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预计尿素短期行情震荡运行为主-市场需求转弱
盘面动态
周五尿素05收盘1805元/吨。
现货反馈
周末国内尿素市场情绪转弱，周日主产区尿素工厂降价收单，贸易商、复合肥、板厂、农需有跟进，随后尿素行情下调10-300元/吨，截止昨日主流区域中小颗粒出厂价格1650-1810元/吨。
库存
截至2025年2月26日，中国国内尿素企业库存量129.51万吨，环比-12.74万吨；中国主要港口尿素库存统计11.3万吨，环比持平。
南华观点
近期基层农需释放，终端下游补库意愿较强，山东、河南、河北返青肥需求释放以及东北基层大规模启动采购，农业需求对价格形成明显的向上驱动。接下来3月份国内尿素供需端仍将面临激烈博弈，中上旬工农业需求仍较为集中，尤其是目前上游工厂压力并不大，预计中上旬国内尿素行情仍将偏强震荡。但是高供应背景之下，随着需求的转弱以及新疆货源出疆，供需矛盾将有激化，短期现货价格偏强运行且弹性较大。本周国内尿素日产预期在19.5-20.3万吨，日产突破20万吨，高位运行。
需求方面，工业需求短期内持续推进，农业返青肥需求缺口逐渐下降，短期内根据价格适当采购，需要注意的是三月国储货物将抛售，对盘面有承压，目前来看行情震荡运行为主。
综上，农需季节盘面投机性较强，基本面处在强格局逐渐转弱的状态之下，长期来看，农需持续性有待观察，供应压力仍在。
影响因素分析
需求方面： 农业需求在短期内释放，尤其是返青肥需求，对价格有一定支撑作用；工业需求保持稳定。但随着需求的逐渐消化，以及国储货物的抛售，市场面临着新的压力。
供应方面： 目前尿素产能较高，日产预期维持在高位。新疆货源的输出，将进一步增加市场供应，加剧供需矛盾。
库存方面： 国内企业库存量有所下降，主要港口库存维持稳定。库存情况对短期价格走势有一定影响。
市场展望
3月份尿素市场将持续震荡，需求与供应的博弈将成为关键。短期内价格可能保持偏强运行，但弹性较大。随着需求的转弱以及供应的增加，市场供需矛盾可能逐步突出，价格波动可能会加大。
农需季节性特征显著，盘面投机性增强，长期来看，农需持续性与供应压力是需要重点关注的因素。
风险提示
市场行情瞬息万变，以上分析仅供参考，投资者应谨慎决策。请结合自身情况和风险承受能力进行投资。
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