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期货开户
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投机交易：用于从价格变动中获利。例如，投资者可以购买石油
投机交易是指参与金融市场以期从价格变动中获利的行为。投机者或交易者对未来的价格走势做出预测，并根据这些预测进行交易，目标是买低卖高或卖空买入。
投机交易的类型
有各种类型的投机交易，包括：- 商品投机交易：涉及对商品（如石油、黄金和粮食）价格变动的预测。
- 外汇投机交易：涉及对货币价值变动的预测。
- 股票投机交易：涉及对股票价格变动的预测。
- 期权投机交易：涉及对标的资产（如股票或商品）价格变动的预测，让交易者可以选择在特定日期以特定价格买入或卖出该资产。
投机交易策略
投机者使用各种策略来预测价格走势，包括：- 技术分析：分析历史价格数据，寻找趋势和模式。
- 基本面分析：考虑影响资产价值的经济、行业和公司因素。
- 事件驱动交易：基于即将发生的事件，如公司收益或经济数据发布，进行交易。
- 套利交易：利用不同市场之间的价格差异进行交易。
投机交易的风险
投机交易涉及重大的风险，包括：- 损失资本：交易者可能会损失全部或部分初始投资资本。
- 市场波动：市场条件可能迅速变化，导致价格剧烈波动。
- 杠杆风险：使用杠杆可以放大潜在利润，但也可能放大潜在损失。
- 流动性风险：某些资产可能流动性较差，难以在不影响价格的情况下买卖。
进行投机交易的注意事项
在进行投机交易之前，考虑以下事项至关重要：- 了解市场：对您打算交易的资产进行深入的研究，了解其历史表现和影响其价值的因素。
- 制定交易计划：制定明确的交易计划，包括进入和退出交易的策略、风险管理措施和目标。
- 管理风险：使用止损单和头寸规模管理风险，以限制潜在损失。
- 保持纪律：坚持您的交易计划，避免情绪化交易。
- 寻求专业建议：如果需要，请寻求注册金融顾问或经纪人的专业建议。
结论
投机交易可以成为从价格变动中获利的一种方式，但值得注意其涉及重大风险。通过了解市场、制定交易计划、管理风险和保持纪律，交易者可以提高成功进行投机交易的可能性。重要的是要记住，投机交易并不保证利润，并且始终存在损失资本的风险。商品期货跨期套利模式及操作分析
本文介绍了期货套利操作的定义、原理、分类，并重点分析了跨期套利的三种模式以及盈亏的情形，最后阐述了投机、期现套利和套期保值之间的关系。
套利（Spread）是指在买进或卖出某种期货合约的同时，卖出或买进相关的另一种合约，并在某个时间同时将两种合约平仓的交易方式。 套利在不同的合约（包括现货）上建立数量相当、方向相反的双边头寸，实质是对相关性好、联动性强的合约间的价差进行投机。
套利的分类
套利一般利用不同交割月份、不同商品和不同市场之间的价格差异进行操作，相应地可以分为跨期套利、跨品套利和跨市套利。
跨期套利（Inter-delivery）指在同一市场同时买进和卖出同种商品不同交割月份的期货合约，期待在价格关系有利时同时将两种合约对冲平仓获利。 例如，买进1月份豆粕期货合约同时卖出5月豆粕期货合约，当价格变动于己有利时同时卖出1月合约、买进5月合约平仓全部头寸而获利。 跨期套利的主要操作方式有牛市套利（BullSpread）、熊市套利（BearSpread）和蝶式套利（ButterflySpread），后面内容中将分别介绍。
跨品种套利（Inter-commodity）指利用同一市场中两种不同的相关品种的期货合约的价格差异进行套利交易，即在同一个市场，同时买进和卖出相同交割月份、但相互关联的不同种类的期货合约，当价格变动有利时对冲所有头寸平仓获利。 例如，豆油和棕榈油之存在着明显的可替代性，当同一市场中相同月份的豆油、棕榈油期货合约价格偏离正常价差关系太远时，可以同时买进和卖出两种合约，等待价差关系趋于正常后双双平仓获利。
此外，原材料和产成品之间的价格关系也存在套利机会，如大豆提油套利（SoybeanCrushSpread）和原油裂化套利（CrackSpread）。 大豆与其压榨产品豆粕和豆油之间存在正常的压榨利润（CrushMargin）关系，如果大豆期货价格偏低，而豆粕、豆油期货价格偏高，超出了正常的压榨利润和比价关系即可以买进大豆期货合约同时卖出豆粕期货合约和豆油期货合约进行大豆提油套利，伺机同时平仓获利；反之，如果大豆期货价格偏高，豆粕、豆油期货价格偏低，则可以卖出大豆期货合约同时买进豆粕和豆油期货合约进行反向大豆提油套利（ReverseCrushSpread）。 原油裂化套利与大豆提油套利相似，原油及其加工制成品取暖油和轻汽油也存在正常的差价关系，可以买进原油期货合约同时卖出取暖油期货合约和轻汽油期货合约进行裂化套利，或者当条件相反时卖出原油期货合约同时买进取暖油期货合约和轻汽油期货合约进行反向原油裂化套利（InvertedCrackSpread）。 采取正向的还是反向的原材料—产成品套利取决于被称为“总加工收益值”（GrossProcessingMargin）的转换系数GPM。
总加工收益值（GPM）=产成品价格收入-原材料价格成本，如果GPM＞0，选择正向的套期图利，即买进原材料期货同时卖出产成品期货；如果GPM＜0，选择反向套期图利，即卖出原材料期货同时买进产成品期货。
跨市套利（Inter-market）指在某个交易所买进（卖出）某一交割月份的某种期货合约，同时在另一个交易所卖出（买进）同一交割月份的同品种期货合约，利用两个市场同种期货合约价格因波动频率和幅度不同而产生的有利时机，分别在两个交易所同时对冲在手合约而获利。
有人将同种商品在期货市场和现货市场间的套利也视作跨市套利。 跨市套利交易时应该全面考虑影响两个市场价格差异的各种因素，如运输成本、交易交割规则、等级升贴水规定、交易所地域特殊性、市场流动性和供求差异等等，不同国家的跨市套利还要考虑汇率风险。
牛市套利、熊市套利与蝶式套利
三种套利
预计近期市场呈现牛市特征，供不应求，近月期货合约价格相对远月期货合约价格涨得快、跌得慢；或者远月合约价格上涨乏力，继续上涨的幅度有限而向下回落的力度较大，都可以采取牛市套利，即买进近月合约同时卖出远月合约，记作（近月份）/（远月份）套利，如：1月/5月套利就是买进1月合约同时卖出5月合约。 进行牛市套利时，即使预测失误、价格趋势不涨反跌，由于近期期货价格顶多下降到零，因此，从理论上讲，牛市套利是一种风险有限的套期图利。
熊市套利与牛市套利正好相反，预计近期市场呈现熊市特征，供过于求，近月期货合约价格相对远月期货合约价格跌得快、涨得慢；或者远月合约价格超跌，继续向下空间有限而反弹力度较大，可以采取熊市套利，即买进远月合约同时卖出近月合约，记作（远月份）/（近月份）套利，如：9月/5月套利就是买进9月合约同时卖出5月合约。
蝶式套利可视作是牛式套利和熊市套利的叠加组合，它是利用三个不同交割月份合约的价差进行套期图利，由两个方向相反、共享居中交割月份合约的跨期套利组成。 交易者利用中间月份的期货合约价格与两旁交割月份的期货合约价格之间的相互关系的差异变动套取利润，如：买进5手1月豆粕合约，卖出10手5月豆粕合约，买进5手9月豆粕合约。
蝶式套利是两个跨期套利的互补平衡的组合，是同种期货品种多个不同月份合约之间的套利交易，居中月份的期货合约是套利的核心和纽带，其合约数量上等于两旁月份合约之和。
套期价差及其对套利盈亏的影响
套期价差（Spread）是套利组合中的近月份期货合约价格与远月份期货合约价格之间的差值。 套利价差可以为负数（正向市场），也可以为正数（反向市场），取决于近月合约价格是高于还是低于远月合约价格。
同一期货品种的不同交割月份的合约价格变动趋势大体相同，但是各合约间的套期价差却不断变化。 套期价差值越小、越负，称套期价差越弱；套期价差值越大、越正，称套期价差越强。 套期价差值沿数轴方向（从负向正）趋强，逆数轴方向趋弱。 套期价差值的绝对值变大，即近、远月合约价格差距变宽，称套期价差趋宽；反之，价格差距变窄，称套期价差趋宽。 总之，根据套期价差值的正负代数值判断套利价差的强弱，根据套利价差值的绝对值的大小，判断套利价差的宽窄变化。
牛市套利的盈利条件——套期价差趋强。 正向市场上，近月份期货合约价格低于远月份期货合约价格，套期价差值为负数，如果牛市套利买进的近月份合约价格比远月份合约价格上涨快、幅度大或者跌得慢、幅度小，近月份合约价格与远月份合约价格的差距的绝对值会缩小，套期价差趋窄，而代数值从负数趋向零，套期价差呈现趋强，此时卖出近月份合约的平仓盈利大于买进远月份合约的平仓亏损，或者卖出近月份合约的亏损小于买进远月份合约的盈利，牛市套利总结果获利。
反向市场上，近月份期货合约价格高于远月份期货合约价格，套期价差值为正，如果牛市套利买进的近月份合约价格比远月份合约价格上涨快、幅度大，价格越涨越高，或者远月份合约价格跌得快、力度大，价格越跌越低，那么，近月份合约价格与远月份合约价格差距越拉越大，远月份合约价格与近月份合约的绝对值增大，套期价差趋宽，而代数值从正数趋向更大的正数，套期价差呈现趋强，此时卖出近月份合约和买进远月份合约的平仓净盈利。
同样可以推断，正向市场上套期价差趋宽、反向市场套期价差趋窄时，即套利价差趋弱时，牛市套利净亏损。 因此，牛市套利的盈利条件为套期价差趋强。
例如，每年陈糖是10、11月消耗殆尽，新糖大量上市一般在12月前后，因此糖厂的套保往往是建立套保头寸，而春节之后又是白糖的消费淡季，5月白糖期货合约表现相对偏弱。 由于白糖仍然处于周期性的增产当中，投资者担忧随着新糖上市，期货价格将会下跌，但1月合约相对5月合约下跌幅度更小。
在10月底，白糖现货升水1月合约超过200，而盘面1月/5月合约价差已经达到-50以下，投资者在价差-56时买入100手白糖1月合约，同时卖出100手白糖5月合约，如表1所示：
如果套期价差变动趋弱，则套利结果净亏损如表2所示。
以上仅例证了正向市场上牛市套利在套期价差趋强时盈利，套利价差趋弱时亏损。 同理在反向市场上可以推断相同结论。
熊市套期图利的盈利条件——套期价差趋弱。 熊市套利的盈亏条件与牛市套利的盈亏条件正好相反，用与牛市套利相同的分析方式，可以得出结论：在正常市场上套期价差趋宽，在反向市场套期价差趋窄，即套期价差趋弱时熊市套利净盈利；在正常市场上套期价差趋窄、在反向市场套期价差趋宽，即套期价差趋强时熊市套利净亏损。 下面仅用实例补充说明。
例如，今年3月开始中美贸易摩擦不断升级，上半年中国对美国的关税行为进行反制，对进口美国大豆加收25%的关税。 3、4月国内贸易商和终端饲料厂担忧未来国内大豆供应出现断档，因此大量买入远期豆粕，国内油厂榨利超过300元/吨，因此大量采购巴西大豆，随着4月消费的走弱，投资者预计三季度国内豆粕将出现供应过剩的局面，油厂可能出现胀库停机的现象。 因此在4月初卖出9月豆粕合约，买入1月豆粕合约，其结果如表3所示：
如果套期价差变动趋强，则套利结果净亏损，如表4所示：
以上仅例证了反向市场上熊市套利在套期价差趋弱时盈利，套利价差趋强时亏损。 同理在正向市场上也可以得出相同结论。
套利合约选择原则
由于牛市套利在套期价差趋强时能获利，熊市套利在套期价差趋弱时能获利，因此，建立套期图利头寸时，牛市套利最好选择平均套期图利价差值最弱（最负）的两个合约；熊市套利最好选择平均套期图利价差值最强（最正）的两个合约。 为了能够在同一基础上比较不同月份组合的套期图利的套期价差强弱程度，通常以月平均套期价差值进行比较，选择一对最符合套期图利盈利条件的月份组合。
在正向市场中，平均套期价差值越负，即远月合约价格升水程度越大，远月合约价格越偏高则卖出远月合约越有下跌的盈利机会，近月合约价格越偏低则买进近月合约上涨的获利概率越大；同理，在反向市场中，平均套期价差值越负（越趋向负值，即正值越小），也是买进近月合约、卖出远月合约获利倾向越大。 所以，牛市套利选择套期价差最弱（最负）的两个合约，套期价差值最有可能趋强变化，最符合牛市套利盈利的条件。
与牛市套利相反，在正向市场中，平均套期价差值越正，说明远月合约价格贴水越大，近月合约价格越偏高则卖出近月合约下跌获利的概率越大，远月合约价格越偏低则买进远月合约越有上涨空间；在反向市场中，也是如此，平均套期价差值越大、越正，卖出近月合约、买进远月合约时，套利盈利倾向越大。 因此，熊市套利选择套期价差最强（最正）的两个合约，即合约价差最宽只能向价差趋窄回归，因而最符合熊市套利盈利的条件。
投机、期现套利与套期保值的关系
投机与套期保值的关系
期货市场是由套期保值者和投机者构成的，套期保值的成功在一定程度上依赖于期货市场的适度投机，投机在期货市场中发挥着至关重要的作用。 套期保值是期货市场存在的根本原因，但是如果没有足够的投机者，期货市场就会缺乏流动性；如果没有足够的投机者，就没有人去承担市场的风险；没有足够的投机者去弥补卖期保值和买期保值之间的价格差距，套期保值的合约就很难成交和对冲，套期保值的效率也会大大降低。
在期货市场参与者中，投机者所占的比重远远超过套期保值者。 美国农业部农业产品交易管理局曾对一些商品期货市场进行抽样调查，要求所有申报头寸的会员提供每个客户的详细资料，包括头寸数量（无论多空还是价差交易，无论是保值还是投机）、客户的职业和住址。 调查结果表明，套期保值者占市场参与者的10%左右。
套期保值者和投机具有密不可分的关系。 既然套期保值是期货市场存在的基础，投机又处于什么地位呢？套期保值依赖于投机。 1948年至1958年美国期货市场套期保值和投机头寸占空盘量的比重的研究表明，空头套期保值头寸和多头套期保值头寸在数量上很难达到平衡，其不平衡部分必须由投机头寸来填补。
首先，套期保值净头寸的部位和数量决定了相应投机头寸的部位和数量。 其次，一定量的套期保值头寸需要更多的投机头寸与之相适应。 再次，套期保值者更喜欢流动性高的市场。 一个期货市场的流动性越高，套期保值者进出市场就越容易。 在一些商品的期货交易中，由于没有足够的投机交易来为套期保值者抬轿，从而使这些商品的套期保值在一定程度上是受到限制。 最后，适度的投机有利于提高套期保值交易的效率。 判断套期保值交易效率的标准之一是套期保值成本。 在一个成交量小、交投不活跃的市场上，套期保值交易很难按合适的价位成交，也难以在合适的时候平仓结束套期保值，这无疑增加了套期保值的成本和风险。
期现套利（实物交割）与套期保值的关系
对于套期保值，国内外公认的操作程序是：在现货市场达成买卖合同的同时，在期货市场购入数量相等、方向相反的期货合约。众多企业不直接在期货市场买卖现货（通常比例小于3%）有以下几种原因：
第一，从宏观上看，期货市场不是一个物流市场，期货市场并不具有在空间上配置资源的功能，资源在空间上的配置是在现货市场上进行的。
第二，从微观上看，商品生产、加工和贸易企业的业务主要依靠现货市场。 他们的业务发展，市场的巩固和开拓，主要是在现货市场进行的。 他们通过长期的努力，在买卖业务中发展了比较固定的客户、建立了相对稳定的货源和销售渠道，从而保证业务活动有条不紊地进行。 期货市场交易的标准化，无法同时满足不同企业特定的要求和市场多样化的需求。
第三，从期货市场和现货市场的关系看，期货市场通过熨平现货价格、为企业提供避险的场所和套期保值的工具，保证了现货市场的稳定发展。 无论从期货市场的发展史，还是从期货市场的功能去考察，都不能把期货市场混同于现货市场。
为套期保值而买卖的期货合约只是暂时替代了计划达成的现货合同。 在计划签定的现货合同达成之前，现货市场价格的变化存在许多不确定性，这些不确定性影响到企业正常经营的进行和利润的实现。 套期保值者利用期货市场正是为消除这种不确定性对企业业务的消极影响。 套期保值是按照标准条款所进行的期货合约的买卖，这些合约是在交易所内达成并受交易所监督的。 实际上，用标准化期货合约暂时替代非标准化的现货合同，其目的是通过期货市场把要买卖的现货商品价格提前确定下来，以确保预期利润能够顺利实现。 一旦随后达成了这一现货合同，期货合约也就完成了作为现货合同暂时替代物的历史使命，套期保值者必须把期货合约对冲了结。
以交割为目的进行的期货合约买卖与套期保值存在一定区别。 企业在期货市场上以交割为目的所进行的期货合约交易，实际是把期货交易活动作为现货交易活动的延续，把期货市场作为现货市场的一个组成部分。 以实物交收目的进行的期货买卖应被看作是单纯的远期买卖，而不是套期保值。 利用高度标准化的合约格式为其十足的商业性远期交易（期货合约）服务，与普通的远期商业买卖没有实质性的区别。
近年来，随着国内基差贸易的兴起，期货价格作为现货买卖的基础定价工具，其发挥的作用已经越来越明显，通过基差贸易，由买卖双方共同完成套期保值，实现了风险的进一步向下转移，同时在现货买卖完成之前货权和定价权的分离，大大丰富了现货买卖的灵活性，这种贸易方式未来在我国还有巨大的发展空间。
《金融期货》之外汇市场分析与外汇期货交易策略（六）
警惕虚假外汇交易骗局
国内投资者参与外汇投机主要有实盘交易和虚盘交易两种方式。
实盘交易，指的是投资者在银行柜台进行买卖外汇的方式。 实盘交易的前提是投资者手中必须拥有此外汇的现货。 如投资者想买入美元卖出欧元，那么就必须有欧元的现货，按照银行汇率进行买卖。 由于银行柜台买卖没有杠杆，加上外汇价格波动较小，对投机者而言吸引力不大。 事实上，银行柜台市场只是一个“零售市场”，进行外汇买卖的通常是贸易需求或个人投资者出国旅行的用钞需求。
对于银行、券商、基金和保险机构等机构投资者而言，可以通过银行间外汇市场进行外汇交易。 银行间市场是个人投资者无法参与的市场，机构投资者在银行间市场通过交易中心，与其他机构通过集中竞价与双币询价（做市商）两种交易方式进行外汇交易。 银行间市场支持人民币对九种外币（美元、欧元、日元、港币、英镑、林吉特、俄罗斯卢布、澳大利亚元和加拿大元）的即期，人民币对七个外币（美元、欧元、日元、港币、英镑、澳大利亚元和加拿大元）的远期、掉期，人民币对五个外币（美元、欧元、日元、港币、英镑）的货币掉期和期权交易，以及九组外币对（欧元／美元、澳元／美元、英镑／美元、美元／日元、美元／加元、美元／瑞士法郎、美元／港元、欧元／日元、美元／新加坡元）的即期、远期和掉期交易。
虚盘交易，即外汇保证金交易，指的是投资者在外汇交易商处通过保证金制度进行的杠杆交易，有点类似于外汇期货。 世界上有不少外汇交易商为我国投资者提供了开设账户和交易的方法，有的还提供了中文网站和中文客服。 但是，国内投资者通过全球外汇交易商进行外汇保证金交易前，必须详细了解其合法合规性，尤其要重视鉴别其中的一些冒牌或诈骗平台，以免受骗上当。
小贴士
上海警方揭示虚假外汇交易平台诈骗全流程
近年来，上海警方依托智慧公安赋能，强化网络巡查，加大了对投资理财等电信网络诈骗犯罪的主动发现和打击力度。 2020年4月底，警方在工作中发现，有不法分子通过网络直播间引诱投资者至所谓“京石国际”外汇交易平台进行投资。 经初步核查，该平台不仅没有相关资质证明，而且上线时间只有1个多月，并只在网络直播间内进行内部推广，种种迹象表明，这个平台极有可能涉嫌诈骗。
上海市公安局浦东分局立即成立专案组，在市局网安总队的指导下，开展深入侦查。 经过循线追踪、缜密侦查，专案组迅速掌握了这个电信网络诈骗犯罪团伙的组织架构、诈骗手法和活动区域。 该团伙分工明确、组织严密，按照诈骗流程分为运营、技术、讲师、代理等不同团伙，技术团伙利用境外服务器搭建虚假外汇投资及直播平台，代理团伙诱骗投资者加入讲师团伙的直播授课，讲师团伙通过所谓“精准预测”帮助投资者小额盈利以加深信任，待投资者大额投资后，犯罪团伙通过修改数据制造投资受损假象从而骗取钱财，获利后即迅速关闭平台（“封盘”）、清空数据。
5月5日，专案组民警赶赴深圳、杭州、济南等地开展进一步追踪和调查。 在当地警方的帮助下，经过走访排摸，专案组成功锁定了犯罪团伙的窝点，并收集固定好相关犯罪证据。 期间，民警发现该犯罪团伙即将“封盘”，为避免嫌疑人转移资金、逃避打击，专案组当机立断，于5月11日晚立即展开集中抓捕行动，先后在深圳、杭州的15个点位抓获该犯罪团伙主要犯罪嫌疑人彭某、平台管理客服罗某、直播间客服邹某荣、下级代理公司老板刘某莉、直播间讲师张某、直播间技术维护杨某等共计43名犯罪嫌疑人。
到案后，犯罪嫌疑人交代了“搭建平台——设局诱骗——篡改数据——关盘杀单——洗钱获利”的诈骗全流程。
首先，技术团伙会提前利用境外服务器搭建好虚假投资平台和网络直播间，下级代理购买或租用一批微信账号后，让手下员工定期更新这些微信的朋友圈信息，以此来伪装成讲师、讲师助理以及其他投资人等角色，增加可信度，然后用这些微信组建多个作案群。 再由专人通过各种渠道购买精确的股民信息，让卖家以好友邀请进群的方式直接将这些股民微信拉入作案群中。 在被害人进群之后，代理会用冒充讲师和助理的微信发送股票相关投资知识，让被害人以为这是个投资交流群，并用冒充投资人的微信与讲师微信进行互动，采取聊股票、讲解大盘形势、夸赞讲师水平等方式给被害人心理暗示，抬高讲师的权威性。 实际上，在这些作案用的微信群中，除了被害人，其他群成员都是犯罪嫌疑人伪装的。 随后，群里会适时推出讲师的网络直播间，以学习、听课等各种名义邀请被害人加入。 至此，诈骗前期准备工作已全部完成。
下一步，便是讲师团队出手了。 他们会提前设计一个为期6周的方案，明确每周任务和要求，不断对被害人“洗脑”、引诱投资。 前期，这群没有正规资质的讲师会讲解股票方面相关内容，直播间里也有冒充客户的角色发言附和、吹捧讲师团队。 中期，讲师就介绍A50指数等外汇知识，以国内股票形势不好、投资外汇赚钱快等说辞，与直播间的“托”相互配合，一步步引诱被害人至“京石国际”外汇交易平台开户入金。 后期，讲师以翻倍行情等虚假消息，不断刺激被害人加金，产生交易。 殊不知，整个直播间里只有被害人和自己的钱是真的，其他都是假的。 被害人通过平台提供的支付链接转入平台的钱款，最终都进入了主要犯罪嫌疑人彭某的账户。
“京石国际”外汇交易平台表面上看似正规，里面的数据也跟真实的大盘一模一样，但实际上只是个虚拟盘，数据都是犯罪嫌疑人可以随意修改的。 一旦被害人在平台投入了大额钱款，嫌疑人觉得时机成熟，就会选择在半夜或凌晨进行数据修改，制造投资受损假象，骗取钱款。 在这短短的几分钟内，被害人根本无法及时察觉到平台数据的异常，以为是自己投资失败导致亏损。 期间，一旦有被害人对直播间、讲师和平台数据有所怀疑的话，讲师或者直播间客服会进行解释沟通，但如果对方仍旧不相信的话，管理人员就直接把对方踢出直播间、拉入“黑名单”，并继续换入下一个被害人。
目前，本案中22名犯罪嫌疑人已被检察机关依法批准逮捕，其余犯罪嫌疑人已被依法采取刑事强制措施，案件在进一步侦查中。
汇率变动的预测分析
汇率变动预测分析的重要性是显而易见的，如果能够准确预测那就不得了，因为这意味着赚钱不是难事。 汇率变动预测之所以困难，一方面是影响汇率变动的因素众多；另一方面是众多影响因素中，除了市场因素外还有社会和政治因素，而后者比市场因素更难捉摸。 即使是执行自由货币政策的国家，在汇率变动较大尤其是对本国经济产生困扰时，政府也会通过一系列的经济政策如货币政策、财政政策对外汇市场施加间接或直接的影响。 该国政府在汇率变动情况下，会不会有所动作？什么时候动作？动作力度会有多大？实际产生的影响效果如何？对于预测分析者而言，都是很难准确把握的。
对于长期投资者而言，分析外汇的走势最需要关注的是货币的供给和需求。 一种货币的价格上涨，最根本的原因是对此货币的需求增加，而不管这需求是基于投机、对冲还是简单的货币兑换。 无论是经济增长率、利率还是贸易的数据，最终还是靠影响货币的供求来影响货币价格。 当供给小于需求时，货币就会升值；而当供给大于需求时，货币就会贬值。 但是，如何预测供给和需求，并不像很多人想象得那么简单。 在众多影响供求的因素里面，最主要的是资本需求、贸易需求和投机需求。
资本需求指的是外国的直接投资，如外国公司投资本国制造业、房地产或者收购本国企业，这些投资都需要外国公司卖出他国货币并买入本国货币。 这种资本需求会引起外汇市场的波动。
对于基本面分析而言，资本需求十分重要。 一个国家金融市场或经济政策的改变会导致直接需求发生变化，从而影响货币的价值变化。 如果当地政策鼓励外国投资，就会促进直接需求。 例如，中国在加入世界贸易组织后，对于外国投资的法律开始放宽，廉价的劳动力和充满吸引力的消费市场吸引了全球资金的涌入。 在外汇市场上，资金涌入中国会导致人民币升值。
贸易流动是国际交易的基础，而贸易需求也会影响外汇的走势。 如果一个国家是净进口国，那么该国购买他国的产品和服务的金额就高于国购买该国的产品和服务，也就造成了贸易赤字（一国在一定时期内，出口贸易总值小于进口贸易总值，即贸易逆差，又称“入超”“贸易赤字”）。 进口商为了购买他国的产品和服务，就必须卖出本国货币并买入他国货币，造成本国货币贬值而他国货币升值。 同时，一国可能为了贸易需求和本国消费需求平衡，而制定经济政策使得本国货币走强或走弱，从而影响本国货币量。
投机需求是指本国金融市场（如股票市场和固定收益市场）的资本流入或流出。 一个上涨的金融市场对全球的投资者而言是一个不可错过的机会。 因此，一国的金融市场，尤其是股票市场，与该国的货币相关性越来越大。 当股票市场上涨时，为了抓住机会投资该国股票市场，投资者通常会买入该国货币，引起货币升值；相反，如果该国股票市场表现不佳，资本就会逃离该国并投向其他市场表现更好的国家，引起该国货币贬值。
例如在20世纪末，美国的股票市场因为互联网股票的引领非常繁荣，全球的投资者都希望进入美国证券市场以获取高额回报。 因此，间接需求引领美元一路上涨。 但是互联网泡沫破裂和恐怖袭击的发生，使得投资者纷纷逃离美元资产，导致美元一路下滑。
热衷于短线交易的炒作者一般不太愿意进行基本面分析预测，他们在交易中更多的是依赖技术分析方法中的一些技术指标，也有一些仅凭自己的直觉或经验进行交易。
小贴士
汇率龙头看美指，美指涨跌看利率
美元指数是综合反映美元在国际外汇市场的汇率变化情况的指标。 尽管该指数仅包括了6个外汇品种，但由于这6个品种都是国际上的主流货币，因此美元指数的涨跌具有足够的指标意义。 美元指数上涨（下跌），不仅意味着美元对主流货币是上涨（下跌）的，你会看到对非主流货币基本上也是上涨（下跌）的，尽管不排除美元对个别外汇的汇率是下跌（上涨）的情况。 之所以如此，与美元在全球资本市场上占据着最重要的地位有关。
美元指数的走势当然是受多种因素影响的。 比如，美元指数与美国股市走势紧密相关。 股市处于牛市，全球资金流向美国，美元汇率就会因此上升。 又如，美国的各项重要经济数据，如劳动力报告（薪酬水平、失业率和平均小时收入）、消费者价格指数(ConsumerPriceIndex,CPI）、生产者物价指数(ProducerPriceIndex,PPI）、国内生产总值(GrossDomesticProduct,GDP）、国际贸易水平、工业生产、房屋开工、房屋许可和消费信心等。 还有美指与黄金价格通常也会呈现负相关关系，即美元指数跌的时候黄金在涨，而黄金跌的时候美元指数则往上涨。 但是，从历史经验看，对美指影响的头号因素还是得关注美国的市场利率。
一般情况下，当美元利率水平走低，尤其是大幅度低于其他国家时，会造成美元资本流出，这时候的低利率美元相当于向全球释放美元洪水的发动机，从而引发美指下跌，廉价美元进入其他国家也会造成一时的景观现象。 然而当美国的利率水平逐渐回升时，就会吸引大量美元资本回流，利率逐渐走高相当于用抽水机从全球抽取美元，导致国际市场上抢购美元，使得美元指数逐渐走高，同时造成其他国家资金短缺的窘状，甚至引发金融危机，当资产价格大幅下跌后美元资本又会回来趁机收割廉价资产。
图1是美国10年期国债收益率与美元指数在1980年至2020年的月线对照图。 20世纪80年代前半期，美国存在大量贸易逆差和巨额财政赤字，但美元指数却一路冲高，原因就是美国实行高利率政策，从而促使大量资本从日本和西欧流入美国。 尔后市场利率一路下降，美元的吸引力逐渐丧失，随着美元的逐渐流出，美元指数也因此大幅下跌。
图110年期国债收益率与美元指数
期货是什么?为什么叫期货?怎么炒?
期货(Futures)与现货完全不同，现货是实实在在可以交易的货(商品)，期货主要不是货，而是以某种大众产品如棉花、大豆、石油等及金融资产如股票、债券等为标的标准化可交易合约。 因此，这个标的物可以是某种商品(例如黄金、原油、农产品)，也可以是金融工具。
交收期货的日子可以是一星期之后，一个月之后，三个月之后，甚至一年之后。 买卖期货的合同或协议叫做期货合约。 买卖期货的场所叫做期货市场。 投资者可以对期货进行投资或投机。
说得通俗点就是一种即买即卖，可做涨做跌，保证金交易的合约制电子交易投资。扩展资料：
期货的作用：
规避风险功能——套期保值
1、利用期货市场和现货市场价格走势相同的原理，同事在两个市场上交易，用一个市场上生产的收益弥补另一个市场的亏损，从而锁定生产利润和生产成本，这就是企业利用期货市场进行套期保值。
2、通过期货交易，套期保值者可以把现货市场上的价格波动风险转移给寻求风险利润的投机者。
3、期货市场采用“公平、公正、公开”的集中竞价交易，产生能反映未来市场供求状况的期货价格。 在成熟的期货市场作用下，期货企业往往采用期货价格作为现货交易的报价。
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