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价格走势维持震荡整理-天然橡胶期货-基本面运行逻辑无明显调
本周，橡胶期货板块止跌后迅速拉升并创年内新高。RU2409合约收盘报16020元/吨，周涨幅高达4.36%。NR2408和BR2407合约收盘价分别为13665元/吨和15790元/吨，涨幅也分别达到4.59%和10.11%。
供应端支撑
天然橡胶供应情况暂无变化，但受前期干旱影响，原料产出量偏低，加之5月份整体高温多雨，割胶工作受到一定阻碍。这使得供给端对胶价底部形成强支撑。
合成橡胶逼仓行情
合成胶方面，丁二烯库存连续数月持续走低，目前港口库存仅约60%于去年同期；石化厂密集调整，多个装置宣布停产，导致顺丁橡胶场内库存也快速下滑。在生产受限和库存走低的刺激下，合成橡胶出现逼仓行情，并带动橡胶板块整体大幅上涨。
需求端表现
需求端表现相对中性。虽然5月中旬一系列宏观利好政策释放，使得中长期预期有所改善，但全钢胎实际市场暂无改变，库存偏高，出货压力大；半钢胎开工率依然维持在80%左右，但目前轮胎原料价格偏高挤压利润，导致轮胎厂考虑进一步提价。目前乘用车销量居高主要是车市内卷所致，车企挤压自身利润，因此面对轮胎涨价也抱有谨慎抵触的态度。
库存情况
库存方面，供应端收紧叠加轮胎企业开工率高位运行，库存一直维持去库趋势。截至2024年6月2日，青岛地区天然橡胶社会库存较上期下降1.4万吨，降幅2.6%。预计6月份之后国内橡胶到港量会有所恢复，去库速度或将放缓。
行情展望
综上，本周的行情主要是由于合成橡胶库存低位且装置停产引发市场多头逼空行情，天然橡胶供给端收紧也使得底部支撑力偏强。短期看，多头力量已开始恢复并重新占据优势，行情表现十分坚挺。预计6月份橡胶供应将环比有所改善，但暑期即将来临，合成橡胶装置停产检修在接下来的一段时间内将较为频繁。因此，短中期内行情仍将偏强整理。尽管目前橡胶价格较高，但逆势做空风险较大，建议轻仓逢低试多。
当前更推荐9-1反套策略，基本面运行逻辑无明显调整，继续持仓即可。
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期货的天然橡胶属于化工品还是农产品？
探讨期货天然橡胶的神秘身份：化工品与农产品的交织
天然橡胶，这个看似简单的商品，其实蕴含着独特的双重特性。 一方面，它的生产成本紧密关联着原油价格，期货市场中，天然橡胶的价格波动往往与合成胶的行情息息相关，这使得它在某种程度上具有化工品的属性。 当原油价格波动时，橡胶期货的价格也随之起舞，如同化工品市场的一份子。
另一方面，天然橡胶的独特之处在于其季节性和地域性，如同农产品一样，受制于割胶的周期和天气、政治等因素。 例如，热带雨林的降雨量直接影响着橡胶树的产量，而产地的政策变动也可能引发市场波动。 此外，全球汽车行业的销售状况，尤其是亚洲的消费趋势，也对橡胶需求产生重大影响，使得橡胶期货市场充满了变数。
然而，这恰恰也是橡胶期货交易的挑战所在。 投资者不仅需要关注宏观经济数据的风吹草动，还得深入理解原油市场的动态，以及不时变化的产地环境。 国内期货市场中，缺乏直接对冲的品种，且合约规模较大，对于新手来说，这无疑增加了参与的复杂性与风险。
总的来说，天然橡胶期货是化工品与农产品之间的一座桥梁，它的价格走势深受两者影响，同时也考验着投资者的全方位洞察力。 在这个市场中，无论是经验丰富的老手还是新手，都需要谨慎对待，以应对这变幻莫测的双重世界。
我现在需要看到某一种期货品种过去半年价格走势，是用来写论文的，希望高手回答。
9、10月份以来国内商品价格全面上涨，期间各品种的金融属性已全面压倒商品属性；而棉花糖行情实际上是相对其他品种在2007、2008年所现牛市的补涨。 就系统性因素而言，在货币流动性紧缩之前，全球商品价格仍具上涨潜力，但国内商品在相关公司股票走势农 产 品20.40-0.50-2.39%调控压力下走势或现分化。 而在震荡加剧的市场中，仓位管理已成为比趋势判断更为重要的事情。 商品金融属性占优9、10月份以来，国内商品价格全面上涨，此间各品种的金融属性无疑已经压倒其商品属性，在通胀加剧的预期之下发动了一波强悍的冲高走势。 不过，即使在商品同步涨跌的背景之下，各自品种仍存在不同的特点。 比如，白糖和棉花不但短期涨幅惊人，而且牛市行情已持续了大约两年时间。 大豆、油脂等品种则是在持续了一年多的横盘之后刚刚完成对中长期趋势的突破，成为承接农产品牛市的后起之秀。 造成这种差别的重要原因早在2007、2008年就已形成了。 自2007年下半年开始，大豆、豆油和玉米等品种相继突破了从前数十年的价格波动区间一路上涨，到2008年金融风暴到来之前大多较以往的高点翻了一倍甚至更多，但糖价和棉花继续保持在传统的价格区间之内。 而在美国次贷危机爆发后，尽管商品价格深幅回落，还是有品种能继续在以往的盘整区高位得到支撑。 相比之下，白糖、棉花则体现出价值洼地的特征。 后来，随着产量下降造成供需形势紧张等题材的涌现，资金大量进入这两个软商品市场，2009年开始的糖、棉行情实际上是相对其他品种在2007、2008年所出现的牛市的补涨行情。 商品市场资金吹泡充裕的流动性对于近段时期来的商品牛市功不可没。 以棉花为例，在对郑棉指数日占用保证金预估值与收盘价作比较后发现，两者间存在一种正比的关系，即资金净多持仓量的增加将推动价格的上涨。 自9月初开始郑棉指数占用保证金开始明显增加，随之价格开始上升，11月4日开始至今占用保证金持续减少，价格则从11月11日开始下跌，因此预计价格的下跌也将不止于此。 虽然国家政策调控可能将棉市整治规范，引导棉价回归到合理的价格范围内，但是，我国棉花今年减产的状况已经难以改变，明年棉花的种植面积不会大幅增加，天气状况也将是一个未知数，供需平衡方面始终是一个客观存在的问题，棉花的价格重心已经历史性的上移，短期棉价或将震荡回调整理，但中长期来看，棉价仍将位于历史偏高位置运行。 粮食品种成资金首选由于10月CPI达到4.4%，市场担忧国内货币政策将逐渐转向，从而引发商品市场获利大回调。 在普跌走势之下，粮食类期货因其长期走势的平稳性而成为资金避险优选。 相对其他品种，近期玉米跌幅更缓和一些，主要原因是国内玉米自身的基本面更为坚实，农户惜售心理严重，再加上近期东北大雪，阻断部分地区交通，个别饲料厂已经出现断粮的现象，整体来看目前市场各主体的库存非常有限，而本年度以来深加工和饲料企业利润较好，其玉米采购的心理预期价位也随之有所抬升，进而促使现货不断趋涨，对玉米期货市场形成较强支撑。 早籼震荡加剧，资金市特征显著，但偏强运行格局暂难改。 在自身利多及资金青睐下有望继续大幅波动行情，但波动重心仍将会进一步上行。 近期或以2400为价值轴心展开波动。 仓位管理最重要农产品市场轮番上涨，国家对于抑制投机的态度逐渐体现，首先是增加粮棉油糖储备拍卖，补充市场供应，其次，期货交易所采取调高保证金及扩大涨跌停板幅度等措施，对投机资金形成一定的震慑作用，引发市场震荡。 不过，农产品整体运行的平台已经上移，未来若继续受到天气等不利因素的影响，资金对于农产品的炒作热情仍难轻易退潮，再加上全球量化宽松政策没有显现明确的转变，短期即使出现较为剧烈的震荡，也难以重回较低的运行区间。 在当前震荡加剧的市场中，仓位的管理已成为比趋势判断更为重要的事情。 经常在各种场合，只要有人一提起白糖(资讯,行情)，霎那间“妖”声不断；有咬牙切齿大骂的、有眼镜笑的眯成一条线的，总之，不管是挣钱的、还是没有挣钱的，都说白糖是妖糖。 这样的情形不断的发展，久而久之就成了一个固定的称谓，大家已经从主观上接受了，涨也是妖、不涨也是妖、涨涨跌跌还是妖，似乎白糖哪天不妖了，还就不是白糖了。 白糖期货的“妖”表现在哪些方面白糖之所以被称为“妖”，是因为大家很难琢磨到它下一步会往那个方向发展，也就是说，我们总是被它左右抽耳光。 白糖走势概括起来主要包含以下几个方面：经常无序跳空，休盘过后价格总是跳空、不连续；瞬间巨幅涨跌，有时可能没有任何消息刺激，期价突然启动单边行情；日内价格无趋势可言，双向持仓使得期价日内波动大，散户经常被夹板夹的不能动弹；喜欢逆势，这就是所谓的人家涨我不涨、人家跌我还涨，总是喜欢走自己的路；经常双主力，资金喜欢通过不同的合约隔山打牛，以不活跃的合约带动主力合约；典型的资金市，很多时候基本面和技术面都只能靠边站。 当然，白糖期货还有很多让大家伤神的地方，总之是一下单就心惊胆战、一不小心就亏钱。 被冠以妖名的期货品种并不少其实，白糖并不寂寞，在期货市场被冠以妖名的品种还真不少，有说橡胶(资讯,行情)妖的、有说钢材妖的、还有说豆油(资讯,行情)妖的。 一般的情况下，当投资者亏钱时，都会骂这个品种“妖”，好像在说，并不是我做错了，是这个庄家太黑；我还是很英明的，只是运气不好。 我们可以看到，一般被视为“妖”的品种，参与者很多、流动性都很好、价格的波动幅度也很大、亏钱的投资者也就更多。 今天在白糖上亏钱的人认为外盘涨了，国内就是不跟涨，于是就说白糖妖；第二天亏钱的人认为股市下跌、白糖没有理由上涨，想起了前一天别人说的话，也骂了句妖糖；日复一日，亏钱的人越多、骂的人就越多，妖糖的名气也就越大。 都说白糖妖、都想舀一瓢之所以大家很难把握白糖的行情，主要原因还是出在品种的自然属性以及基本面情况上。 一方面，我国白糖对外依存度低，近5个榨季的进口量一般控制在总消费量的5％以下，而这就决定了我国白糖的价格可以由自己决定；另一方面，白糖介于工业品和农产品(,股吧)之间，兼具工业品价格波动大以及农产品季节性波动的双重特点，因此其价格的波动更加灵活多变，没有经过仔细的思考就做出的投资策略最终亏损累累也就不足为奇了。 白糖期货的季节性和阶段性的波动很容易吸引大量的投资者的参与，都想从可预期的行情中分一杯羹，这也进一步加剧了行情的波动程度；此外，白糖期货是一个产业资本参与较为充分的品种，几乎白糖产业链上的各个环节的主体都或多或少的参与进来，这也使得更多的资本堆积在一起，行情不以个别人的意志为转移也就合情合理了。 白糖期货市场有很多规律可循如果一个投资者始终对自己负责，那么他就会静下心来研究市场，从而也会在所谓的“妖”的背后看到很多确定的东西。 第一、虽然说白糖期货日内波动无序、但是从一个阶段来看，行情还是以趋势的方向发展的，且内外盘联动程度很高；第二、白糖期货季节性波动的特征很明显，例如在供需较为紧张的年份，7-9月份的糖价往往表现为上涨；第三、资金分析在糖市的作用很大，同过对市场资金流向的研究，一般很容易了解接下来几天行情的走势；第四、白糖期货政策性特征很强，例如当新一榨季国储糖刚刚开始抛储时，期价还会继续上涨，而当进入密集抛储期，糖价往往逐步不前，并在随后的时间里表现为下跌态势。
影响天然橡胶价格变动的主要因素
（一）天然橡胶国际供求情况供求情况是影响天然橡胶期货价格最根本的因素。 目前，全球天然橡胶生产大国是泰国、印度尼西亚、马来西亚、中国、越南和印度，由于中国、印度自身用胶量大，而越南产量绝对数量目前无法与上述前三者相比，因此，天然橡胶主要出口国是泰国、印度尼西亚和马来西亚，三国已经于2002年成立天然橡胶地区销售联盟（ITRCo），统一实行限产保价措施（保底价为80美分/公斤），并且，越南和斯里兰卡也正在积极准备加入该组织。 然而，由于2002年下半年起，天然橡胶价格呈现强劲的上涨趋势，有迹象表明，天然橡胶地区销售联盟中，有些国家因为天然橡胶价格的上涨，对天然橡胶的减产措施得不到有效执行，因此，天然橡胶地区销售联盟对于天然橡胶限产保价措施的实施情况值得观察。 如果价格跌至限价附近，三国联盟只有真正将限产报价措施付诸实践，才会对世界范围天然橡胶的供给产生实质性影响，从而影响天然橡胶价格。 而全球天然橡胶消费量最大的国家和地区是美国、中国、西欧和日本，其中，中国自身的天然橡胶产量能满足约三分之一的本国消费量，其余需要进口，美国、西欧和日本则完全依赖进口。 显而易见，上述三大天然橡胶主要出口国和三个半主要进口国和地区之间对天然橡胶的供求关系对天然橡胶的价格起着最基本、也是最至关重要的影响作用。 在关注全球天然橡胶主产国的生长状况的同时，还要关注越南、印度、斯里兰卡等国天然橡胶种植、生产的发展趋势。 尤其是越南，新世纪以来，越南政府宣布将扩大天然橡胶种植面积，并采用鼓励出口等措施以增加天然橡胶销售量，预计到2005年，越南天然橡胶种植面积将增加到50万公顷，2010年时达到70万公顷，产量分别增加到50万吨和100万吨。 越南正在成为世界天然橡胶市场一支不可小觑的新生力量。 （二）天然橡胶国内供求情况及入世影响我国国产的天然橡胶一直处于供不应求的局面，因此，在天然橡胶进口没有完全放开之前，国内天然橡胶的供应情况对我国天然橡胶价格有一定的影响作用。 然而，当我国加入WTO以后，政府如何兑现WTO承诺、调整进出口政策，成为影响我国天然橡胶进口情况乃至天然橡胶价格波动的一个重要因素。 我国对天然橡胶的进口实行“二证”管理，具体内容为：进口天然橡胶包括来料加工部分（实行零关税，1999年10月1日开始不受配额许可证限制）、双限部分（限制流向和用途，1997、1998年为5％关税，1999年调整为10％）和一般贸易部分（2000年以前的关税为25％）。 来料加工部分和双限部分被称为减免税部分，海关对以这两种方式进口的天然橡胶进行跟踪，监管其流向和用途，只有一般贸易部分能够进入流通市场，并能参与期货市场的交割。 从2000年1月1日起，国家正式设立进口天然橡胶的“配额内税率”这一项目，此类税率是全额完税类。 从2002年起，配额内关税为20％，配额外最惠国关税税率为25％，许可证内普通关税税率为40％。 2004年起，国家取消天然橡胶配额管理。 随着我国逐步实现入世承诺，国家对上述规定可能还会有所调整。 还有一个因素不容忽视，就是走私天然橡胶的影响。 近年来，越南对我国出口天然橡胶的数量呈上升趋势，并且，越南方面公布的对我国出口数量，与我国海关公布的从越南进口的数量有较大差异，原因就在于部分天然橡胶通过走私进入我国市场，这对我国天然橡胶的市场价格无疑会产生一定的影响。 （三）国际、国内经济大环境天然橡胶作为一种重要的工业原料，其价格波动与国际、国内经济大环境可以说休戚相关。 当经济大环境向好，市场需要发展及需求充足，此时，对天然橡胶的需求量就会增加，从而推动其价格上涨；相反，当经济大环境向恶，市场悲观情绪严重、需求不足，此时，对天然橡胶的需求就会减少，从而促使其下跌，1997年亚洲金融危机爆发导致胶价一落千丈就是一个明证。 因此，国际、国内经济大环境的好坏将影响天然橡胶价格的长期走势。 （四）主要用胶行业的发展情况天然橡胶消费量最大的就是汽车工业（约占天然橡胶消费总量的65%），而汽车工业的发展带动轮胎制造业的进步。 因此，汽车工业以及相关轮胎行业的发展情况将会影响天然橡胶的价格。 尤其是汽车工业，它的发展情况直接关系到轮胎的产量，从而影响全球天然橡胶的需求和价格。 在欧美、日本等国汽车工业相对进入稳定发展之后，天然橡胶的需求也相对平稳，比较而言，中国的汽车工业刚刚起步，未来发展有很大空间。 因此，国内天然橡胶价格受汽车工业和轮胎行业发展影响的程度将加强。 （五）合成橡胶的生产及应用情况橡胶制品随着工艺的不断改进，原材料的选用也有所变化，许多产品已经做到利用合成橡胶替代天然橡胶。 伴随着合成橡胶工业的不断发展，其价格也越来越具有竞争性。 当天然橡胶供给紧张或价格上涨时，许多生产厂商会选择使用合成橡胶，两者的互补性将会越来越强。 同时，由于合成橡胶属于石化类产品，自然而然，其价格受其上游产品——石油的影响。 而事实上，石油价格一直是不断波动的，因此，石油价格的波动也会通过影响合成橡胶的价格而作用于天然橡胶的价格。 （六）自然因素天然橡胶树的生长对地理、气候条件有一定的要求，适宜割胶的胶树一般要有5～7年的树龄，因此，可用于割胶的天然橡胶树的数量短时期内无法改变。 而影响天然橡胶产量的主要因素有：1、季节因素。 进入开割季节，胶价下跌；进入停割季节，胶价上涨。 2、气候因素。 台风或热带风暴、持续的雨天、干旱、霜冻等都会降低天然橡胶产量而使胶价上涨。 3、病虫害因素。 如白粉病、红根病、炭疽病等，这些都会影响天然橡胶树的生长，甚至导致死亡，对天然橡胶的产量及价格影响也很大。 （七）汇率变动因素近几年由于全球经济的不稳定性，汇率变动频繁，对天然橡胶价格，尤其进出口业务有一定的影响。 因此，在关注国际市场天胶行情的时候，一定要关注各国尤其是三大产胶国以及日元兑美元的汇率变动情况。 有资料表明，通过相关性分析，日元对美元汇率与TOCOM天然橡胶价格存在一定的相关关系，因此，日元对美元汇率的变动对进口天然橡胶的成本会产生相应影响，从而引起国内胶价的变动。 （八）政治因素政治因素除了包括各国政府对天然橡胶进出口的政策影响外，更重要的是指国际范围内的突发事件以及已经发生和将要发生的重大事件，例如灾难性事件的发生以及可能发生的战争因素等。 政治因素往往会在相关消息传出的短时期内马上导致天然橡胶价格的剧烈波动，并且长期影响其价格走势。 （九）国际市场交易情况的影响天然橡胶在国际期货市场已经成为一个成熟品种，在东南亚各国的期货交易所占有一定的市场份额。 因此，天然橡胶期货交易的主要场所，如日本的TOCOM和OME、中国的SHFE、新加坡的SICOM以及马来西亚的KLCE等期货交易所的交易价格互相之间也有不同程度的影响。 对于国内天然橡胶期货投资者来说，在从事SHFE天然橡胶期货交易时，既要关注国外主要天然橡胶期货市场的交易情况，同时，还要关心国内海南、云南、青岛等现货市场的报价情况。
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