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带动豆粕价格震荡上行-玉米下游需求强劲反弹
现货市场
- 玉米现货价格保持坚挺，产地上量逐渐增加。
- 年后基层卖压低于往年，截至 2 月 20 日，空小作文频发，导致玉米盘面高位回落。
策略
- 美玉米仍处高位支撑进口玉米成本。
- 国内前期利多因素基本消化，基层上量增加。
- 随着粮源逐步向渠道转移，进口玉米大幅减少。
- 下游需求恢复，预计玉米盘面仍有冲击新高可能。
成本端
- 上周美豆出口净销售基本符合预期，美豆压榨量创历史次高。
- 美元回落，机构对美豆新作种植面积存在下调预期，支撑美豆价格。
- 巴西大豆收获加速，出口压力仍存。
- 谷物高位回落，拖累美豆震荡走低。
国内市场
- 节后油厂陆续开工，榨利良好，开机率持续增加。
- 缓解前期豆粕供应紧张，但一季度大豆到港预计偏少。
- 二季度大豆大量到港前，油厂或存在大规模停机检修，加剧国内豆粕供应紧缺。
策略
- 巴西大豆出口加速叠加谷物高位回落，拖累美豆震荡走低。
- 国内随着油厂开工率上升，豆粕阶段性供应短缺将得到缓解。
- 预期油厂停机刺激豆粕现货走升，多空交织，连粕或震荡运行。
花生米的价格还会上涨吗！
近期，国内花生米收购价格整体上涨，加之豆油、菜油等植物油价格的上扬，带动花生油市场保持强势。 南方地区的花生油价格也有所上涨。 当前，国际原油和农产品等大宗商品价格依然强势，我国政府可能继续推出托市收购政策，国内植物油期货盘面的短线大涨也将支撑油厂继续理性提高花生油产品的价格。 具体原因包括：花生原料加工成本上涨，后期花生油市场可能延续强势趋势。 进入四月份以来，国内花生米收购价格明显上涨，主要是由于油厂收购和开工意愿集中回暖，提振了油料米市场价格。 近几周，受国产豆粕价格强劲上涨的影响，国内部分水产养殖户和饲料加工企业开始提前备货，这对国产花生粕市场带来积极提振。 截至本周，国产普通（46%蛋白含量）花生粕出厂报价达到2600元/吨-2650元/吨，较3月底上涨了200元/吨。 受国内压榨油厂集中收购的影响，山东主产区08年陈季花生的库存节余量约在10%-15%，河南主产区的陈米结转库存比重在20%左右，分别较3月下旬40%-50%的结转量明显下降，这有助于支撑后期花生米及其下游产品的市场价格。 截至本周四，国内油用花生米的市场均价已经升至5250元/吨，较3月底上涨617元/吨，约合13.3%的环比升幅。 这也是油用米价格自今年1月初以来，再次重返5000元/吨的心理关口。 花生油方面，目前国产四级花生油出厂均价为7300元/吨，仍位于近年来的最低点。 随着国内花生压榨成本的明显回升，油厂压榨利润大幅缩水，油厂挺价、提价花生油产品的意愿提升，预计花生散油、成品油价格将继续坚挺。 棕榈油的上涨为散油市场提供了价格支撑，使得国内花生油价格高位运行更加稳固。 四月份以来，马来西亚棕榈油期、现货市场短线飙升，对花生油市场带来显著心理支撑。 目前，港口24度精炼棕榈油市场价格升至6500元/吨左右，国产豆油出厂现货报价全面升至7000元/吨以上，较之3月底大幅提价之初累计反弹了1000元/吨。 综合来看，二季度期间，美国乃至全球实体经济仍处于衰退周期，美元汇率走势疲软。 加上美国农业部本月出台的两大重要报告均利多，推动国际大豆、原油期货价格振荡上扬，这将继续支撑国内油脂市场运行在年内相对高位。 新菜籽即将批量收获、上市，政府是否会出台更为有力的托市收购政策值得关注。 预计油厂将继续延续跟盘挺价、提价的销售策略，9000元/吨仍将构成主产区一级花生油现货价格的底部支撑。
文华商品指数商品期货活跃交易品种分析报告
文华商品指数分析报告文华商品指数突破大中枢后，形成30分的趋势，当前向上离开未见明显背驰现象。 在5分钟图上同样显示无背驰，但未完成背驰导致出现调整一笔，至少应见到向上的5分钟一笔。 如果在零轴受阻，则视为5分钟第二类卖点，可考虑30分钟级别的放空操作。 当前活跃交易品种包括螺纹钢、铁矿石、苹果、豆粕、郑醇、PTA、菜粕、橡胶、白糖、PP、热卷、沪锌、焦煤焦炭、郑煤、玉米、豆油等。 其中螺纹钢期货表现显著，一笔30分钟级别的向上走势非常有力，目前处于横向整理的5分钟中枢阶段。 螺纹钢期货与现货价格比对显示主力合约出现大幅贴水现象，这表明主力对螺纹钢远期价格不看好，但贴水较强也不利于快速下跌。 螺纹钢库存从高点逐渐消化，但与17年相比仍偏高，去库存与建库存周期性明显。 铁矿石期货突破大盘整区向上，形成5分钟走势类型，已出现第一个5分钟中枢，目前处于向上离开阶段，需关注其离开力度及是否出现第三类买点，适合做多。 之后将出现30分钟级别的回踩做多机会。 铁矿石走势力度不错。 豆粕期货经历30分钟第三类卖点后，走势迅速反弹，幅度可观，保证金需求较大，持续努力可以取得较好收益。 豆粕期货主力合约处于升水状态，当前库存上升，有利于做空操作。 PTA期货关注第三类买点，不做空头操作。 沪镍期货向上离开大中枢，观察第三类买点进行多头操作的机会。 郑醇期货下午尾盘快速下跌，显示多头格局下的空头爆发，但主轴仍为多头，下面中枢吸引力较大。 菜粕期货走势与豆粕相似，建议选择其中一个进行交易。 橡胶期货走势30分钟向下一笔，关注该笔的力度，趋势难以形成。 热卷期货从3807下跌至3666后，上行概率较高。 豆油期货跌破30分钟MACD零轴，空方控制，需关注上行的30分钟盘整背驰情况。 120分钟观察豆油走势，是一个大级别下跌中枢完成向下一笔，绿柱子较小，随时可能反弹。 动力煤期货走势流畅，向上离开未见背驰，回调一笔仍可买入做多。 焦炭期货走势流畅，向上离开未见背驰，回调可买入做多。 原油期货向上离开后，在无30分钟背驰的情况下出现内部背驰向下调整一笔，绿柱子较小，随时可能反弹。 动力煤期货走势流畅，向上延伸，非常顺畅。 苹果期货表现强劲，30分钟第三类买点后，出现30分钟线段类上涨，未见背驰，显示其强势。 玉米期货次级别背驰后，从1724开始上涨，日线一笔未终结，玉米交易需要较长周期观察。
为什么最近豆粕涨的那么猛烈？
尽管美国国内压榨情况不够理想，但强劲的外部需求对弥补美国国内需求下降作用突出。 美国农业部(USDA)最新公布的大豆出口销售报告显示，截至1月8日当周，美国2008/09年度大豆净销售1,361,600吨，较前一周增加2.6倍，较之前四周均值增加2.2倍；2009/10年度大豆净销售2,700吨，远高于分析师此前预测的35-55万吨区间。 报告中显示中国当周新购美豆86.18万吨，装船38.57万吨。 南美旱情持续得不到有效改善同样对CBOT盘面起到支撑作用，仍受到市场普遍关注。 据最新天气预报显示，未来一周阿根廷中部产区维持干燥模式，本周末期间虽有部分地区将将出现降雨，但不足以明显缓解旱情，当地大豆作物生长将继续受到威胁；巴西南部地区本周以来获得相对较好降雨，当地旱情已有所缓解。 美国农业部在周一发布的供需报告中对南美大豆产量下调幅度有限，但据其他机构评估，干旱天气对南美大豆造成的减产量要远高于美国农业部报告中的数据。 随着南美各地大豆陆续进入生长的关键期---开花结荚期，天气为市场带来的炒作因素将更加明显。 国内方面，产区大豆现货价格因政策面的强力支持出现企稳局面，尽管农民惜售情绪增加，但压榨企业为保持压榨利润，提价收购意愿明显不足。 此次国家四部委下发的国家临时受储大豆计划中，黑龙江省获得的指标额度为250万吨，加上前两批国储收购的203万吨，总收储量已达453万吨，约占全省产量的70%。 另据黑龙江省粮食局发布的数据显示，目前全省大豆销售量为26.7亿公斤，约占整个商品量的42.7%，同比减少15.95亿公斤。 数据显示仍有大量大豆滞留农民手中，为大豆现货反弹带来阻力。 今日国内各地油厂豆粕报价较昨日基本持稳，高价对需求的抑制作用正在显现。 市场的剧烈波动令贸易商入市谨慎，现货成交情况不佳。 国内生猪价格局部地区略有下跌，受节日消费刺激，各地销售形势良好；肉鸡市场受鸡病困扰，需求形势不佳，价格偏弱；鸡蛋价格有所回落；淡水养殖市场稳中小涨，浓缩饲料价格有所回升。 建议豆粕生产企业应抓住市场机会积极销售，豆粕价格高过大豆显然市场失真，随着节前备货陆续结束，谨防节后豆粕供应增加导致价格回落
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