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套期保值：生产商或消费者可以使用期货来锁定未来购买或销售
鸡蛋企业如何借助期货进行套期保值？
鸡蛋期货是我国首个畜牧类期货品种，2013年在大连商品交易所上市。 主要是为满足现货企业规避价格波动的风险，更好的服务于实体经济。 在实际经济行为中，影响鸡蛋期货价格的因素还是比较多的，今天我就来简单谈谈鸡蛋期货在产业套期保值中的一些应用。
首先说一下，什么套保（鸡蛋）？即在现货市场和期货市场同时对鸡蛋（或相关产品）进行数量相等，但方向相反的买卖活动。 经过一段时间的运行，出现一定的价格差。 期货和现货市场的盈亏可以达到互相抵消或弥补，从而降低价格波动的风险。
一、常规套期保值操作：规避饲料原材料采购、库存风险
蛋鸡的饲料成本一般占总养殖成本的70%左右。 饲料配比中玉米、豆粕分别占比，大概为62%和22%左右。 所以玉米、豆粕价格的变化对蛋鸡养殖成本的影响是比较大的。 若玉米、豆粕等饲料原材料价格下跌，那么鸡蛋库存就有贬值的风险；而若原材料价格上涨，又会导致相关企业，未来采购成本的增加。 那如何利用期货市场规避风险呢？我们来看两个例子：
（1）养殖企业卖出鸡蛋期货，进行套保
1月初，某蛋鸡养殖企业，其未来4个月鸡蛋产量大约为2000吨。 该企业认为后期在产蛋鸡存栏量可能会持续增加，导致行情下行可能性会比较大。 因为期货市场的价格具备先行性，所以考虑利用鸡蛋期货规避未来蛋价下行的风险，进行卖出套期保值。 具体操作如下：
1月，鸡蛋现货均价大概是4500元/500千克，此时考虑在期货市场中，卖出鸡蛋05合约400手，建仓均价为4300元/500千克。 到了4月中旬左右，现货均价大概为4400元/500千克。 企业亏损为：（4400-4500）*4000=-40万。 而在期货方面，到了4月中旬左右，鸡蛋05合约盘面价格为4150元/500千克，此时企业选择买入平仓掉所有头寸。 空单获利为：（4300-4150）*10*400=60万。
综合损益，为盈利20万元。 由此该养殖企业通过期货卖出套保，不仅规避了鸡蛋价格下跌的风险，同时在期货端的盈利，还覆盖了现货端的亏损，实现了综合盈余。
（2）养殖企业买入饲料原材料期货，进行套保
某蛋鸡养殖企业每个月的玉米以及豆粕，需求量分别是1200吨、400吨。 该企业希望能够锁定未来4个月的玉米和豆粕采购的价格，从而实现对饲料成本的控制。 因此计划利用玉米、豆粕期货，来锁定未来4个月需要的4800吨玉米和1600吨豆粕的成本。 所以考虑利用玉米豆粕期货市场进行买入套期保值。
假定1月初，玉米和豆粕的现货价格分别为3000元/吨，4000元/吨。 此时考虑在期货市场中，买入玉米05合约480手，建仓均价为2700元/吨；以及买入豆粕05合约160手，建仓均价为3800元/吨。 到了4月中旬，玉米和豆粕的现货价格分别为3060元/吨，4100元/吨。 企业的采购成本增加了（亏损）：（3000-3060）*4800+（4000-4100）*1600=-44.8万。
而在期货方面，到了4月中旬左右，玉米05合约盘面价格为2790元/吨，豆粕05合约盘面价格为4000元/吨。 此时企业选择卖出平仓掉所有头寸。 多单获利为：（2790-2700）*4800+（4000-3800）*1600=75.2万。
综合损益，为盈利30.4万元。 由此该养殖企业通过期货买入套保，不仅规避了饲料原材料上涨的风险，同时在期货端的盈利，还覆盖了现货端的亏损，实现了综合盈余。
二、鸡蛋基差套期保值操作
相关统计显示，鸡蛋01合约的基差高点，一般情况出现在每年的1、2月和9月，而低点在6、7月。 鸡蛋05合约基差高点，一般情况出现在每年的9月和2月，而低点在6月和3月。 鸡蛋09合约基差高点，一般情况出现在每年的9月，而低点在6、7月。
通常每年春节后是鸡蛋消费的淡季，现货价格持续下跌，而鸡蛋期货价格会在开学季、清明、五一、端午、中秋国庆等假日（备货，消费）需求的预期下，表现较强，因此在这些时间点鸡蛋基差往往处于相对低点。
养殖企业，根据鸡蛋基差的高低点位置时间段，在基差偏小的时候，可以适量增加现货库存，也可以在期货盘面买入，建立虚拟库存。 等待基差回归，获取价格上涨的收益。 而在基差偏大的时候，高价销售现货，同时注意不要轻易囤货或少囤货，达到避免基差回归，带来的价格下跌风险。
什么是套期保值策略？
什么是套期保值策略
套期保值策略是指利用期货头寸为现货市场的多头或空头头寸实行保值，保值者在现货市场某一笔交易的基础上，在期货市场上做一笔资产数量相当、期限相同但方向相反的交易，以期保值。
套期保值策略举例卖出套期保值
卖出套期保值是指在期货市场做空的交易策略，可以应用于以下四种状况：
一是当上市企业大股东、券商、基金和其他投入者持有股票期货标的股票，且预期该股短期受负面信息影响股价可能出现下跌走势，但仍愿意长期持有该股。 可通过卖出一定数量的股票期货合约来对冲该股短期股价下跌的危机，以较低的成本实现在继续享有股东权益的同时维持股票资产的原有价值，并减轻集中买卖对该股股价的冲击。
二是股票承销商在包销股票期货标的股票时，为规避无法顺利将包销股票卖出且股价下跌的危机，卖出一定数量的股票期货以对冲危机。
三是当投入者持有包含某股票期货标的股票的投入组合，且预期该标的股票短期股价可能出现下跌，可通过卖出一定数量的股票期货合约来对冲该股短期股价下跌的危机，如果该股股价下跌了，可以用在期货市场所获得的收益来弥补现货市场的损失，投入组合的整体收益将得到提升。
四是当投入者持有跟踪某一指数的投入组合且该指数成分股面临调整时，为降低跟踪误差并减少集中买卖对相关股票的价格所造成的冲击，该投入者可以采用在股票期货市场卖出剔除成分股的股票期货，并买入新增成分股的股票期货。
买入套期保值
买入套期保值是指在期货市场做多的交易策略，紧要可以应用于以下两种状况：
一是当投入者在股票现货市场融券卖出股票期货标的股票，为减少股价上涨所带来的危机在股票期货市场卖出一定数量的期货合约。
二是当投入者预期未来某个时刻会收到一笔现金，且看好某股票期货标的股票的前景，为防止从现在起到收到现金时股价上涨，可以在股票期货市场买人一定数量的股票期货合约。
套期保值策略的制定与实施套期保值策略的制定与实施，是整个套期保值历程中最关键的一个环节。 根据投入者开仓时所建立的期货部位的区别，金融期货的套期保值可分为多头套期保值与空头套期保值。 在具体实施套期保值时，投入者究竞选择多头套期保值，还是空头套期保值，应根据自己在现货市场上所持有的部位而决定。 根据金融期货套期保值的基本原理，投入者应在期货市场上建立与现货市场相反的部位。 所以．若投入者在现货市场上持有空头部位，则他应该选择多头套期保值；相反，若投入者在现货市场上持有多头部位，则他应该选择空头套期保值。 所谓现货市场的空头部位，一般是指投入者准备在未来买进某种金融工具，为避免价格上升的危机，他应该实行多头套期保值，即买进期货合约，以使未来买进金融工具的价格锁定在较低的水平。 而所谓现货市场的多头部位，一般是指投入者目前持有某种金融工具．或预计在未来某日期将取得某种金融工具，为避免价格下跌的危机，他应该实行空头套期保值，即卖出期货合约，以使未来卖出金融工具的价格锁定在较高的水平。
多头套期保值与空头套期保值是最基本的套期保值策略。 在现实的金融期货的套期保值中，投入者还可根据需要选择其他多种比较复杂的套期保值策略。 例如，在短期利率期货的套期保值中，投入者可根据具体状况选择“滚动套期保值”(rollinghedge)或“条式套期保值”(striphedge)等策略。 当然，这些策略实际上也只是多头套期保值或空头套期保值的某种特殊形式，但正是这些特殊形式的套期保值策略才能适用于某些特殊场合，才能解决某些特殊问题。
另外，在以上所述的套期保值策略的选择中，我们事实上已经假设：投入者一旦决定对其现货部位实施套期保值时，他总能找到标的物与其现货金融工具正好相同的期货合约，以实行直接套期保值。 但是，在现实的套期保值中，如果作为套期保值对象的现货金融工具并没有相应的期货合约可供选择，则如上所述，投入者还必须选择与该种金融工具具备价格相关性的其他金融工具的期货合约，以实行交叉套期保值。
企业套期保值策略解析企业常见的保值策略可以分为三种:
1．针对具体现货贸易的保值。 在原材料商品的进出口和国内贸易中，通常在签订贸易合同时并不确定结算价格，而是约定以实际交货期间期货交易所的价格作为基准价格。 在商品贸易企业中，这种保值策略比较典型。
2．针对企业总体危机的保值。 首先统计一段时间内企业在某商品上的总体危机量，如企业一年的产量或者消费量，然后按照一定的保值比例通过期货市场实行保值，控制成本或者锁定收入，目的是稳定企业的经营业绩，避免随商品价格波动出现大幅波动，特别是针对可能出现的危及企业生存的不利价格波动提给保护，帮助企业渡过困难时期。 这种策略在出产和消费企业中比较多见。
3．针对具体资源开发项目的保值。 近年来，随着原材料商品价格的上涨，企业对于投入资源开发项目的热情高涨，特别是一批大型企业响应国家“走出去”战略，积极实行海外资源开发，收购海外矿山、冶炼企业以控制资源，取得了很好的成果。 这种策略在海外资源开发项目中比较普遍，企业可以通过保值安排有效降低项目危机，改善融资条件，稳定投入回报。
人家说期货交易能够保值，这是为啥呢
1. 期货交易是一种金融衍生品，它允许投资者通过买卖未来交付的合约来预测和影响商品价格。 2. 期货市场的套期保值功能，是通过对冲策略来实现的。 这种策略涉及在现货市场和期货市场上同时进行相反方向的交易。 3. 例如，如果一个生产商担心原材料价格上涨，他们可以在期货市场上卖出相应的期货合约，锁定未来的购买价格。 4. 这样，无论市场价格如何变动，生产商的成本都可以通过期货合约中的价格得到保障。 5. 套期保值不仅适用于生产商，也适用于消费者和经销商。 他们可以通过期货合约来锁定未来的销售价格，避免利润受损。 6. 此外，期货交易还可以作为一种融资工具。 企业可以通过质押期货仓单来获得更高的融资比例。 7. 期货市场还可以帮助企业避免汇率波动带来的风险。 通过期货合约，企业可以锁定未来的汇率，确保订单利润不受影响。 8. 最后，期货市场有时也可以作为企业采购或销售的一个渠道。 在某些特定情况下，期货市场可以补充现货市场的交易。
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