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沪铝社会库存停止累库-预计氧化铝短期维持偏弱震荡
沪铝市场：底部渐稳，库存去化支撑
沪铝主力合约周四收于20660元/吨，涨幅微弱。现货市场SMM均价20550元/吨，南储现货均价20540元/吨，均出现小幅上涨，但仍存在一定贴水。铝锭社会库存维持在87.30万吨，国内主流消费地铝棒库存则小幅下降至31.27万吨。铝锭社会库存周内停止累库，铝棒库存首次去化，进一步巩固了铝价底部支撑。市场分析认为，铝价短期内将维持在底部区间震荡，后续关键因素包括美国关税政策、国内两会政策以及铝库存去库的持续性。
美联储暂不加息，美国经济数据相对稳定，为铝价提供支撑。
美联储主席哈马克的表态暗示美联储可能在相当一段时间内维持利率不变，这对于铝产业来说，可能减轻了来自高利率环境的潜在压力。同时，美国2024年第四季度实际GDP数据显示经济保持增长态势，进一步增强了铝价震荡向上的可能。
氧化铝市场：多空交织，偏弱震荡
氧化铝期货主力合约周四收于334元/吨，涨幅有限。现货氧化铝全国均价3387元/吨，略有下降，但升水仍保持在较高水平。澳洲氧化铝F0B价格下跌，理论进口窗口关闭。上期所仓单库存增加，厂库库存则略有减少。与此同时，山西某氧化铝企业减产，减产幅度较大。
供给端扰动与需求刚性博弈，市场短期或将维持偏弱震荡。
市场消息显示，山西某氧化铝企业减产，焙烧减产，引发市场对氧化铝供给端格局的关注。前期出口订单执行及部分地区成本线临近，构成一定的利好因素，但同时，新产能投产、矿价走低以及需求刚性等负面因素的存在，使得市场依旧处于多空博弈之中，短期预计氧化铝市场将维持偏弱震荡。
氧化铝库存的增加，以及来自山西的减产消息，都表明了供求关系的复杂性。市场参与者需密切关注后续供需变化，以做出合理的投资决策。
总结
沪铝市场短期内呈现底部支撑态势，库存去化及宏观环境稳定都为铝价提供支撑。 氧化铝市场则因多空因素交织，供给端扰动及需求刚性特征明显，短期震荡格局持续。市场参与者应密切关注宏观经济变化、政策走向以及供需结构变化，并结合自身风险承受能力，做出合适的投资决策。
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