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棉花下游需求提振-棕榈油市场走势-短期预期震荡偏强
棉花和棕榈油期货市场分析li>建议以轻仓逢低做多为主。
棕榈油
周二，棕榈油期货主力合约 P2505 收盘报价 9076 元/吨，较前一交易日结算价上涨 154 元/吨，涨幅 1.73%。
据钢联数据显示，周二国内 24 度棕榈油日度均价较前一交易日上涨 165 元/吨，截至 2 月 7 日，国内棕榈油库存为 46.18 万吨，较前一周降低 2.87 万吨，降幅 5.85%。
MPOB 最新月报显示，1 月马来西亚棕榈油产量低于市场预期，出口略好于市场预期，月末库存低于市场预期，报告整体偏多，推涨棕榈油价格，油脂短期受贸易摩擦，供需错配等因素影响，整体情绪偏强。
盘面上看，棕榈油连续 4 个交易日增仓上行并站上 9000 关口，多头较为强势，短期或震荡偏强运行。
趋势观点
- 建议观望为主或轻仓逢低短多。
持仓分析表
| 合约 | 多单持仓 | 空单持仓 | 多空比 | 净多持仓 |
|---|---|---|---|---|
| 棉花 2505 | 44.13 万手 | 51 万手 | 0.87 | -6.87 万手 |
预警！猪价又跌8%，肉、禽、蛋价底部震荡，这个腊月“有点冷”！
【导读】冬至节气后，消费市场缓慢回升，国内生猪价格呈现“翘尾”的走势，但是，临近元旦，猪价超预期下跌，最近几日，猪价又跌8%，养殖端面临出栏亏损的压力！而对于肉、禽、蛋价市场，近期，价格稍有变动，但是，市场依然处于底部震荡的阶段，这与元旦、春节消费旺季背道而驰，这个腊月行情“有点冷”！一、猪价又跌8%！12月末，受集团化猪企缩量出栏，消费市场缓慢回暖，市场有节前备货的需求，生猪价格逆势上涨，阶段性上涨幅度14.59%，但是，临近元旦，随着消费跟进不畅，终端利好稍纵即逝，叠加，南方腊肉腌制告一段落，养殖端认价出栏陡增，猪价逆势下行，短短几日，猪价从17.91元/公斤降至16.41元/公斤，猪价又跌8%，市场呈现窄幅震荡的走势！目前，1月进入第2天，猪价受阶段性规模猪企出栏缩量，散户猪场出栏惜售现象抬头，叠加，下游消费市场受节日气氛烘托，猪价有止跌上涨的表现，生猪均价涨至16.48元/公斤，环比前一日猪价上涨0.07元/公斤！但是，从基层反馈来看，猪价上涨支撑偏弱，阶段性猪价仍有下行的压力！一方面，养殖端压栏情绪偏弱，出栏情绪相对稳定！元月21日除夕到来，而养殖端满打满算出栏窗口期也仅有半月的时间，目前，国内生猪压栏现象依然明显，集团化猪企虽然本月出栏计划有所调减，但是，由于市场对于年后悲观情绪较高，部分规模猪企本该二月出栏的产能或将提前出栏，规模猪企出栏计划依然偏多，而二次育肥目前仍有近3成左右大猪压栏，由于市场对于肥膘猪肉需求情绪转弱，肥猪价格走低，养殖端二次育肥压栏情绪转弱，出栏情绪逐步转浓！因此，元旦假期后，生猪供给或将逐步宽松，尤其是，集团化猪企出栏节奏恢复，在规模猪企降价走量操作下，散户猪场跟风情绪转浓，猪价有进一步触底的风险！另一方面，消费市场回升，但是，消费增速或将不及猪肉供给增量！进入腊月份，猪肉消费需求逐步改善，但是，由于口罩问题的余波影响，餐饮行业难以大幅提振，而居民对于高价猪肉仍有抵触情绪，因此，消费谨慎情绪较浓，而市场大猪供给增多，猪肉产能进一步放量，叠加，本月规模屠企冷冻猪肉不断投放市场，冻品猪肉对于生鲜市场进一步冲击！因此，在多空压力下，猪价走势不容乐观，上涨或将又是“昙花一现”，猪价阶段性有进一步寻底的风险！二、肉价波动偏弱！近期，受生猪价格震荡下行，猪肉价格逐步松动，其中，白条猪出厂均价下行明显，目前，国内样本屠宰场白条猪出厂均价维持在23元/公斤左右，相比10月下旬，跌幅高达38.27%，但是，12月下旬以来，白条猪出厂均价震荡偏强，价格上涨了8.57%！白条猪价格底部震荡，国内猪肉价格也逐步松动，在笔者的家乡，目前，本地农村集贸市场，普通猪肉价格维持在14~15元/斤左右，部分农村商超价格维持在15~16元/斤，肉价震荡偏弱，相比10月下旬，降幅在6~8元/斤左右，肉价萎靡，但是，由于生猪价格触底8.24元/斤，同比去年涨幅仅有2.7%，但是，从官方数据显示，12月23~29日，国内农产品批发市场猪肉价格平均价维持在26.3元/公斤左右，环比下降8.2%，但是，同比上涨幅度仍有10.2%，这与生猪价格同比上涨2.7%并不匹配，可见，终端贸易商有一定挺价情绪！而据数据显示，羊肉价格均价67.68元/斤，同比下降5.5%，牛肉价格76.72元/公斤，同比下降0.8%！三、蛋禽价格底部震荡！12月份，国内肉禽以及鸡蛋价格震荡下行，其中，受猪肉价格走势松动，禽肉价格震荡走跌，叠加，口罩问题后部分屠宰场停工减量，餐饮行业持续萎靡，毛鸡价格大幅走低，部分地区，养殖场白羽肉鸡出棚价格跌至3.2元/斤左右，养殖端亏损压力陡增！但是，进入12月中旬以后，随着养殖端扛价情绪转浓，部分蛋鸡养殖户老鸡淘汰积极性转差，叠加，屠宰场陆续恢复开工，毛鸡价格触底上涨，目前，国内主流市场白羽肉鸡价格反弹至4元/斤左右，而对于青脚麻鸡价格也从5.28元/斤，快速上涨至6.14元/斤左右，部分地区，青脚麻鸡价格单日上涨幅度达到了0.5~0.8元/斤！目前，国内毛鸡价格呈现震荡偏强的走势，关键在于集团养殖主体有集中涨价的情绪，但是，由于消费市场需求预期不足，餐饮行业复苏缓慢，而养殖端蛋鸡存栏仍有加大老鸡淘汰的表现，预计，毛鸡价格仍将以窄幅震荡为主，价格仍有回落的压力！而在鸡蛋市场，近期，蛋价有触底回升的走势，关键在于此前蛋价下跌幅度过大，12月份，产区市场蛋价下跌高达24.6%，蛋价普遍跌破成本线，市场挺价情绪反弹，叠加，终端市场逢低补库情绪陡增，下游市场交投热度回升，这也带动了国内产销市场蛋价的走强！但是，由于居民缺乏囤货的情绪，下游市场集中备货后，库存消耗为主，而食品厂备货逐步结束，养殖端产能逐步回升，尤其是，9月份，养殖端鸡苗补栏情绪大幅提升，本月新开产蛋鸡规模明显改善，鸡蛋产能逐步提升，养殖端库存累库风险加剧，因此，蛋价仍有下行的压力，市场或将延续底部支撑的走势，目前，在国内多地市场，鸡蛋价格普遍跌至5元/斤，春节前，蛋价仍有偏强的预期，但是，上涨支撑或将不足，市场以窄幅震荡为主！预警！猪价又跌8%，肉、禽、蛋价底部震荡，这个腊月“有点冷”！对此，大家是如何看待的呢？以上为笔者个人观点，图片来自网络！
预警！猪价“跌不动”，玉米、小麦波动偏强，水稻风险陡增！咋了
【导读】“小孩小孩你别馋，过了腊八就是年！”腊八将至，元旦、春节假期日益临近，在国内生猪以及粮食市场，近期，猪价趋势偏强，但是，由于养殖端认价出栏情绪反弹，猪价有冲高回落的走势，但是，由于市场看涨情绪较浓，猪价“跌不动”，市场仍将维持偏强运行的走势。 而在粮食市场，目前，玉米、小麦价格波动偏强，玉米行情止步下跌，但是，在水稻市场行情风险陡增，那么，市场发生了啥？具体分析来了！一、生猪市场：在国内生猪市场，10月下旬后，猪价颓势凸显，市场进入理性回调的趋势，但是，进入12月份，猪价短暂走高，但是，由于本月集团化猪企出栏计划陡增，而国内口罩问题放开后，社会面集中“转阳”现象陡增，这进一步加剧了阶段性消费市场的颓势，加剧了市场旺季不旺的表现，养殖端情绪崩塌，竞争性出栏情绪陡增，国内猪价超预期下跌，冬至节气前，国内生猪均价跌至15.63元/kg，相比10月下旬，短短2个月的时间，生猪价格锐减44.8%！但是，进入12月底，随着居民“转阳”后陆续康复，多地消费市场逐步回升，而猪肉价格松动，市场消费热度逐步反弹，叠加，养殖端看涨情绪转浓，惜售挺价情绪升温，猪价逐步逃离价格“洼地”，市场进一步震荡偏强的走势，但是，随着生猪价格冲高17.91元/公斤，养殖端出栏情绪“躁动”，市场认价出栏现象增多，猪价冲高回落，12月29日猪价跌至17.44元/公斤！不过，从国内屠企开工率来看，近期，屠企开工率持续回升，目前，国内样本企业屠企开工率达到了31.91%，相比上周末屠企开工率上涨了2.33个百分点，屠企开工率上涨，这也反馈出，终端市场猪肉需求积极性逐步改善！近期，生猪价格走低，加剧了国内猪肉价格的松动，在笔者的家乡，鲁西南地区普通猪肉价格回落至14~15元/斤，市场需求积极性逐步改善，部分居民有腌制腊肉的情绪，而在南方地区，部分农户也有补做腊货的现象，消费市场逐步回暖，而国内主流城市餐饮以及堂食需求也逐步改善，消费对于猪价掣肘表现转弱！而在生猪供给方面，目前，集团化猪企年度出栏计划基本完成，规模猪企月底出栏积极性减弱，而散户猪场看价出栏，随着南北地区猪价走低，市场抵触情绪逐步升温，屠宰场顺利收猪的难度也明显增加！因此，基于市场多空博弈，个人预测，短期内猪价“跌不动”，市场仍将维持偏强走势，但是，由于消费提振表现一般，养殖端适重生猪仍有逢高出栏的情绪，预计，猪价以涨跌拉锯为主，价格震荡偏强！二、玉米、小麦震荡上涨！近期，国内小麦市场波动偏强，市场延续上涨的主旋律，但是，涨幅维持在低位，国内现货小麦价格以横盘为主，其中，在山东、河北以及河南地区，主流制粉企业，小麦挂牌报价维持在1.59~1.63元/斤左右！从市场反馈来看，目前，国内制粉企业终端面粉走货依然偏差，部分制粉企业有提前停工的现象，由于餐饮以及堂食消费大幅受限，经销商补货面粉的积极性不高，国内主流制粉企业开工率仅有32.5%左右！而近期，国内豆粕行情走低，麸皮价格也震荡偏弱，制粉企业盈利空间回落，对于高价粮源补库情绪逐步减弱！但是，在国内小麦供给方面，进入年底，基层余粮基本见底，而对于持粮贸易商来说，众所周知，今年小麦价格高开高走，贸易商小麦入库成本普遍偏高，而长期储库后进一步加剧了小麦出库的成本价，因此，贸易商惜售看涨情绪转浓，国内现货小麦流通减少，企业门前排队车辆稀少！因此，在多空博弈下，国内现货小麦价格以震荡偏强为主，短期内，市场或将延续弱势偏强的走势，但是，进入元旦后，随着政策性小麦拍卖逐步开启，市场小麦流通逐步增加，而终端市场虽然有一定需求反弹的表现，但是，小麦价格仍将面临下行的风险！而在玉米市场，近期，由于基层农户集中出粮，贸易商随收随走，国内现货玉米流通增加，企业门前排队车辆逐步宽松，国内主流产区东北以及华北、黄淮等地，玉米价格震荡下行，不过，由于今年玉米种植成本大幅上涨，受俄乌冲突影响，化肥农资价格走高，种粮大户地租不断上涨，持粮农户仍有惜售看涨的情绪，随着玉米价格的走低，东北以及华北等地，持粮农户惜售情绪升温，玉米上量减少，企业报价陆续止跌，国内现货玉米呈现波动偏强的走势！据机构分析，目前，用粮主体方面，饲料企业节前备货需求逐步完成，但是，仍有部分中小饲料企业仍有补货的需求，而深加工企业库存偏少，集中建库的积极性依然较高，市场玉米刚需依然较浓。 而在持粮主体方面，目前，基层农户虽有挺价惜售的情绪，但是，由于年关到来，农户仍有变现需求，国内玉米价格仍将受上量影响呈现震荡的走势！个人认为，短期内，玉米价格不具备进一步下挫的基础了，毕竟，年底前，需求方面有集中建库的情绪！进入春节后，东北地区潮粮或将集中上市，主流企业以库存消耗为主，部分企业集中建库，玉米价格以震荡偏弱为主，但是，进入4~5月份，由于基层余粮见底，国内现货玉米供给缺口逐步显现，企业提价保量操作增多，国内现货玉米价格或将进一步走强，玉米价格有望涨破3200元/吨！三、水稻价格风险陡增！元旦假期临近，国内稻米市场也将逐步停滞，很多农友关心水稻价格的走势，个人认为，现阶段下稻米市场风险陡增，市场下行压力加剧！一方面，在粳稻方面，行情颓势迹象逐步显现。 目前，在北方地区，粳稻价格多以企稳，价格维持在年内的高点，目前，长粒粳稻有震荡偏弱的走势，主流价格维持在1.65~1.7元/斤。 由于终端市场需求偏差，受口罩问题的持续性影响，下游市场备货需求情绪低迷，东北部分米企有一定落价收粮的情绪。 而在北方地区，圆粒粳稻价格也出现偏弱的走势，在东北部分基层粮点，圆粒粳稻收购价跌至1.21元/斤，在齐齐哈尔部分地区圆粒粳稻价格维持在1.33~1.35元，但是，市场有价无市的现象较为明显！另一方面，水稻品种价格差异性明显！目前，粳稻价格有偏弱的压力，但是，在吉林部分地区超级稻却有小幅上涨的表现，其中，白城地区超级稻价格在1.5元/斤左右，主流价格普遍维持在1.45~1.5元/斤，但是，由于超级稻外销难度较大，随着春节假期的临近，米企即将停收，超级稻仍有下行的压力，因此，目前，高价售粮仍是不错的选择！个人认为，由于国内口罩问题的影响，虽然，“新十条”落地后，人员流动的限制逐步解除，但是，由于消费恢复需要周期，而国内大中院校提前放假，餐饮消费依然冷淡，而居民囤货情绪降温，年前大米走货压力较大，这也将限制米企继续提价收粮的情绪。 另外，国内水稻供给相对宽松，主流米企库存高筑，而进口稻米持续增加，今年前11个月，国内进口稻米达到了578万吨，同比上涨31.8%！而年后，国内各地粮库完成入库需求，陈粮逐步上市，这进一步冲击原粮市场，因此，在多方因素下，稻米市场仍将继续承压，市场下行风险陡增！预警！猪价“跌不动”，玉米、小麦波动偏强，水稻风险陡增！咋了！对此，大家是如何看待的呢？以上为笔者个人观点，图片来自网络！
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股指今日观点】外围市场因政治变动产生较多的不确定因素，国内市场或因此选择高位震荡。 建议多单高位减持为主。 【沪铝今日观点】上周沪铝继续反弹，周四盘中更是一度试探重要整数关口，虽并未有效突破，但仍为市场注入了极大信心。 但是近日原油连续大跌，伦铝承压下行，沪铝由于冲高受阻，加之成交放出巨量，主力有部分逢高减持的可能，下方短线支撑暂关注一线。 操作上，短线多单可逢高止赢，关注逢低买入时机。 支撑位，压力位。 (刘伟)【铅锌今日观点】欧美经济数据偏差，股市跌幅较大，原油跌破100美元，后期经济预期下降，大宗商品表现偏弱，铅锌将继续附近震荡。 (莫国刚)【贵金属今日观点】上周五晚令人失望的美国非农就业数据提振黄金避险魅力，投资者抛售原油和股票而买入黄金。 黄金结束三天跌势，小幅收高。 但是欧洲大选结果令欧元走软，金价走强的阻力重重，不建议投资者采取冒险措施。 同为贵金属的白银跟随黄金走势，观望为宜。 (朱文龙)【棉花今日观点】原油大跌，市场焦点转向欧债，本周宏观因素主导行情。 投机观望，买远抛近套利可继续持有。 (陈淑敏)【玉米今日观点】CBOT玉米周五收盘涨跌互现，近月合约走强但远月合约下滑，远月合约承压于种植面积创75年来高值的利空基本面。 近日南北港口玉米稳定，优质玉米趋坚，华北地区低质玉米呈现弱势，南方销区行情相对稳定。 总体来看，目前玉米供应逐步恢复，玉米价格暴涨暴跌的可能性不大，后期有望延续震荡走势。 操作上，暂时观望。 (唐少明)【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。 海关总署公布的进口数据显示，2010年全年累计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。 2011年全年累计进口大豆5264万吨，累计数量同比下降3.9%，累计金额同比上涨18.9%。 2011年食用植物油累计进口657万吨，累计数量同比下降4.4%，累计金额同比上涨28.0%。 2012年1月进口大豆461万吨，2月进口大豆383万吨，3月进口大豆483万吨，1-3月累计进口量1333万吨，数量同比增加21.6%，金额同比上涨11.6%。 (于瑞光)【大豆基本面】 上周五国际原油价格延续大幅回落走势，国际大宗商品市场抛压沉重。 受出口需求提振，周五CBOT大豆期货市场摆脱周边市场拖累，脱离日内低点并小幅收高，技术上阶段性顶部特征显现。 分析机构Informa预计美国新季大豆播种面积为7582.2万英亩，高于美国农业部在3月底预估的7390万英亩水平。 目前美豆推涨动力减弱，周边市场弱势可能引发市场系统性恐慌，尤其是商品基金在持有创记录的美豆多头仓位后，多头获利了结的可能进一步增加。 受美豆大涨及南美供应减少影响，市场对中国释放较低价格的储备大豆的预期增强。 国内春播工作陆续展开，初步预计显示，吉林省大豆面积下滑30%左右，黑龙江各地种豆积极性不足，预期面积仍会大幅减少。 国内豆类现货市场粕强油弱格局较为明显，大豆市场整体稳定，生猪养殖效益下滑制约后续补栏，远期豆粕需求可能受到拖累，豆油价格在政策压力下弱势回落。 (于瑞光)【连豆今日操作建议】 原油领跌，国际金融市场抛压沉重，美豆高位回落风险增加。 连豆因自身需求表现一般而上涨动力不足，维持弱势振荡走势，大豆储备释放预期增强，跟跌不跟涨局面有望延续。 预计今日连豆市场延续弱势走势，期价继续向下寻找支撑，建议投资者采取逢高减磅的思路减持原有多单。 预计今日大豆1301合约上方阻力位4610，下方支撑位4560。 (于瑞光)【连豆粕今日操作建议】 金融市场系统性风险来袭，美豆高位回落，短期有望继续向下调整。 预计今日连豆粕弱势低开，建议投资者减持前期多单，盘中宜观望。 豆粕1209合约多空争夺激烈，目前持仓量超过130万手，资金因素对盘面的掌控已经超越基本面因素，未来上涨空间有限，不宜追多。 预计今日豆粕1301合约上方阻力位3340，下方支撑位3290。 (于瑞光)【油脂今日观点】4月美国新增就业数据大幅低于市场预期，全球股市及原油价格遭遇重挫，今日欧洲局势再次浮现动荡因素，美元跳涨，宏观风险为日内最重要影响因素。 本周四公布的月度供需报告将预估美国新作的产量，虽不足以弥补上一年度减产，但增产预期仍可能对市场带来阶段压力，单边风险较大，菜油或豆粕1209合约与豆油1209对冲交易可继续持有。 (杨久尊)【白糖今日观点】外盘原糖受供给过剩技本周关注20.65前低支撑，国内期现倒挂，4月产销数据显示结转商业库存同比增加60万吨。 宏观欧元区忧虑升温，美元反弹，原油走弱，市场避险心理提升。 1301合约逼近6300-6310区间支撑位，1209空单5日均线止盈继续持有，9月和1月价差再度逼近-200点，关注回归反弹机会。 (刘妍)【PTA今日观点】因数据显示经济成长放缓及石油输出国组织秘书长称OPEC增产旨在抑压高油价，NYMEX原油期货大幅下跌，短线以8500-8700区间波动为主。 操作上，暂以8500-8700区间交易。 若下穿8500点，可以加入空单。 (李小薇)【原油及连塑日内观点】美国劳工部周五公布，4月份非农就业人数增加115,000人，远远低于市场预期。 美国原油期货周五跌破每桶100美元关口，并一路走低至三个月来最低水平。 投机资金在WTI和BRENT原油上的净多头大幅减少，短期国际原油或继续下跌。 上周LLDPE跟随期货继续下调，商家心态普遍悲观，对后世大多看跌，继续让利走货消化库存，但需求难有起色，实盘成交稀少，5月是LLDPE的需求淡季，在原油弱势调整情况下，LLDPE继续走弱的概率较大，后市关注原油走势和石化厂家的出厂价变化。 (张卫涛)【甲醇今日观点】上周末CFR中国甲醇仍在上涨，近期外盘的影响仍将持续。 甲醇期货操作上，短线以震荡调整为主要思路；中长线仍以多单持有为主，控制仓位。 (李殿春)【焦炭今日观点】受全球经济需求减缓的影响，焦煤、焦炭供应过剩局面仍然不改，现虽已是往年的需求旺季，但今年现货却依然成交不佳，价格弱势盘整。 但政策面存在利好的预期，多空的不确定性增加，建议投资者观望为主(李殿春)【橡胶与PVC今日观点】1.上周三全球PMI数据较差而周四周五美国数据也不及预期，欧洲央行维持利率不变，前期欧洲市场崭缓的风险情绪复燃，紧缩政策的无效市场转向关注德拉吉关于财政联盟的建立，此过程将伴随风险重新定价.2.上周五现货云南,行业面随着时间推移供应高峰将至而需求因固定资产投资的下滑导致客货运量增速一直处于相对低位的水平，橡胶比其他工业品弱的可能大，行业面的不确定因素是云南与泰国北部的干旱情况.3.操作建议，关键价格存在较强的支撑，若向下突破可以为止损参与空单，否则观望为主，关注现货联动及股市主导的国内市场风险情绪。 (刘东丰)天琪观点仅供参考
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