金价上涨凸显黄金价值 投资黄金仍需谨慎

　　今年以来，国际金价一路上下波动。纽约COMEX黄金期货价格3月下旬突破2000美元/盎司，4月13日触及2063.40美元/盎司的年度高点，距离2020年8月的历史高点仅一步之遥。作为普通人投资理财的“好心”产品，黄金价格这次持续上涨，再次吸引了众多投资者的关注。本轮金价大幅上涨的原因是什么？未来金价还有上涨空间吗？投资者在参与黄金投资时应该注意什么？记者采访了许多业内人士。

 

　　国际黄金价格向上波动

 

　　自今年3月初美国硅谷银行和签名银行“雷爆”以来，由于欧美银行对风险的担忧，美联储降息预期上升，金价迅速上涨并突破2000美元/盎司大关。目前，随着欧美银行风险事件的降温，美联储今年降息的预期已经消退，4月份金价上涨放缓，进入高位区间波动。

 

　　在业内人士看来，今年黄金价格的上涨主要是由于市场避险情绪上升，尤其是在美国经济数据疲弱、欧美银行危机尚未解决的背景下，黄金作为传统避险资产的配置价值进一步提升。

 

　　“随着美联储大举加息，美国银行业危机继续蔓延。随着俄乌冲突，欧洲市场的风险点逐渐暴露，让大家对金融危机感到担忧。黄金作为避险资产，自然成为资产配置的首选。”北师大一带一路学院研究员、原中国黄金集团首席经济学家万哲表示，目前，美国通胀和全球经济低迷的持续时间可能比市场预期的要长，未来其他风险点可能会继续暴露。在避险的支持下，金价仍有上涨空间。与此同时，许多产油国最近自愿减产，许多国家计划以本国货币结算，从而减少对美国元的依赖，这也凸显了黄金的价值。

 

　　丰收资源精选基金经理苏文杰表示，目前影响金价的核心因素是美国货币政策的变化。随着去年12月美国消费物价指数的上升，

 

　　利率低于市场预期，在美联储大幅加息抑制需求后，通胀水平开始出现大幅下降。与此同时，市场对美国经济边际疲软的预期逐渐增强，美国多空债券利率倒挂加剧。美联储货币政策转变的时间点预计将逐步临近，黄金价格预计将继续上涨。

 

　　“此外，地缘政治冲突和央行黄金购买量的大幅增加将继续支撑金价。作为唯一兼具贵金属和货币特征的投资品种，黄金在资产配置中仍占据重要的战略地位，并将继续发挥对冲货币贬值的作用。投资黄金具有长期价值。”苏文杰说。

 

　　中国黄金协会相关负责人也认为，2023年一季度，疫情对全球经济的影响逐渐消退，但地缘政治格局动荡，世界经济增速放缓，通胀预期挥之不去，黄金价格被推至历史高位。

 

　　央行继续购买黄金

 

　　根据世界黄金协会的报告，为应对复杂的经济和地缘政治形势，全球央行在2022年大动作，创下净购买黄金1，136吨的历史纪录。“危机时期的表现”、“对冲通胀”和“长期对冲资产”是2022年全球央行持有黄金的主要驱动力。

 

　　各国央行继续大规模买入黄金，这也成为推高金价的重要因素。从去年开始，新兴市场央行占黄金购买量的大部分，中东是2022年最活跃的买家之一。埃及、卡塔尔、伊拉克和阿拉伯联合酋长国分别购买了47吨、35吨、34吨和25吨黄金，所有这些国家的黄金储备都大幅增加。

 

　　自今年年初以来，全球央行的黄金购买趋势仍在继续。新加坡金融管理局今年前两个月购买了51.8吨黄金。俄罗斯中央银行最近宣布，从去年2月到今年2月，它增加了31吨黄金储备。此外，土耳其、印度等国央行今年也继续购买黄金。

 

　　值得一提的是，中国人民银行已经连续五个月增加黄金储备。根据中国人民银行公布的数据，截至今年3月底，中国人民银行黄金储备报告

 

　　6650万盎司，比上月增加580000盎司。自中国人民银行开始在去年11月购买更多黄金以来，黄金储备从今年3月底的6264万盎司增加到6650万盎司，累计增加了386万盎司。

 

　　南华期货有色分析师夏莹莹认为，全球央行 “集体” 购买黄金有3个原因，1全球经济衰退和滞胀风险上升，金融和地缘政治风险持续存在。增加了各国央行将传统避险资产配置于黄金的需求; 2、地缘政治冲突加速了各国外汇储备多元化配置的趋势，黄金是央行储备资产多元化和安全性的保障；3是美国快速加息后，其他国家本币贬值造成的输入型通胀压力，增加了央行通过增持黄金来稳定本币汇率、控制输入型通胀的必要性。

 

　　此外，有受访专家指出，全球黄金需求创新高，也显示多国对美元的信心在下降，本国资产 “去美元化” 的意愿在逐步增强。

 

　　“各国央行增加黄金储备的主要目的是分散自身资产储备的构成，相对减少以美元计价的美债的构成，增加其他主权货币的外汇储备的构成。”世界黄金协会中国区首席执行官王立新表示，对于各国央行的储备资产，第一个要求是安全性，第二个要求是流动性好，第三个要考虑收益。央行持续增持黄金是为了使其储备资产多样化，从以美元为主的储备资产构成，逐渐开始多元化，黄金是一种非常独特的储备资产。

 

　　华西证券研报认为，从更长期来看，近期多国选择本币结算、央行增持黄金的趋势仍在持续。“去美元化” 的关注度不断提高，黄金的价值在这个过程中更加凸显。

 

　　投资黄金仍需谨慎。

 

　　对于金价的波动，投资者最关心的是，目前仍不是 “进场” 投资的好节点。

 

　　从目前来看，普通投资者参与黄金投资比较常见的方式有实物黄金、黄金积淀、黄金ETF、黄金期货等。

 

　　“在投资之前，投资者应根据自身情况选择合适的投资方式，每种方式的特点都不一样。”苏文杰说，实物黄金具有收藏价值，购买门槛低，有一定的观赏价值，但缺点是交易成本高，储存成本高，流动性低，如果积存黄金，投资者在银行开立黄金积累账户后，可设立定投计划或主动购买黄金份额，通过 “零存整取” 变现或兑换实物黄金，有利于投资者分担投资成本，降低金价波动风险；黄金ETF是一种开放式基金，它将大部分基金财产投资于黄金作为基础资产，密切跟踪黄金价格并在证券交易所上市。成交率低，买入门槛低，交易效率高; 黄金期货交易效率高，可以使用杠杆，但门槛很高，杠杆交易也放大了风险。

 

　　值得一提的是，世界黄金协会的报告显示，金价的上涨吸引了投资者对黄金的关注，并促成了去年7月以来中国市场黄金etf月度最高流入。截至3月底，中国市场黄金etf的资产管理总规模已达220亿元，当月流入资金约14亿元。

 

　　中国黄金协会公布的最新数据也显示，一季度2023年，全国黄金消费量为291.58吨，与2022年同期相比增长12.03。今年一季度，上海黄金交易所全部黄金品种累计成交额为11600吨 (单边5800吨)，比去年同期增加20.72%，成交额为4.84万亿元 (单边2.42万亿元)，比去年同期增加31.10%。

 

　　对于是否仍有可能 “进场”，市场人士普遍认为，虽然长期来看金价仍有上涨空间，但投资者应在短期金价高位下审慎投资，并特别关注美联储的货币政策动向。

 

　　“长期仍然看好黄金，随着美联储加息接近尾声，货币政策将边际转向，黄金估值有望继续上行。同时，央行的黄金购买热潮将继续提振对黄金的需求。此外，在美国经济衰退风险、地缘政治风险也会推高市场对黄金的避险需求。”夏莹莹表示，但在目前的高位，不建议投资者继续追高，可等待金价回调后再逐步投资。目前，2季度黄金存在一定回调压力，由于市场对美联储年内降息过于乐观，因此存在一定的回调可能性。