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市场需求持续性不足-纸浆短期或呈震荡调整走势
市场概述
3月3日，纸浆期货主力合约开盘价为5958.00元，收盘价报5940元，较昨日结算价下跌0.47%。盘中最高价达到5962.00元，最低价为5920.00元。短期来看，纸浆基本面驱动偏弱。供应端，1月份全球纸浆发运量同比增加，其中发运至中国的针阔叶浆量同比大幅增加，预计3月份到港量进一步增加。上游浆厂库存压力不大，但海外制浆成本提高，3月份外盘报价普遍上涨。2023及2024年纸浆内外盘价格走势对比显示，国内纸浆价格具有领先性，预计后势外盘报价上涨趋势性将减弱。
库存与供应情况
库存方面，欧洲纸浆港口库存增加，国内纸浆港口库存从春节过后始终处于相对高位，达到230万吨（截止2025年2月27日），较上期上涨1.2%。这种高库存和持续的进口量，导致现货供应宽松格局持续，对纸浆价格构成压力。
下游市场分析
下游市场方面，铜版纸市场部分纸企出口订单活跃，带动工厂走货，行业库存水平下降。白卡纸市场，经销商出货情况一般，以老客户刚需为主，新项目下半年投产，下游客户备货谨慎。
下游生活用纸厂家补库释放，纸企提价带动现货短暂反弹，但终端消费复苏乏力，需求持续性不足。下游需求持续性不足，是当前纸浆价格承压的关键因素。
主要浆种价格
3月3日，针叶浆方面，山东银星报6590元/吨，河北俄针报5925元/吨；阔叶浆方面，山东金鱼报4765元/吨。
期货市场走势
纸浆期货市场近期呈震荡调整走势，受到供应宽松、库存高位、需求不振等因素共同影响。
专家观点
南华期货认为，短期纸浆基本面驱动偏弱，供应增加和库存高位共同导致价格承压。正信期货则指出，部分纸企出口订单活跃，一定程度上缓解了库存压力。
总结
纸浆期货市场面临供应宽松、库存高位、需求不振等多重因素共同作用。短期内，纸浆价格预计将维持震荡调整的走势。外盘报价上涨趋势性减弱，国内纸浆价格将面临一定的压力。尽管下游部分纸企提价和补库，但终端消费需求缺乏持续性，导致现货价格反弹有限。
未来走势，将密切关注终端需求变化、进口到港量、库存动态等关键因素，以及全球经济走势对纸浆价格的潜在影响。
提醒：以上分析仅供参考，不构成投资建议。投资者应根据自身风险承受能力和市场情况进行独立判断。
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