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预计沪锌短期难有趋势性行情-基本面缺乏新驱动因素
2025-02-26 18:15整理发布：未知
2月26日，沪锌期货主力合约价格在震荡中运行。开盘报23500元/吨，目前报23600元/吨，较昨日结算价略有下降。
市场概况
今日沪锌期货走势受多重因素影响。前期锌精矿陆续到港，加工费上涨，冶炼端利润有所修复。精炼锌周度开工小幅下降，海内外库存累积，下游需求节后逐步恢复，但终端采买力度有限，现货市场成交清淡。宏观和基本面均缺乏新的驱动因素，短期内锌价难有趋势性行情。
广州和西南两地期货市场均对锌价走势作出了分析。广州期货认为，虽然加工费上涨带动冶炼利润修复，但精炼锌库存积压，且终端需求恢复有限，导致锌价承压。西南期货则指出加工费虽然上涨，但绝对值偏低，未推动精炼锌产量明显增长。镀锌、压铸锌合金和氧化锌企业复工速度相对较慢，对锌价形成支撑。
关键数据与分析
| 数据 | 数值 | 说明 |
|---|---|---|
| 沪锌主力合约开盘价 | 23500元/吨 | |
| 沪锌主力合约现价 | 23600元/吨 | |
| 跌幅 | -0.36% | |
| 昨日结算价 | 23685元/吨 | |
| LME锌库存变化 | -3775吨 | 库存下降 |
| 上期所锌库存变化 | -650吨 | 库存下降 |
| 精炼锌社会库存变化 | +1.13万吨 | 库存增加 |
现货市场分析
现货市场方面，上海、广东、天津等地区锌价与沪锌期货合约呈现不同程度的贴水或升水关系。这反映了现货市场的供需情况和地域差异。各个区域的0锌报价与沪锌合约之间存在着贴水或升水。例如，广东0锌对沪锌2504合约贴水45元/吨。这表明不同地区现货市场与期货市场走势略有差异。市场普遍认为，现货市场成交清淡。
现货市场的贴水或升水情况，反映了不同区域的供需状况和市场情绪。
专家观点
多数分析师认为，当前沪锌期货市场处于震荡调整状态。虽然冶炼端利润有所修复，但精炼锌库存增加、下游需求恢复缓慢以及宏观环境缺乏明显推动因素，均对锌价形成压制。短期内锌价缺乏明显的趋势，维持震荡调整的可能性较高。
总结
2月26日沪锌期货市场波动不大，整体呈现震荡调整的态势。供应端趋松，但冶炼利润修复有限；需求端节后逐渐恢复，但终端消费力度不足。库存累积和现货市场成交清淡，都对锌价形成压制。投资者应密切关注市场供需变化和宏观经济走势，谨慎进行投资。
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