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胶价快速上涨已透支利多因素-天胶期货市场面临回调压力 (胶价
近期，受东南亚旱情持续影响，天然橡胶减产预期加剧，国内橡胶期货价格一度上冲至新高。短期内的胶价快速上涨已透支了利多因素，叠加下游重卡销量下滑，胶价陆续回吐涨幅。
短期胶价快速上涨 透支利多因素
端午节前，国内橡胶期货价格上冲至新高，主力合约2409一度上冲至16070元/吨，创下2021年11月以来的新高。这主要受东南亚旱情持续、天然橡胶减产预期加剧的影响。
短期内的胶价快速上涨已透支了利多因素。随着下游重卡销量下滑，胶价逐渐回吐涨幅。本周以来，沪胶2409合约冲高回落，连续下挫，期价回落至15500元/吨一线寻求支撑。
宏观因素转向中性偏空
结论东南亚旱情持续对天然橡胶减产预期加剧，短期内推动国内橡胶期货价格上冲至新高。短期内的胶价快速上涨已透支了利多因素，叠加下游重卡销量下滑，胶价陆续回吐涨幅。宏观因素转向中性偏空，美国制造业的复苏之路依旧曲折，通胀反弹也削弱了未来美联储降息的预期。
虽然旱情导致产胶国割胶工作延后，但随着新一轮开割季的到来，供应压力将趋增。随着季节性雨季的到来，东南亚胶水产量正在稳步恢复，产量将逐步恢复至正常水平。
影响天然橡胶价格变动的主要因素
（一）天然橡胶国际供求情况供求情况是影响天然橡胶期货价格最根本的因素。 目前，全球天然橡胶生产大国是泰国、印度尼西亚、马来西亚、中国、越南和印度，由于中国、印度自身用胶量大，而越南产量绝对数量目前无法与上述前三者相比，因此，天然橡胶主要出口国是泰国、印度尼西亚和马来西亚，三国已经于2002年成立天然橡胶地区销售联盟（ITRCo），统一实行限产保价措施（保底价为80美分/公斤），并且，越南和斯里兰卡也正在积极准备加入该组织。 然而，由于2002年下半年起，天然橡胶价格呈现强劲的上涨趋势，有迹象表明，天然橡胶地区销售联盟中，有些国家因为天然橡胶价格的上涨，对天然橡胶的减产措施得不到有效执行，因此，天然橡胶地区销售联盟对于天然橡胶限产保价措施的实施情况值得观察。 如果价格跌至限价附近，三国联盟只有真正将限产报价措施付诸实践，才会对世界范围天然橡胶的供给产生实质性影响，从而影响天然橡胶价格。 而全球天然橡胶消费量最大的国家和地区是美国、中国、西欧和日本，其中，中国自身的天然橡胶产量能满足约三分之一的本国消费量，其余需要进口，美国、西欧和日本则完全依赖进口。 显而易见，上述三大天然橡胶主要出口国和三个半主要进口国和地区之间对天然橡胶的供求关系对天然橡胶的价格起着最基本、也是最至关重要的影响作用。 在关注全球天然橡胶主产国的生长状况的同时，还要关注越南、印度、斯里兰卡等国天然橡胶种植、生产的发展趋势。 尤其是越南，新世纪以来，越南政府宣布将扩大天然橡胶种植面积，并采用鼓励出口等措施以增加天然橡胶销售量，预计到2005年，越南天然橡胶种植面积将增加到50万公顷，2010年时达到70万公顷，产量分别增加到50万吨和100万吨。 越南正在成为世界天然橡胶市场一支不可小觑的新生力量。 （二）天然橡胶国内供求情况及入世影响我国国产的天然橡胶一直处于供不应求的局面，因此，在天然橡胶进口没有完全放开之前，国内天然橡胶的供应情况对我国天然橡胶价格有一定的影响作用。 然而，当我国加入WTO以后，政府如何兑现WTO承诺、调整进出口政策，成为影响我国天然橡胶进口情况乃至天然橡胶价格波动的一个重要因素。 我国对天然橡胶的进口实行“二证”管理，具体内容为：进口天然橡胶包括来料加工部分（实行零关税，1999年10月1日开始不受配额许可证限制）、双限部分（限制流向和用途，1997、1998年为5％关税，1999年调整为10％）和一般贸易部分（2000年以前的关税为25％）。 来料加工部分和双限部分被称为减免税部分，海关对以这两种方式进口的天然橡胶进行跟踪，监管其流向和用途，只有一般贸易部分能够进入流通市场，并能参与期货市场的交割。 从2000年1月1日起，国家正式设立进口天然橡胶的“配额内税率”这一项目，此类税率是全额完税类。 从2002年起，配额内关税为20％，配额外最惠国关税税率为25％，许可证内普通关税税率为40％。 2004年起，国家取消天然橡胶配额管理。 随着我国逐步实现入世承诺，国家对上述规定可能还会有所调整。 还有一个因素不容忽视，就是走私天然橡胶的影响。 近年来，越南对我国出口天然橡胶的数量呈上升趋势，并且，越南方面公布的对我国出口数量，与我国海关公布的从越南进口的数量有较大差异，原因就在于部分天然橡胶通过走私进入我国市场，这对我国天然橡胶的市场价格无疑会产生一定的影响。 （三）国际、国内经济大环境天然橡胶作为一种重要的工业原料，其价格波动与国际、国内经济大环境可以说休戚相关。 当经济大环境向好，市场需要发展及需求充足，此时，对天然橡胶的需求量就会增加，从而推动其价格上涨；相反，当经济大环境向恶，市场悲观情绪严重、需求不足，此时，对天然橡胶的需求就会减少，从而促使其下跌，1997年亚洲金融危机爆发导致胶价一落千丈就是一个明证。 因此，国际、国内经济大环境的好坏将影响天然橡胶价格的长期走势。 （四）主要用胶行业的发展情况天然橡胶消费量最大的就是汽车工业（约占天然橡胶消费总量的65%），而汽车工业的发展带动轮胎制造业的进步。 因此，汽车工业以及相关轮胎行业的发展情况将会影响天然橡胶的价格。 尤其是汽车工业，它的发展情况直接关系到轮胎的产量，从而影响全球天然橡胶的需求和价格。 在欧美、日本等国汽车工业相对进入稳定发展之后，天然橡胶的需求也相对平稳，比较而言，中国的汽车工业刚刚起步，未来发展有很大空间。 因此，国内天然橡胶价格受汽车工业和轮胎行业发展影响的程度将加强。 （五）合成橡胶的生产及应用情况橡胶制品随着工艺的不断改进，原材料的选用也有所变化，许多产品已经做到利用合成橡胶替代天然橡胶。 伴随着合成橡胶工业的不断发展，其价格也越来越具有竞争性。 当天然橡胶供给紧张或价格上涨时，许多生产厂商会选择使用合成橡胶，两者的互补性将会越来越强。 同时，由于合成橡胶属于石化类产品，自然而然，其价格受其上游产品——石油的影响。 而事实上，石油价格一直是不断波动的，因此，石油价格的波动也会通过影响合成橡胶的价格而作用于天然橡胶的价格。 （六）自然因素天然橡胶树的生长对地理、气候条件有一定的要求，适宜割胶的胶树一般要有5～7年的树龄，因此，可用于割胶的天然橡胶树的数量短时期内无法改变。 而影响天然橡胶产量的主要因素有：1、季节因素。 进入开割季节，胶价下跌；进入停割季节，胶价上涨。 2、气候因素。 台风或热带风暴、持续的雨天、干旱、霜冻等都会降低天然橡胶产量而使胶价上涨。 3、病虫害因素。 如白粉病、红根病、炭疽病等，这些都会影响天然橡胶树的生长，甚至导致死亡，对天然橡胶的产量及价格影响也很大。 （七）汇率变动因素近几年由于全球经济的不稳定性，汇率变动频繁，对天然橡胶价格，尤其进出口业务有一定的影响。 因此，在关注国际市场天胶行情的时候，一定要关注各国尤其是三大产胶国以及日元兑美元的汇率变动情况。 有资料表明，通过相关性分析，日元对美元汇率与TOCOM天然橡胶价格存在一定的相关关系，因此，日元对美元汇率的变动对进口天然橡胶的成本会产生相应影响，从而引起国内胶价的变动。 （八）政治因素政治因素除了包括各国政府对天然橡胶进出口的政策影响外，更重要的是指国际范围内的突发事件以及已经发生和将要发生的重大事件，例如灾难性事件的发生以及可能发生的战争因素等。 政治因素往往会在相关消息传出的短时期内马上导致天然橡胶价格的剧烈波动，并且长期影响其价格走势。 （九）国际市场交易情况的影响天然橡胶在国际期货市场已经成为一个成熟品种，在东南亚各国的期货交易所占有一定的市场份额。 因此，天然橡胶期货交易的主要场所，如日本的TOCOM和OME、中国的SHFE、新加坡的SICOM以及马来西亚的KLCE等期货交易所的交易价格互相之间也有不同程度的影响。 对于国内天然橡胶期货投资者来说，在从事SHFE天然橡胶期货交易时，既要关注国外主要天然橡胶期货市场的交易情况，同时，还要关心国内海南、云南、青岛等现货市场的报价情况。
轮胎涨价潮来势汹汹：要不要跟，怎么办？行业大咖这样说
100张涨价单、40多家轮胎厂第二波、第三波涨价来袭……10月份汹涌澎湃的轮胎涨价潮，让原本竞争激烈的市场，变得更加不安和焦虑。日前，天胶以2.77%的跌幅抹去之前的涨停，而NR2101更是以跌停收场……
天然橡胶价格走势
那么，第二波、第三波涨价要不要跟？轮胎原材料价格何时止涨？对此，日前在中橡协营销大会暨轮胎营销市场论坛上，中策橡胶高级副总经理葛国荣、卓创资讯分析师陈慧芳就以上问题做了解答。
会议当天，作为行业资深人士，葛国荣表示：对于原材料价格暴涨，首当其冲的就是全钢胎成本。 本轮涨价，轮胎厂家的采购成本将提升9%以上。 但是，葛国荣坦言，没有轮胎厂敢将轮胎价格上涨9%，毕竟市场没有想象那么好。
葛国荣以一名行业人士身份建议代理商：第一轮涨价大胆拿货，因为涨价力度根本不够，不用考虑直接跟进；第二轮涨价，可按需求进货；第三轮就要判断，酌情考虑。
葛国荣表示，今年橡胶价格会如此大幅上升，究其原因，一方面是乳胶手套需求量增加；另一方面是资本炒作。 预计明年橡胶总体价格平均线要低于元左右。
与葛国荣观点不同，针对近期原材料价格暴涨，卓创资讯陈慧芳表示，作为橡胶的主要消费市场，本轮涨价与中国轮胎表现改善有很大关系，直接拉动了橡胶的深跌后反弹。
同时，供应减少和低仓位炒作也是天胶价格重心抬升的一大因素。 天然胶的涨价也带动了合成胶重心抬升，鉴于合成橡胶供应充足，或制约价格上方空间；而由于原料供应偏紧，炭黑亏损下挺价格增强。
总体来说，轮胎原材料低位红利将逐渐消失，本轮原材料总体成本上升在13%左右。 陈慧芳预计年底前原材料价格会维持高位，2021年将有回落，但不会再降到2020年初低位价格。
卓创也表示，目前轮胎市场上，10月份，国内轮胎市场整体成交基本稳定，但是依旧不乏终端拖累压力。 进货更多集中在从厂家至经销商环节中，价格上涨推动下各地代理商有一定提前补货行为，然终端实际消化能力有限，价格实际传导周期在不同环节及地区中存在差异性。
若上游原材料持续高位施压，轮胎厂家仍需要上调价格来释放成本压力，但是调控力度及落地周期或将因厂而异。
据业内分析，全球疫情反弹，11月美国大选，均可能加剧全球经济下行风险。 此外，11月交割因素，橡胶供应可能增加，短期下行风险较大，但预计此波回调仅是对前期涨势的修正。
从天然橡胶运行来看，11月市场存在较大不确定性。 利多因素，一是国内产区陆续停割，今年气候异常，谨防提前停割可能；二是多头表现偏强，技术上上涨趋势不变；三是下游需求持续向好，对橡胶需求形成支撑。
利空因素，一是11月中旬老胶仓单全部转为现货，市场承压；二是油价走弱，商品市场承压下滑，橡胶多头能否继续坚持。 从技术层面看，橡胶看涨趋势明显，基本面上仓单低位也对胶价形成支撑，不过经过10月的超预期拉涨，及油价的走弱，加之资金炒作存在不确定性，谨防高位回调可能。
替换市场上，尽管轮胎厂和代理商承受着涨价压力，但终端需求跟进有限，轮胎贸易环节货源转嫁略显平缓，加之前期库存储备充裕，实际成交价格暂未落地。 业内预计，随着旧库消耗、新库补充的完美衔接，预计11月，轮胎实际成交价格或有理性式的小幅走高。
配套市场方面，传统四季度是汽车产销小高峰，增幅或有所收窄，轮胎配套量亦有收缩态势。
出口市场方面，目前出口订单仍呈增加趋势，海外假期前提前备货，叠加中国价格优势的出口替代，预计11月出口量同比正增幅。
根据以上分析和建议，面对当前复杂的市场形势，轮胎老板们是否有了自己的判断呢？
天然橡胶价格走势与影响因素分析
天然橡胶是一种重要的原材料，广泛用于轮胎、橡胶管、橡胶手套等行业，是现代工业不可或缺的重要组成部分。 因此，天然橡胶价格的波动对于经济发展具有重要的影响。 下面我们来分析一下近年来天然橡胶价格的走势及影响因素。 一、天然橡胶价格走势自2010年以来，天然橡胶价格呈现了一个震荡上升的趋势。 2010年，价格从每公斤25元左右上涨到每公斤35元左右。 随后，价格在2011年底至2012年初达到顶峰，每公斤超过50元，随后经历了一次比较大的回落，2013年初降至每公斤20元以下。 但从2014年开始，价格又开始上升，到了2017年，价格稳定在每公斤25元左右。 二、影响天然橡胶价格的因素影响天然橡胶价格的因素有很多，主要包括以下几点：1. 季节因素。 天然橡胶的产量会随着季节的变化而变化，尤其是在印度、马来西亚等主要生产国家和地区。 雨季来临时，生产会受到很大影响，供应量减少，价格上涨。 2. 华南地区气候。 华南地区的气候较为温暖湿润，适合天然橡胶生长。 当气温高、湿度大时，天然橡胶会生长迅速，数量增加，供应充足，价格下降。 反之则上涨。 3. 季节性库存。 由于季节变化，天然橡胶的产量和需求也会随之变化，厂商会通过储存来平衡供需关系。 在需求低谷时储存，供应相对不足时释放库存，会对价格产生一定影响。 4. 全球经济形势。 天然橡胶市场的走势受到全球经济形势的影响，特别是与轮胎行业紧密相关的汽车销售量、工业生产等，都会直接或间接影响天然橡胶价格。 5. 市场供求关系。 市场供求关系是最基本的决定价格的因素，当供需比较平衡时，价格相对稳定；反之则价格会有大幅波动。 三、未来天然橡胶价格走势的预测天然橡胶价格的走势不仅受到自身因素的影响，还受到全球经济形势、政策变化等多方面因素的综合影响。 目前，中国持续推进城镇化建设，同时汽车行业快速发展，预计未来对天然橡胶市场的需求仍将保持一定增长。 而印度、泰国等天然橡胶主产国在近年来大力扶持农业，因此今年天然橡胶市场供应相对充足。 总体而言，在需求持续增长和库存增加的情况下，未来天然橡胶的价格将呈现上涨趋势。 总之，在很长一段时间内天然橡胶的必要性都是不可替代的，受到市场和需求的多重因素影响，价格自然会显示波动上扬的特点。 在这种情况下，应对挑战，避开风险，需要我们进一步加强市场研究和预测能力。
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