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引领中国金融市场发展的新动向-北交所
科技股，作为在科技领域占据领先地位且市值较高的股票，吸引着投资者的广泛关注。随着科技行业的迅速发展和应用范围的不断拓展，科技股成为市场上备受瞩目的投资选择。
北交所开市的意义
北交所开市对于中国资本市场的发展和改革具有重要意义，它为中小企业提供了更多的融资机会，推动了经济创新和发展。
1. 促进资本市场多元化发展
北交所的开市，标志着中国资本市场进一步向着多元化方向发展。 此前，中国资本市场主要由上交所和深交所两大交易所主导，而北交所的成立，无疑为资本市场注入了新的活力。 这种多元化的发展有助于形成竞争格局，促进各大交易所提高自身服务质量，进而有利于整个资本市场的健康发展。
2. 为中小企业提供更多融资机会
北交所主要定位于服务创新型中小企业，为这些企业提供更多的融资机会。 中小企业在中国经济发展中具有重要地位，它们贡献了大部分的就业和创新。 然而，由于种种原因，中小企业在融资方面一直面临着较大的困难。 北交所的开市，将为这些企业提供更多的融资渠道，降低融资成本，从而有助于推动中小企业的创新和发展。
3. 推动经济创新和发展
创新是经济发展的重要动力，而资本市场在推动创新方面具有重要作用。 北交所的开市，将有助于发挥资本市场的这一作用。 通过为创新型中小企业提供融资支持，北交所将促进这些企业的创新活动，进而推动整个经济的创新和发展。 同时，北交所的开市也将吸引更多的投资者关注创新型中小企业，进一步激发这些企业的创新活力。
总之，北交所开市对于中国资本市场的发展和改革具有重要意义。 它将促进资本市场的多元化发展，为中小企业提供更多的融资机会，推动经济创新和发展。 在未来，我们期待北交所在促进中国经济高质量发展方面发挥更大的作用。
北交所改革创新稳步向前资本市场见证“北交所速度”
今年9月2日，北京证券交易所(下称“北交所”)宣布成立一周年。 一年时间里，北交所制度框架迅速搭建，市场规模逐渐壮大，改革创新稳步向前。
一组数据揭示出北交所近一年的发展成果——投资者参与方面，截至目前，北交所合格投资者数量已经超过512万户，是宣布设立前的近3倍;500余只公募基金布局，持仓市值稳步增加，VC/PE加大投入，社保基金、保险资金、QFII/RQFII均已入市;市场规模方面，至今年9月2日，北交所上市公司数量将达110家，战略新兴产业、先进制造业等占比超八成;融资成果方面，北交所上市公司公开发行累计融资超235亿元，平均每家2.1亿元。
“北交所宣布设立一年以来，实现了良好开局，基础制度经受住了市场的检验。 ”南开大学金融发展研究院院长田利辉对第一财经记者表示，目前北交所形成了一定的市场规模，在日益优化的监管之下，上市公司质量得以提升，有望实现高质量发展。
北京南山投资创始人周运南对记者表示，北交所官宣设立一年来取得了三方面进展：一是上市规模初具，审核上市加速;二是基础制度齐备，制度改革正在路上;三是投资者数量大增，入场资金踊跃。
截至今年8月25日，北交所共有在审企业127家，在辅企业为288家，这四百余家企业正在“候场”。
110家，2.1亿元，140余天
整体来看，宣布设立一年来，北交所成功设立开市并平稳运行，各项制度安排有效运转，融资交易功能不断强化，初步实现了改革预期目标。
具体体现在三方面：一是支持了一批创新型中小企业发展。 到今年9月2日，北交所上市公司数量将达110家，其中，中小企业占比77%，民营企业占比90%，战略新兴产业、先进制造业等占比超八成，覆盖工业材料、信息技术、医药健康、“双碳”和消费等多元细分创新领域。
融资方面，北交所上市公司公开发行累计融资超235亿元，平均每家2.1亿元。
二是构建了一套特色制度安排。 北交所坚持与新三板协调联动、一体化发展，以试点注册制为牵引，在遵循交易所建设基本规律的基础上，尊重中小企业发展规律和成长阶段，构建了一套契合创新型中小企业特点的制度安排。 从受理到完成注册平均用时140余天，目前有企业从受理到过会最短用时仅37天。
三是优化了服务创新型中小企业的市场生态。 北交所开市后，各类市场主体参与踊跃，相互影响、相互带动，合格投资者数量已经超过512万户，是宣布设立前的近3倍;500余只公募基金布局，持仓市值稳步增加，VC/PE加大投入，社保基金、保险资金、QFII/RQFII均已入市。
与此同时，创新属性强成为北交所上市公司的突出特征。 从创新情况看，目前北交所共有23家国家级“专精特新”小巨人企业(不含尚未正式公布的第四批企业)，2家公司获得国家科技进步奖，上市公司2021年度研发支出合计35.52亿元，研发强度平均4.6%，平均研发强度远超规模以上企业平均水平。
资本市场见证“北交所速度”
回顾北交所的设立和发展，资本市场一度见证了“北交所速度”。
去年9月2日晚，从2021年中国国际服务贸易交易会全球服务贸易峰会上传来重磅消息——“深化新三板改革，设立北京证券交易所”。
证监会对此表示，将进一步深化新三板改革，以现有的新三板精选层为基础组建北京证券交易所，进一步提升服务中小企业的能力，打造服务创新型中小企业主阵地。
北交所宣布设立当晚，证监会即披露了建设思路——北交所将总体平移新三板精选层各项基础制度，北交所上市公司由创新层公司产生。 同时，将维持新三板基础层、创新层与北交所“层层递进”的市场结构，同步试点证券发行注册制。
而后，北交所进入快速搭建阶段，从宣布设立到正式开市，前后共计74天。
这期间，制度规则陆续发布，51件业务规则涵盖发行上市、融资并购、公司监管、证券交易、会员管理以及投资者适当性等方面;市场主体参与方面，开市后合计可参与北交所交易的投资者超400万户，公募基金等实力机构，以及保险、社保基金等长线资金将陆续进入北交所;技术准备方面，北交所开市通关测试、开市仿真测试以及两次全网测试均已完成。
2021年11月15日，北交所宣布揭牌，中国境内资本市场第三家证券交易所正式开张。 当天，81家首批企业登陆北交所，超400万合格投资者和以公募基金为代表的机构投资者入场。
今年2月22日，北交所开市满百天，市场共有84家上市公司;6月24日，北交所迎来第100家上市企业。
至今年6月底，北交所开市七个月有余。 据公开数据，北交所合格投资者505.65万户，较2021年底增加29.34万户。
今年上半年，北交所再迎多项政策利好——今年3月，新三板分层制度改革，创新层进层机会由一年1次增至一年6次，创新层企业作为北交所“后备军”，基数规模的扩大、质量的提升，将助力北交所扩大规模。 7月中旬，景顺长城、泰康资管、中信建投基金等三家公司申报的北交所主题基金获批注册。 去年11月12日，北交所开市前，曾有八只北交所主题基金获准注册。
市场关切：扩大规模、推动机构参与
经过一年发展，目前，北交所进入了快速扩大规模、市场常态化运行阶段。
多位采访对象对记者表示，扩大企业规模、壮大投资者特别是机构投资者参与等，是市场的主要关切。
在扩大规模方面，今年2月，新三板、北交所明确了2022年重点工作思路和五方面重点工作，其一是扩大北交所企业规模，提升市场活力与韧性。
“只有北交所形成足够大的规模，才能吸引足够的投资者和资本。 ”田利辉指出，北交所要积极上“量”、扩大规模。 但与此同时，也要牢牢把握住严格控“质”、监管到位。
数据显示，截至今年8月25日，北交所共有在审企业127家，在辅企业为288家。 在辅企业中，高技术制造业和高技术服务业占比较高，呈现发展快、盈利能力强、研发强度大特点。
与此同时，年内，北交所发行审核持续加速。 自今年3月下旬，发审会频率、上会企业数量均有明显增加，“一周双审”多次出现。 华岭股份、中科美菱相继“闪电”过会。
投资者参与方面，市场主体特别是机构投资者的积极参与是关键。
周运南认为，北交所还将努力壮大投资者队伍，丰富投资者类型，保持北交所主题基金常态化发行募集，鼓励机构投资者积极入市，为良好的市场投融资生态持续引入源头活水。
“随着投资者的增多、入场资金的涌入，北交所市场的流动性和活跃度必将大幅提升，自然也给市场带来丰富的投资机会和赚钱效应。 ”他说。
转板制度方面，指南基金董事长王军国对记者表示，北交所成立一年以来，取得了一定的成绩，北交所定位于扶持“专精特新”中小企业，解决了很多中小企业融资问题，在企业发展过程中起到了很大的推动作用。
“对未来改革的建议，我认为，应该继续深入推进北交所的转板制度。 对于满足转板条件的企业，尤其是体量较大的企业，北交所应鼓励这样的企业去沪深交易所发展。 ”王军国认为，打开转板制度有助于吸引更多中小企业登陆北交所，提高投资人参与积极性，北交所的流动性和估值水平也将得到大幅提升。
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北交所的未来
世界上最宝贵的是时间，最不值钱的是时间。 李旭东终于可以放松一下，好好睡一觉了。 2023年9月2日，北交所成立一周年。 去年北京服务贸易交易会期间正式上线的北方唯一证券交易所，在承接新三板下一阶段发展、服务中小科技初创企业方面开始走自己的路。 作为新三板和北交所成立的见证者和重要参与者，投行成员、中国证券投资公司董事总经理李旭东是新三板券商群体中的重要人物。 他的重点多次是新三板的平台。 即使在新三板外观不佳，甚至大量企业退市的时候，李旭东也没有放弃对这个全国性股权交易系统的期待。 2021年9月2日正式宣布成立的北交所，被李旭东视为新三板真正崛起的希望。 今年的运营也用大量的数据证明了他的想法。 根据官方媒体公布的信息，截至2023年9月2日，北交所上市公司110家，其中中小企业占77%，民营企业占90%；全市场总市值近2000亿元，上市公司公开发行累计融资超过235亿元，平均每家公司2.1亿元；合格投资者人数超过513万，是宣布成立前的近3倍；布局公募基金500余只，持仓市值稳步提升。 据知情人透露，李旭东在最近与朋友的一次晚餐上说，过去的六个月是他睡眠最坚实、最长的一段时间。 事实上，不仅是李旭东，北京市政府的许多相关部门的领导都从北京证券交易所在这一年期间开发的数据中看到了希望，他们的睡眠质量肯定提高了很多。 毕竟，北交所是北京期盼了15年以上的“大礼包”。 1.扭转金融中心的梦想。 金融圈有一个传言，从2001年开始，北京就在努力在当地树立一个金融中心的标杆工程，从而推动北京打造成政治、文化、金融中心战略的实施。 可惜当时深沪股市相应的改革正在进入深水区，很多管理经验还在摸索中。 因此，国家层面的决策层认为，向北京开放相应的证券市场权利可能导致投资者动荡，不利于经济和社会稳定。 这成为丁向阳心中的一个结，他曾在2003年至2007年担任北京市发改委主任，后来又担任国务院联防联控机制联络组组长。 在这段时间里，北京遇到了一个在当时看来千载难逢的机会。 由于上世纪90年代中小国有企业改制和1998年金融危机的影响，国务院最初设立的专门从事证券市场外企业股权交易的“两网”公司制度已不再适用。 因此，6家证券公司获准承担代办企业股份转让试点工作。 2001年，第一只从主板退市的股票——水仙电器出现在这一股权转让代办系统中，标志着这一系统的正式使用。 随着这一制度开始承接主板退市公司的股份交易，成为中国证券市场退出的重要组成部分，因此被称为“三板”。 丁向阳看到了这样的机会。 毕竟，这是一个在深圳和上海股市之外建立第三个证券交易系统的机会。 在他和北京同事的共同努力下，2006年，证券业协会宣布，凡是在中关村园区注册的高新技术企业，只要符合条件，都将纳入这一体系，并在此基础上进行股份报价交易试点。 其实这是新三板的前身，也是北京努力吸引金融政策a的第一个高峰这是北京第一次提出建立金融中心的目标。 可惜的是2008年爆发的全球金融危机，让北京原本想在三年内实现这个愿望的计划又往后推迟了两年。 2012年，证券业协会宣布筹办一家专业的公司平台，承接整个扩容后三板市场的日常运营和交易代办等工作。 几个月后证监会批复成立全国中小企业股份转让系统有限责任公司，办公地点选在北京，这就是日后鼎鼎大名的新三板。 至此，北京想打造金融中心的努力，终于开花结果，见到了第一阶段的希望。 到了2013年2月，证监会正式发文确认，新三板属于证监会旗下管理的交易所体系中重要的一环，这让当时新三板成为很多中小企业的上市圣地。 而为了配套新三板的发展，同时也为北京加入新三板的中关村园区企业找到一个退出和转型的路径，北京市在2013年经证监会同意成立了区域性股票交易市场，这也就是俗称的北京四板。 当时北京四板的宣传语中，就有“培育合格企业，直接进军新三板”的口号。 然而，上市公司的良莠不齐以及企业规模的差距过大，2016年经历了三年疯狂运转的新三板，开始有些承受不住这样的期望，越来越多的企业发现上市之后就图热闹，融资和未来发展转板的事情都没有下文，因此到了2016年摘牌潮开始出现。 对此，在证监会主导下，新三板系统进行了第一轮的改革，开始对上市企业进行分层管理，把企业分为基础层和创新层，加大对创新层企业的扶持力度。 但由于整个新三板市场交易体系依然在券商和机构间进行，相应的条件和交易活跃度受限，企业股份无法在实时系统中实现正常交易，对很多优秀企业的吸引力逐渐下降。 同样到这个时候，北京四板市场也出现了很多问题，尤其是企业认为挂板没有什么用，甚至积极性逐渐下降趋势也已经出现。 为了维持北京四板的活跃度和新挂板企业的数量，北京市和各区政府不得不出台一系列的扶持和奖励措施。 顶峰时期，有一些北京核心区政府能100%报销企业挂四板所需的费用。 而就在这样的过程中出现了一批金融掮客，他们四处游说中小企业前往四板市场挂板，并按一定的比例从中小企业获得的补贴中拿到相应的提成。 但这跟北京主导建立新三板和四板市场的初衷，大相背离。 02.不容易的中信建投中信建投作为国有资本的券商，受相关政府部门的委托，从两网公司时代就一直参与证券市场外企业股份转移和交易的活动。 而到了两网市场关闭之后，证监会直接指定以中信建投为核心的6家券商，代办证券市场外企业股权转移和交易的活动。 这其实是一个纯市场化的行为，也符合当时市场需要专业人士操持的观点。 李旭东就是在那个时候接触到三板市场，并跟整个市场发展心气相接，命运相连。 2008年，当时新三板的雏形已经出现，相应的系统建设已经完成。 中信建投在跟证监会沟通之后，准备试水新三板的交易系统，他们看上了一家高新企业——中航新材。 当时中信建投选出来担任中航新材新三板项目组组长的就是李旭东，当然他是一个纯纯的新三板新人，但他带领着一批员工拼命努力适应规则，终于赶在2009年7月1日，成功让中航新材成为新三板股权转让系统第一个挂牌的企业。 而这个过程中由于新建股权交易系统的吸引力，中航新材的募资异常顺利，也让李旭东逐渐坚定了支持新三板发展的决心。 此后，李旭东开始频繁参与新三板上市企业的保荐工作。 2011年中信建投准备成立专门的项目部对接新三板的业务，同时受证监会委托参与到新三板市场公司的组建工作中，提供市场经营者层面的相关意见。 当时中信建投的领导找到李旭东，希望他担起这个担子。 但李旭东一直很犹豫，毕竟相较于深市和沪市，新三板还是一个非常弱小的市场，发展前景到底如何无法判断。 最终，是行业内疯狂问询的其他券商和拟上市企业的态度给了他信心。 于是他牵头成立了投行5部，当时加上他一共9个员工，就这9个人撑起了中信建投在新三板的所有业务。 在这之后，李旭东成为中信建投在新三板的代言人，也因为他积极支持新三板、维护新三板发展和品牌形象的各种举动，被市场称作新三板的护航者。 然而，2015年之后，第一批上市企业的红利消失，新三板企业开始陆续出现零星摘牌的现象。 李旭东当时就代表中信建投频繁向监管层面提出建议，要求将已经上市的企业进行筛选，对优质的企业进行政策的扶持和倾斜。 也因此很长一段时间，李旭东的朋友圈中频繁出现失眠或者夜里睡不着，起来听音乐的照片。 即使是在这样的情况下，中信建投的新三板业务依然在咬牙坚持，而他们也通过自己对于三板企业的熟悉，开始逐渐介入到转板业务和再融资业务中。 12年来，李旭东带领团队累计推荐新三板挂牌公司450多家，累计为挂牌公司募集资金320多亿元，成为整个新三板证券企业的翘楚。 李旭东一直对新三板保持着自己的坚持，他认为只要政策完善，新三板的活力一定会被释放出来。 2021年9月2日的那个晚上李旭东有点忙，还在出差中的他，迎来了国家将深化新三板改革、设立北京证券交易所的消息。 在新京报的采访中他表示，当时“没欢呼雀跃，觉得还挺平静的”，他第二天专门发了条朋友圈纪念，并回顾了自己这12年的新三板历程。 在这则朋友圈中，除了中航新材这个“第一单”外，李旭东还记录了2020年7月27日精选层设立等三个他自己的“新三板时刻”。 有朋友介绍，私下里李旭东在去年年底友人组织的酒局上曾喝醉过一次，认为自己这12年的等待没有白费。 03.从无人问津到被追逐的企业张皓然是一家新三板上市公司的董秘，对于北交所成立之后给企业带来的变化，他的感触尤为深刻。 在他眼中2016年成功登陆新三板的自己这家企业，其实被券商朋友忽悠的成分比较大。 “当时有券商的朋友找过来，因为我们是一家做某类金属高端加工定制机器的企业，在这个细分领域，我们技术在世界都处于领先地位，他们找过来迫切希望介绍我们上新三板。 ”由于这个市场比较狭窄，而且每一单的生产周期较长，纯粹是根据客户的需求来定制研发相应的机械。 “所以公司的年度营收并不高，利润也比较稳定，我们董事长曾经有在国内或国外上市的心思，但跟各个证券交易所对接后发现没有符合我们的交易渠道。 ”犹豫了很久，张皓然的公司最后在2016年还是上了新三板。 “当时老板觉得有这样一个挂牌交易系统，最起码能将他承诺给核心员工和研发团队的股权期权兑现，这对于保证团队的稳定有很大的好处。 ”但是上了新三板以后，他们发现有一个大的问题，就是三板的活跃度没有他们想象得那么高，而且机构投资人之间的决策也不是有一个区间可以企盼。 “所以严格地说上板以后股权交易并没有频繁发生，也达不到董事长所期望的能让内部股权尤其是奖励给员工的期权流动起来的目标。 ”关键这家公司上市还有一个核心诉求，就是希望通过多轮增发，能融资实现扩产和对于其他类型机械核心科技的研发。 但由于股权流动的缓慢和交易不确定，新三板整个的逻辑让他们感觉彻底没有办法实现相应的需求。 “新三板上市最后成为我们这家公司的一个身份，仅此而已，最多让董事长到省里面汇报工作的时候，可以有一层光环。 ”但去年北交所成立之后，他们发现自己面临的融资环境和相应的资本渠道突然打开。 “北交所成立一个月内我光接券商的相应电话和投资人的邮件就有100多次。 ”张皓然表示，这让企业面临的整个资本环境一下子变得生机盎然起来。 “现在已经有意向性的股权注入和投资超过20笔。 ”张皓然觉得这是他出任董秘以来最幸福的一段时间。 也因此作为新三板精英层的成员，他们公司已经开启了向北交所转板的相应准备工作。 其实中国资本市场差的就是一个承接中小企业发展的空间，很多业内人士认为北交所的出现补上了这个空间，而且让原本就是为中小企业融资服务的新三板，产生了新的活力和承吸效应。 当然这也补上了北京真正成为金融中心的最后一块短板，也让中信建投这些跟着新三板不停前进的券商，收获了真正的业绩希望。 接下来就看市场的表现和未来企业发展的规划了。 一切应该交给时间。 相关问答：北京四板市场是什么北京股权交易中心有限公司是经北京市人民政府批准的区域性股权市场运营机构，北京区域性股权市场也称北京四板市场。 只要企业在北京区域内合法设立且存续满一年，均可根据企业的不同发展阶段，选择最适合的企业板块，就能在北京四板市场挂牌。 目前北京四板市场的板块包括：标准板、科技创新板、文化创意板、孵化板等。
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