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碳酸锂库存累增-沪铜短期料延续震荡行情
本报告对上一交易日锂电池和铜市行情进行分析，并给出短期投资建议。
碳酸锂市场分析
上一交易日： 碳酸锂主力合约收盘涨0.13%至76640元/吨。
供应端： 炼厂利润有所修复，节后炼厂陆续复产，近期有头部企业复产消息传出，同时进口方面补充增量，供应端维持稳定增长。 这表明供应链正在逐步恢复正常，缓解了此前部分市场对于供应紧张的担忧。
消费端： 国内外政策多空交加，国内消费刺激政策持续加码，终端消费力度不弱。美国总统特朗普对进口自中国的商品加征10%的关税，增加了市场对于未来消费的不确定性，使得市场对其后市消费表现较为纠结。
库存： 库存处于累增状态。 这意味着供给增加并未迅速转化为需求，市场可能需要一定时间消化过剩的库存。 碳酸锂预计上方压力较大，投资者应密切关注消费兑现情况，考察政策刺激措施能否有效转化为实际需求。
投资建议： 当前碳酸锂价格走势受到供应端修复及消费端政策刺激的双重影响。市场情绪较为复杂，短期内价格波动较大。投资者应谨慎操作，密切关注消费兑现情况和政策变化，并结合自身风险承受能力进行投资决策。
沪铜市场分析
上一交易日： 沪铜主力合约收于76680元/吨，跌幅0.69%。
宏观： 美国新屋开工及成屋销售不及预期，欧洲主要国家2月制造业初值多优于预期。 这反映出全球经济复苏的态势存在不确定性。 大国之间的贸易摩擦似有缓和迹象，本周关注全国人大常委会的相关情况，这将对市场情绪带来一定影响。
基本面： 矿加工费持续走低，粗铜加工费亦维持低位，表明原料端仍较紧张。 短期内电解铜产量高企，但不排除未来产量下降的可能。 这体现出铜市供需矛盾依旧存在，未来价格走势仍需观察。 精铜制杆、铜板带、铜棒企业的订单量稳步增加，消费正逐步恢复，表明下游需求逐步回暖。
库存： 国内电解铜仍处于累库状态，上周电解铜社会库存增加2.83万吨。 这与需求恢复速度存在一定差距，导致市场库存压力依然存在。 这可能会抑制铜价上涨的潜力。
投资建议： 短期内铜价上下空间有限，暂延续震荡行情。 投资者应密切关注宏观经济数据、贸易摩擦及政策变化，并结合下游消费恢复情况进行交易策略的调整。
综合分析与投资建议
碳酸锂市场短期受供应修复和政策刺激双重影响，价格波动较大，投资者需注重风险管理。 铜市则面临供需矛盾，库存压力依然存在，短期内价格震荡或将持续。 投资者应密切关注宏观经济走势、政策变化以及供需关系变化，制定相应的投资策略。
总而言之： 投资者应在全面分析宏观经济、政策面、基本面等因素的基础上，结合自身风险承受能力谨慎操作，避免盲目跟风。
免责声明： 本报告仅供参考，不构成投资建议。 投资有风险，入市需谨慎。
1、由于国内外铜基本面出现了明显分化，7-9月伦铜走势较强，而沪铜价格则在附近持续震荡。 9月国际疫情重新抬头，欧美新增确诊大幅上升。 中远期市场仍然面临较大不确定性，美国总统大选前景扑朔迷离，欧美疫情、中美关系，国内淡季都可能大幅扰动铜价，市场态度十分谨慎。 预计中期沪铜期货可能延续5万-前高的震荡行情，建议在5万点附近可以持乐观态度，而上方则需谨慎对待。 沪铜上方压力，下方支撑。 2、沪铜期货是以铜为标的的标准化期货合约，在上海期货交易所上市挂牌交易。 无论是沪铜期货还是其他的期货品种，其实都是相对于现货市场来说的。 现货市场上面的铜价是现在的价格，它并不反映未来铜价格的走势，而铜期货正是人们对铜未来价格的判断。 3、投资者想要做沪铜期货，第一步就要先在期货公司开通期货账户，开好账户后，投资者可以联系您的开户客户经理，让他把手机版以及电脑版的交易软件下载发给您，您下载好之后登录就可以交易。 而沪铜期货除了可以买入开仓，也可以卖出开仓，是双向交易的。 拓展资料：行情回顾 1.中长期来看，自从2011年跌破55周均线后，55周均线就成为沪铜反弹行情的临界点。 2020年4月底至5月初沪铜站上下行通道下轨，短期持续反弹。 6月-7月沪铜持续大涨连创新高，7月-9月在5万-区间震荡，节后沪铜反弹再度站上，中期大概率延续高位震荡走势。 2.2020年5月-7月铜价大涨后，随着中国传统淡季到来，进入9月，市场情况发生新的变化。 国内铜需求明显下降，现货进口弱化，铜价明显内盘较弱。 外盘则受到欧洲经济复苏铜库存大幅下降和南美矿山产量的不确定支撑，伦铜持续走强。
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