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期货平仓：了解期货市场中结算头寸的终极指南
引言
期货平仓是期货交易中至关重要的部分，它涉及结算未平仓头寸。了解期货平仓的过程和复杂性对于期货交易者的成功至关重要。本指南将深入探讨期货平仓的各个方面，为交易者提供全面的理解。期货平仓的类型
有两个主要的期货平仓类型：- 实物交割：实物交割涉及在合同到期时实际交付或接收标的资产。
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冲销对的实物交割。卖方在合同到期时交付标的资产的实物交割。实物交割平仓可能涉及仓储、运输和保险等物流挑战。
冲销对冲平仓
冲销对冲平仓是期货平仓中更常见的方法。在冲销对冲中：交易者买入或卖出与未平仓合约数量相等的期货合约，但方向相反。这将抵消未平仓合约，从而使头寸归零。冲销对冲平仓是更灵活、更便捷的平仓方式，因为它不需要实物交割。平仓风险管理
平仓是风险管理的一个关键方面。交易者应考虑以下风险：市场风险：平仓交易会受到市场价格变动的影响。流动性风险：在平仓时可能存在流动性不足的风险，从而导致难以执行平仓交易。结算风险：结算过程可能会延迟或出现错误，导致意外损失。通过采取适当的风险管理措施，交易者可以减轻平仓过程中的风险。期货平仓的税务影响
期货平仓的税务影响取决于交易者的个人情况和税收管辖权。一般来说：平仓收益通常被视为资本收益或亏损。税收处理可能会根据持有期、合约类型和其他因素而有所不同。交易者应咨询税务顾问以了解平仓的具体税务影响。期货平仓的替代方案
除了平仓之外，交易者还可以使用其他方法来管理未平仓头寸，包括：滚动：将未平仓合约转至较远交割月的类似合约，以避免到期。调整：修改未平仓合约的执行价格或数量，以调整头寸。对冲：使用与未平仓合约相关的不相关合约进行对冲，以降低风险。选择最佳期货平仓方法取决于交易者的风险承受能力、市场条件和个人财务目标。结论
期货平仓是期货交易中一个至关重要的方面，涉及结算未平仓头寸。通过了解期货平仓的类型、流程、风险和替代方案，交易者可以做出明智的决策并有效地管理他们的头寸。通过适当的计划和执行，交易者可以从期货平仓中实现利润，同时最大限度地降低风险。
如何管理期货交易头寸
最大日波动值确定法实质上也是一种通过止损价确定头寸的方式，其背后的止损原理是：当市场价格在建仓价格的基础上达到一个阶段性(比如20日周期)的最大日波动幅度时，可能意味着一个趋势的成立，如果持仓方向与价格波动方向相反，应该进行平仓止损。 在实际运用时，如果认为仅采用一个交易日的最大价差作为止损条件比较小的话，可以使用两日或三日甚至更多天数的最大价差最为最大波幅用于头寸计算。
如何科学地管理期货交易头寸
期货交易技巧之“如何管理头寸”1．八成须获利，否则追悔莫及 在期货交易过程中，帐面出现盈利时，只有将头寸平仓获利才能真下成为现实的利润。 常说只须八成获利，当帐面利润达到自己预计的七、八成时，应该获利退出来，剩下的二、三成就只当是送给别人了，做期货需要这种从容、大度和洒脱的态度。 如果坚持这样做，也是避免固执，培养随行就行习惯的好办法。 况且明天的市场会如何是谁也不知道的，如果不及时平仓，市场很可能迅速向着与自己的头寸不利的方向大幅度变动，甚至会到达或是远远超过持有头寸的价位，那时的悔恨心情是一方难尽的，但已是无济于事。 2．犹豫时获利平仓一半 在持有头寸出现帐面盈利，而不知是否该获利出来时，可以立即将持有头寸的一半平仓获利，留一半在市场。 这样当市场更加上海或是越发下跌时，都不至后悔。 3．坐失良机 由于单纯的贪得无厌，刚愎自用，或是使卖空头寸错过在低价位获利平仓出来的机会，或是使买空头寸错过在高价平仓出来的机会，从而丢掉了难得的应得收入。 投机家中失败者大多数都是因为坐失良机。 市场的波动规模越大，在越接近峰顶或谷底附近时的价格变化就越激烈，为了获得最大的利润，得到最后价格变化最激烈时的理想价格，或是因为以前预测很准而忘乎所以，把“八成须获利”“两种后悔”等古来警句的指教都抛在了一边，这种盲目在市场交易的投机都越多，坐失良机的现象也就越多。 4．设止损点和获利点 所谓设止损点就是停止损失，把亏损控制在最小。 在入时设好亏损到达多少时就退出来。 或是当价格向着自己的头寸亏增加的方向变动时，到某一个价位就自动退出来，这种作法的最大好处就是可以避免一失足成千古恨的情况发生，能够保存实力。 止损是控制风险的宝贵手段，但应特别留意以下三点。 ①如果止损点的价格设的不切实际，在上升市场的暂时调整或下降市场的暂时反弹时执行了止损，那就比较惨了。 ②可能会有许多人在同一个价位设了止损，由于这些大量的止损单，市场有时会更激烈地暴涨暴露。 ③一旦确定了止损点的价位，就不应该再任意变更。 5．斩仓价值千金 在市场固执、我行我素是最严重的癌。 头寸出现了帐面亏损，并且预计亏损还将增多时，必须勇敢果断地判断，斩仓。 把损失控制在最小限度，为再次入市保留资金。 尤其是在不走运的时候，斩仓是非常重要的事情，要虚心体会。 6．反手交易 反手交易是指把现在所持有的头寸全部平仓之后，重新建立与此相反的头寸。 把现在持有卖空头寸全部平仓之后重新买进入市就叫反手买进。 反手交易有两种情况。 一是将帐面有盈利的头寸平仓获利之后，建立相反的头寸。 通过市场向相反的方向变动而再次获取利润。 一是将帐面亏损的头寸斩仓后，为了弥补损失而反手入市。 反手入市，反手入市的大多数都是亏损头寸的反手。 反手交易作为期货交易战术是大动作，若成功实属非常漂亮的决定性招数，当然失败的风险也很大，尤其是亏损头寸的反手交易失败的例子比较多。 到了必须反手的地步无疑是因为自己怕预测失误，精神上受到打击而情感急躁，因此对行情判断缺乏准确性，只忧虑快点把亏损补上早点获利，不是在已经涨到相当程度的市场买进就是在谷底卖出而陷入困境。 7．用小头寸摸市场 无论在什么场合，市场上升百分之三十，毫无疑问可以判断为离峰顶范围很近，在这样的场合先用小的试探性头寸卖空看看，细致观察市场是不是按照自己预测的那样离峰顶很近。 如果这个小头寸不赚钱，就应判断离峰顶还远，必须谨慎节制卖空。 但如果这个小头寸逐渐有些盈利，应看作是卖空的机会，采取一举集中卖中战术。 总之，要是持有买空的头寸就该试着卖空小的头寸，看是不是离峰顶差不多了。 用试探头寸入市观察市场的情况是十分重要的，不公限于初做期货者，注是投机老手也需要这样去做。 8．小头寸易成功，大头寸易失败 如果没有相当的资金实力和对市场有绝对的把握，做大头寸是会产生风险的。 小头寸不但断念斩仓容易，反手入市也容易。 而一个大头寸却是很难做到这些。 这就是小头寸容易成功，大头寸容易失败的根本原因。 9．分割法风险小 做期货，认为是谷底就是一次投入全部资金买进大量期货合同的作法是愚蠢的，必须分两次、三次买进，这就是分割法。 在资金上应留有一定的余地，应该充分试探性的买进和真正的买进，并且投资金的限度不得超过准备资金的三分之一。 要真是谷底，一次性全部买进是没有什么问题的，但如果是在高价位买进了，一次暴跌就会失去所有的利益，甚至会倾家荡产。 如果认为机会只有一次，无论如何容易带有赌博色彩。 市场是设刺意味很浓的，尤其是在这时候，很容易干在高价位买进的事，失败的机会相应也就多。 相反如果分两次、三次买进，即使是第一次的想法错了，亏损也是很限的，还有第二次、第三次成功的机会，因此风险也就相应减少了。 如果最初是成功的，那么当然可以放心大胆的不断买进入市。 分割法有“金字塔”，“逆金字塔型”，还有“金刚石型”方式。 在这里就一般的“金字塔型”做简单说明。 ①如果跟预测的相反，市场向与自己的头寸相反的方向变动，那么就将最初入市的头寸斩仓出来。 ②即使最初的头寸失败，还有第二次、第三次获得成功的机会，向亏损加码法那样，一面等待机会，一面把持有头寸的平均值调整的更有利于自己。 ③如果最初入市的头寸对路，那就不断增加入市头寸使利润变得更大。 分割的优势很多，最主要的还是能分散风险，这样相应地取得成功的机会就多了。 10．“平难”与“赔钱加码” 难是灾难的难，在这里是亏损的意思。 比如持有亏损的买进头寸时，通过在低价位继续买进来降低亏损头寸的平均价格，把亏损平均化就称为平难战法。 预测市场不会跌至某个点以下、或是即使一时跌破在不远的将来也一定能回到这个点，并且将远远回升到这个点以上。 那么就事先给经纪商在这个价位留一个价格限定买进指令。 在这个点以下的价格不断买进，这就叫平难下跌买进法。 相反的场合为平难上涨卖出去。 下跌买进的场合，最初的买进指令是带有试验性的，头寸量不易过大，随市场不断下跌而逐渐增加买进头寸是比较理想的方法。 平难战法使每张头寸的损失程度减少，但因买空头寸是扇形增加的，全部买空头寸的亏损总额将会达到巨大的金额，当自己对市场的预测不正确时，反而会成为很大的包袱。 因此若没有足够的资金，成功是难望的。 平难的方法有一个MARTINGACG，赌输后把赌金加倍，最后获胜的方法。 在市场称为倍培平难。 这种方法在最初的阶段还可以，如果是陷得很深而失败那将造成不可挽回的结果。 11．“双向头寸法”，“封口头寸法” “封口头寸法”是指自己的头寸因为预测失误而亏损，为了不出现更多的亏损，一时在市场建立与起初入市头寸数量相同，方向相反的头寸，在认为适当的时期，将一方的头寸先平仓，留下另一方头来获利补亏，以至反亏为盈的方法。 这是对自己持有头寸的保险，是纯投机性质的。 跟通常的托底保值有两点不同：①通过同样的期货来保险期货上的预见测，②倘若最初的头寸不亏损就没有保险的必要。 “封口头寸法”的场合，必须注意的是拆掉一方头寸的电动机，如果拆错了，就成了所谓的“双向头寸双亏损”。 若不是在非常特殊的场合，不应该把帐面盈利头寸拆掉，只留下亏损头寸，这是投机取巧的作法，一般应该把亏损的头寸先斩仓，留下帐面有盈利的头寸。 这是因为亏损的一方在性质上是逆着现在的市场方向的，这种头寸早一点处理了到是高明的。 而帐面有盈利的一方是顺应现在的市场波动的。 留在市场有更大的获得机会。 要得到“亏损小点，利润大点”的理想结果，象这样拆掉封口头寸的方法是相当重要的。 12．头寸量也是风险 头寸量也是风险，在期货做得相当顺市或是相当走运的时候是很难体会到这一点的。 象“谁也不知道明天的市场”那样，今天很顺利的头寸明天就不一定还是这样，也许市场会反向。 一百张顺市的头寸当然要比十张顺市的头寸盈利得，这是毫无疑问的。 可反过来去运走，一百张逆市的头寸要比十张逆市头寸多亏十倍，如果情况不断地继续恶化，那么一百张逆市头寸的亏损增加金额比起十张来将是惊人的巨大，若亏损达到一定程度以上，还要涉及到追加保证金或是强行平仓，结果将令人惨不忍睹。 因此入市交易前要先充分考虑自己的资金实力，不要孤注一掷，要认真研究市场，研究“试探法”、“分割法”，力争小头寸赚钱。 13．持有头寸的品种和合同数不宜过多 人的精力总是限的，能够同时认真对付的至多也不过三种商品，就是说最好不要持三种商品以上的头寸。 品种多时，好象是对每种商品都在认真地盯着，其实对它们微妙而富有意义的变化已经是漫不经心或是力不从心了，等变动了许多以后再反应过来时，良机已经过去了，只留下了后悔。 同样，同一种商品的持有合数也不宜过多，合同多起来，价格上下激烈变动，有时就不知道该处理哪一种合同了，不但该赚到手的钱赚不到，时间长了，还会造成很多不必要的损失。 望采纳，谢谢！
期货如何平仓
相对于股票、基金，期货的高风险高盈利特征更为明显。 如何将期货合约卖出好价钱？投资者更需谨慎从事，谙熟其中玄机古代故事中讲，南方樵夫上山砍柴时，如果被毒蛇咬了手指头，一般都是当机立断砍掉被咬手指头，否则待下山回家时可能中毒太深，甚至致死。 以小损止大损，这就是生活中对止损的最朴素理解。 在期货交易中，如果投资者的一笔交易出现亏损，就应该立即斩仓止损。 在象棋中讲究舍车保帅，在期货交易中讲究以受了伤的手指头——小损失来换取生命——维持账户生存，期货交易提倡“剩者为王”，而不是“胜者为王”，只有先活下来才有机会重整旗鼓，开立新头寸。 交易系统先规划投资者在进行期货交易时，一般需要一个交易系统，俗称进行买卖的全盘计划，至少在心理上存在。 一个完整的交易系统包括：市场行情，解决何种期货合约行情大小的问题；头寸规模，解决买卖多少期货合约的问题；入市时机，解决何时进入市场进行合约买卖的问题；止损，解决如何处理亏损头寸的问题；止盈，解决何时将账面盈利转化为实际盈利退出市场的问题；交易策略，解决如何买卖期货合约的问题。 这6个方面各有侧重，是一个系统的整体。 如果投资者在期货交易前都没有建立这样一个交易系统，很可能在希望与恐惧作用下出现盲目操作。 当一笔投资出现盈利时，本应该继续充满希望，却担心这些利润会化为泡影而过早止盈；当出现损失时，本应该充满恐惧及时止损，但却充满希望价格会很快反转，结果一败涂地。 平仓时机平仓止损价位的设置与个人情况有关，但主要应与市场正常波动幅度相匹配。 对于中长线交易者，止损价位应以能够承受日常的价格波动幅度为宜，这样既可以避免频繁地被动止损，又可以确保在决策正确的前提下交易计划能够有效实施。 资金止损资金止损无需任何特殊技巧，完全依照个人对亏损的承受程度而定。 对于日内交易者而言，资金止损是一种非常好的方法。 比如，某投资者以100万元本金进行期货交易。 当持有一笔期货合约头寸时，他可以确定自己一天内最大的亏损幅度为5％，即如果判断失误，亏损达到5万元时就无条件斩仓出场。 也就是把亏损控制在自己可承受的范围内，最大限度维持账户内本金的存在，以便为下一个更有利的机会保留可用的本钱。 技术止损技术止损是将止损设置与技术分析相结合，剔除市场的随机波动之后，在关键的技术位进行止损设定，避免亏损进一步扩大。 这一方法要求投资者有较强的技术分析能力和自制力。 但技术指标的选择因人而异，主要的参照指标有：重要的移动平均线被突破或跌破；趋势线的切线被突破或跌破；头肩顶、双顶或圆弧顶等头部形态的颈线位被跌破，头肩底、双底或圆弧底等底部形态的颈线位被突破；上升通道的下轨被跌破，下降通道的上轨被突破；缺口的附近被跌破等等。 比如，在上升通道的下轨买入后，等待上升趋势结束再平仓，并将止损价位设在重要的移动平均线附近。 比方说，可以以价格突破或跌破5日均线或10日均线为止损点，或者跌破上升趋势线与突破下跌趋势线为止损点，或者跌破前期整理平台的下边线及突破前期整理平台的上边线为止损点等。 例如，2007年8月30日，某投资者根据移动平均线系统提示，5日均线向上穿10日均线，随即以上一交易日收盘价3435元/吨买入燃料油fu0712多单，同时，以4日均线下穿8日均线作为止损指令。 自9月6日起，燃料油开始回调，连续低开高走，至9月10日，4日均线向下穿破8日均线，该投资者便根据之前确定的止损计划在收盘附近以3403元/吨止损。 此次止损，每手单止损（3403-3435）×10×1=-320元。 获利方法止盈是指卖出获利平仓。 期货交易的止盈原则是贯彻“顺势而为”和“让盈利持续发展”，投资者可以不断上移止盈点。 比如，投资者在上升通道中以3600元/吨的价格买入a0805合约若干手，确定止损位置是3500元/吨，此后价格一路上涨，涨至4000元/吨时，确定止盈位置为3920元/吨。 也就是说，如果a0805合约市场价格从4000元/吨下跌80个点至3920元/吨，就止盈平仓出来，如果下跌没有超出限额或继续上涨则继续持有。 同理，如果市场价格继续上涨，则止盈点就相应提高，直至本波行情发生明显的趋势改变。 锁仓并非最佳选择锁仓包括盈利锁仓与亏损锁仓。 盈利锁仓是指建立期货合约头寸后经过一段时间持有而产生出一定数量的账面盈利，在不平仓的情况下反向开立相同合约同等数量的新仓。 亏损锁仓是指建立期货合约头寸后经过一段时间持有而产生出一定数量的账面亏损，因不想把账面亏损转化为实际亏损，在不平仓的情况下反向开立相同合约同等数量的新仓，企图锁定亏损数量。 无数交易实践证明，锁仓并非一种明智的操作方法，亏损锁仓更是如此。 以下是某投资者虽然看对行情，但因为锁仓反而遭受亏损的例子。 2007年上半年，我国大豆产区天气干旱导致大豆减产，该投资者根据减产导致供给减少、猪肉价格上涨必然增加对豆粕的需求进而拉升其期货价格，因此在2630元/吨的价位买入豆粕m0801合约。 接连几天的上涨后，豆粕期货价格因国家宏观调控政策而出现短暂下调，在其价位下调至2590元/吨时，该投资者不舍得止损掉被套的多单，就在2590元/吨的价位建立同样数量的空单来进行亏损锁仓，其目的是不使亏损进一步扩大。 当市场价格继续下调至2541元/吨时，该投资者依旧没有采取任何行动。 当豆粕价格开始上调至2654元/吨时，该投资者平仓掉了其所持有的多单，却继续持有同样数量的空单。 当豆粕价格随后一路上涨到2838元/吨时，该投资者最终不得不以较大的损失平仓掉其持有的全部空单。 锁仓的弊端在于，占用双倍的保证金，降低了账户资金的使用效率，增加了投资成本。 更为重要的是，锁仓严重影响交易心态。 由于双向持仓，在解仓时会产生一定的心理负担，难免瞻前顾后，无所适从。 在期货交易中，由于希望与恐惧的存在，使得投资者在止损与止盈问题上很难正确把握。 投资者只有在充分认识并熟练掌握方法技巧后，再加上心态的修炼，才可能成为期货市场上的最终赢家。 （喻猛国 / 大众理财顾问）以上资料貌似有点繁多，如果楼主希望了解更全面的期货知识的话，给楼主推荐一个专业的期货网站：中国国际期货旗下的中期在线网站，上面有个期货学堂栏目，能对楼主的疑问提供一定帮助。
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