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供需改善预期-PTA短期料反弹
2025-03-02 12:23整理发布：未知
隔夜原油上涨，供应有缩量预期，商品整体情绪有所修复，刚需提振下游采购积极性回升，预计短期PTA有修复反弹预期。
2月27日市场动态
成本端支撑减弱，午后商品情绪修复，现货重心有所反弹，国内供应有持续缩量预期，现货基差延续偏强。PTA现货价格-30在4930元/吨，现货基差+4在2505-42；本周下周主港交割及仓单05贴水40-45成交商谈，3月中下主港交割05贴水30-35成交。
加工费方面，PX收864.33美元/吨，PTA现货加工费至248.76元/吨。
PTA产能利用率较26日持平在79.02%，聚酯产能利用率87.62%，较26日+0.38%。截至2月27日，江浙地区化纤织造综合开工率为57.88%，较上期数据上涨3.95%，终端织造订单天数平均水平为8.76天，较上周上涨0.46天。当前新单成交薄弱，整体不及预期，下游厂商原料备货意愿不足，市场启动较为缓慢。
订单情况分析
常规款轻薄面料逐渐启动，内销市场多以中小订单为主，外贸市场逐渐下达，但整体单量不及预期，新单加工费修复困难，下游开机率提升愈发谨慎，原料采购多刚需，年后多以消化节前库存为主。后期市场关注订单下达情况，行业开工率短期内预计缓慢提升。
总结与展望
检修装置重启推迟，PTA供应端有缩量预期，随着终端逐步重启，聚酯负荷提升至高位，供需有改善预期，但聚酯企业原料库存偏高，下游表现不及预期，供需暂无明显利好支撑。
国际油价波动加剧，但近期多套装置进入检修，供应大幅萎缩，聚酯端或窄幅提升，供需维持乐观预期，预期短期PTA有反弹预期，关注原油波动。
策略建议
综合来看，短期内PTA价格存在反弹可能，但下游需求释放不及预期，以及原油波动带来不确定性，建议投资者谨慎操作，密切关注市场变化，并结合自身资金情况及风险承受能力作出决策。
附录
- PTA现货价格：4930元/吨
- 现货基差：2505-42
- PX加工费：864.33美元/吨
- PTA加工费：248.76元/吨
- PTA产能利用率：79.02%
- 聚酯产能利用率：87.62%
- 江浙地区化纤织造综合开工率：57.88%
- 终端织造订单天数：8.76天
