上涨品种
- 焦炭：涨幅接近 4%
- 集运指数（欧线）：涨幅为 3%
- 焦煤：涨幅超过 2%
- 尿素：涨幅超过 2%
下跌品种
- 锰硅：跌幅超过 3%
- 丁二烯橡胶：跌幅超过 3%
- 20 号胶：跌幅超过 2%
- 橡胶：跌幅超过 2%
供需分析
焦煤
焦煤短期内的走势可能较为震荡。一方面，钢联公布的数据显示铁水产量小幅上涨，超出市场预期，对原料市场情绪有所提振。另一方面，市场对铁水产量即将达到顶峰的预期，以及对终端需求不振可能对原料端产生压力的担忧，使得双焦市场的情绪较为复杂。同时，成材消费环比回落，加剧了这一推测的信心。焦炭首轮提降已经落地，部分地区又出现了小幅提降，进一步压缩了焦企的利润，或将导致焦炭产量进一步下滑，对焦煤的需求也可能相应减弱。
供给方面，由于 6 月是煤矿安全生产月，安全生产或制约煤炭产量的提升，预计焦煤的产量可能难以有大幅度的增长。同时，数据显示，除焦化厂外，样本煤矿、钢厂、港口的焦煤库存均有所累积，显示出偏弱的供需格局。供需双方均表现较弱，在前期政策利好如地产及节能降碳等可能已影响市场的情况下，焦煤短期内可能保持震荡整理态势。
集运指数（欧线）
现货运价上行趋势有望逐步支撑集运期货盘面上行。马士基宣布 7 月欧基运价将宣涨至 5000/9000 的水平，尽管涨幅高于市场的普遍预期，但宣涨落地的程度仍存在较大分歧。考虑到 7 月货量有望遵循传统季节性规律继续上行，叠加舱位环比继续缩紧，船公司合围挺价，预计现货的运价中枢有望继续上行。北方国际集装箱运价指数 TCI 环比上行 1.4%，预计今日盘后的 SCFI 也可能继续上涨，这都预示着现货运价上行趋势有望逐步支撑集运期货盘面上行。
其他因素
需要注意的是，当前市场情绪积极，海外降息预期及国内降息降准预期浓厚，警惕资金情绪变化可能带来的影响。同时，关注焦企利润及铁水产量变化的情况。
| 品种 | 涨跌幅 |
|---|---|
| 焦炭 | 4% |
| 集运指数（欧线） | 3% |
| 焦煤 | 2% |
| 尿素 | 2% |
| 锰硅 | -3% |
| 丁二烯橡胶 | -3% |
| 20 号胶 | -2% |
| 橡胶 | -2% |
市场点评：外部刺激市场低开低走，短期调整不改反弹趋势
重点推荐
深圳争取创业板注册制改革 实施一批先行先试政策
6上市券商公布12月经营业绩，净利润均环比翻倍
市场点评
市场点评：外部刺激市场低开低走，短期调整不改反弹趋势
猪肉：预计春节期间猪肉供需总体平稳
期货情报
金属能源：黄金352.8,跌1.83%；铜,涨0.33%；螺纹钢3596，跌0.17%；橡胶，跌0.08%；PVC指数6565，涨0.23%；郑醇2342,涨0.56%；沪铝,跌0.07%；沪镍，涨1.41%；铁矿674.5，跌0.37%；焦炭1898,跌0.45%；焦煤1212，涨0.87%；原油483.2，跌4.62%；
农产品：豆油6910,涨0.55%；玉米1916,跌0.36%；棕榈油6344,涨0.13%；棉花,涨1.02%；郑麦2477,涨0.00%；白糖5727,涨0.16%；苹果7497，涨0.07%；
汇率： 欧元/美元1.1104,跌0.43%；美元/人民币6.9365，跌0.08%；美元/港元7.7758，跌0.04%。
(以上期货数据来自上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所)
新股提示
无。
重点推荐
1、深圳争取创业板注册制改革 实施一批先行先试政策
2020年1月8日下午，深圳市六届人大八次会议召开，深圳市长陈如桂作政府工作报告部署2020年政府工作时提出：“争取在创业板注册制改革、国际合作办学、药品和医疗器械审批、外汇管理、基础设施建设等方面，实施一批先行先试政策。”
点评：创业板注册制改革先行先试，有利于提升创业板绩优成长股的估值，将加大创业板绩优龙头公司和绩差股的两极分化现象；另一方面，创业板注册制改革先行先试，也给券商的投行业务带来新的增量，注册地或者总部设立于深圳的券商受益程度或将优于其它地区的券商。
（投资顾问 蔡 劲 注册投资顾问证书编号： S20）
2、6上市券商公布12月经营业绩，净利润均环比翻倍
截至1月8日晚间19时，已有6家上市券商披露了2019年12月的经营业绩。
去年12月，受证券市场整体回暖影响，券商业绩较11月改善明显，为券商2019年全年的业绩完美收官。 Choice数据显示，2019年12月，这6家券商的营收单月环比增幅均超80%，净利润环比增幅均超过100%。
随着这些券商12月业绩的出炉，其2019年全年业绩也初具雏形。 从业绩来看，这些券商在2019年业绩可谓扬眉吐气，较2018年明显改善。
点评：科创板的推出，以及2019年A股市场交投较2018年明显活跃，让券商的投行、自营和经纪业务的收入普遍比2018年出现大幅增长，但随着2019年以来券商股股价的上涨，由业绩提升对股价带来的正向刺激的边际效应也逐渐减弱。
（投资顾问 蔡 劲 注册投资顾问证书编号： S20）
市场点评
1、市场点评：外部刺激市场低开低走，短期调整不改反弹趋势
据美媒早前报道，当地时间8日早些时间，多枚导弹从伊朗境内发射袭击美军伊拉克军事基地。 而据伊朗法尔斯新闻社消息，伊朗情报机构人员称，目前为止至少有80名美国军人被杀、200人受伤。 紧跟着在此后不久，特朗普更新推特表示将发表一份声明。 受此事件影响，全球股市剧震，黄金、原油暴涨。 A股这边，股指集体小幅低开之后，早盘汽车、OLED概念、军工等板块表现强势，市场走势向稳，深成指及中小板指也一度翻红。 但午后风云突变，市场随着证券、互联网、传媒娱乐等板块持续走弱震荡下行。 截至收盘，股指全线大跌，沪指跌1.22%、深成指跌1.13%、上证50跌1.18%、沪深300跌1.15%、中小板指跌1.37%、创业板指跌1.61%。 两市成交量小幅放大，总成交为7793亿，上涨个股不足两成。 涨停股68只，其中ST股有13只；跌停股4只。
从盘面上看，行业中仅有船舶、石油、航空、汽车类等少量板块收涨，船舶板块尾盘快速拉升暴涨5.65%；而证券、多元金融、互联网等板块跌幅居前。 题材方面，受美伊冲突影响，黄金、军工、特斯拉概念走强，黄金概念指数突破前期高点大涨2.78%，军工及特斯拉概念股掀起涨停潮。
综合来看，近来表现火爆的A股受到了美伊冲突持续升级泼冷水，但整体上行势头未变，而且人民币汇率也是稳中有涨。 操作上，持股为主，短期美伊政治局势扰动，不影响市场反弹趋势，盘中急跌可以布局金融、地产、新能源车、风电、科技成长等绩优个股。
（投资顾问 曾紫磊 注册投资顾问证书编号： S15）
2、猪肉：预计春节期间猪肉供需总体平稳。
农业农村部副部长于康震8日在新闻发布会上表示，从生产供应看，生猪生产继续保持恢复发展的良好势头。 从消费监测数据看，12月份集贸市场猪肉零售交易量环比增长了11.7%。 供应增速高于消费需求增速，猪肉供需矛盾有所缓解。 另外，12月份出栏肥猪的重量明显增加，表明目前压栏的大猪偏多，春节前这些大猪都将逐步出栏。 加上商业储备、政府储备和进口增加的猪肉都会陆续投放，预计春节期间的猪肉供需总体是平稳的。
投顾点评：受非洲猪瘟影响，猪价价格在19年8月开始，出现大幅上涨，直至12月份价格才逐步走稳，同比增幅超过40%。 因为前期压栏大猪出栏、进口增加、中央储备投放等因素，春节前猪肉总体供需平稳，预计猪肉价格不会大幅波动。 但春节后，猪肉供应减少，供给可能再现紧张局面，价格或者再受刺激上涨。 同时，猪肉相关概念个股，四季度起，将大幅释放业绩，投资者可以逢调整机会关注头部相关猪肉企业。
（投资顾问 曾紫磊 注册投资顾问证书编号： S15）
焦炭限产对期货价格的影响
焦炭期货的价格影响因素有炼焦煤、钢铁及宏观经济政策、行业政策、环保政策及出口政策等。 1.炼焦煤决定生产成本炼焦煤是焦炭生产的主要原材料，生产1吨焦炭约消耗1.3吨炼焦煤。 焦炭和炼焦煤价格走势表明，炼焦煤价格对焦炭需求变化的反应具有一定的滞后期，往往是焦炭价格先涨，过一段时间后炼焦煤价格也往上涨。 而焦炭价格跌后一段时间炼焦煤价格也相应下跌2.钢材影响销售价格从焦炭消费构成分析可知，钢铁工业是焦炭最主要的消费领域，因此，焦炭消费高度依赖于钢铁工业的运行，钢铁价格与焦炭价格高度相关。 纵观钢材价格变化，主要原因仍旧是供求关系。 另外，从钢铁工业焦炭消耗的趋势来看，随着企业炼铁技术的提高，焦比逐步下降，单位钢材生产对焦炭的需求呈现下降的趋势。 焦炭供需矛盾是决定价格走势的根本因素，特别是在供过于求的不利条件下，钢材价格的下降必将引起焦炭价格走低。 从而使得大量中小焦炭企业减产、停产，行业的产能利用率进一步下降。 3.宏观经济、政策等其他因素焦炭主要用于高炉炼铁，起还原剂、发热剂和料柱骨架作用。 随着我国钢铁行业的快速发展，其焦炭消费量占全部总消费量接近90%。 可以说对焦炭市场直接影响最大的是钢铁工业的发展，而钢铁工业作为国民经济的基础工业，其发展受宏观经济的影响较大。 分析焦炭市场需要关注的政策因素有宏观经济政策、行业政策、环保政策及出口政策。
【专题】动力煤：分道扬镳——解读动力煤与焦煤价差扩大
专题解读：动力煤与焦煤价差拉开，供需格局新动态</
近期，动力煤与焦煤市场之间的价差逐渐扩大，引发市场的广泛关注。 我们来深入剖析这一现象背后的原因和影响。
首先，动力煤作为保供重点，产量增速显著高于焦煤，政策导向使得其供给端得到有力支撑。 相比之下，焦煤并非政策核心，进口受地缘政治因素影响较大，动力煤的进口路径更为灵活，使其在国际市场的波动中相对稳定。
库存差异明显：</焦煤库存处于低位，需求保持稳定，而动力煤库存相对较高，需求主要维持在基本面上。短期内，焦煤的供需紧张态势推动其价格走强，动力煤的库存则在一定程度上影响着价格的回归预期。产能扩张方面，动力煤增长放缓，而焦煤产量增加面临挑战，这在一定程度上加剧了两者之间的价差。 进口来源国的对比也显示出差异，动力煤进口量的增加与焦煤来源国的变化并不一致。
在具体数据上，澳大利亚煤炭出口转向韩、印、日，动力煤占比降低，而蒙古国和俄罗斯的焦煤进口增长显著。 印尼和俄罗斯煤炭市场则在动力煤领域补位，进一步加剧了市场分化。
2022年，动力煤进口减少，印尼煤填补缺口后逐渐恢复，而焦煤增长主要依赖于低基数和特定地区的进口增加。 展望未来，动力煤的进口受限于全球需求，而焦煤地缘政治风险较高，供给面可能呈现明显的分化态势。
焦煤供给端的挑战：</焦煤的总供给变化中，进口的影响不容忽视，国内产量增长难度增大，这预示着供给面的不稳定因素。供给面的分化可能导致市场预期的差异化。图表数据显示，动力煤与焦煤的供需对比（图14-15）及库存情况（图19）揭示了这一动态。 值得注意的是，焦煤的需求主要来自基建和房地产业，而动力煤的下游消费广泛，特别是在电力领域，新兴行业的增长为其带来了强大的需求支撑。
尽管如此，动力煤的高库存可能对价格产生压力。 报告作者康健，，提醒读者引用报告时请注明版权并不得擅自修改。 报告旨在提供参考，不构成投资建议，投资者决策需自行负责。 订阅更多资讯，请关注“紫金天风期货研究所”。
结论：</动力煤与焦煤价差的扩大，反映了供需结构、政策导向以及国际市场的多重影响。未来，市场可能继续观察这一趋势，并据此调整策略。 通过高手期货网预约开户，商品期货、金融期货、期权品种均可享受全国最低手续费的优惠，微信：13739089115，我们有专人一对一指导开户服务！