期货交易的两大主要功能
无数投资者通过期货市场进行商品合约的交易。在这个交易过程中,期货市场也具备了两大功能,即价格发现功能和风险规避功能。
1、价格发现功能。期货的价格发现功能表现在以下几个方面。
(1)价格权威性。这表现在期货市场的不同交易者(生产者、消费者和中间商)通过一些信息,对目前和未来市场供求状况的综合反映,因此,期货市场成交价格具有较强的权威性。
在芝加哥期货交易所中,大豆品种价格的波动具有权威性。因为世界大豆的主产国为美国、巴西、阿根廷、中国,而仅美国的出口量就占全世界出口量的40%,所以美国的产销量就直接影响到整个世界大豆的供需状况,而芝加哥期货交易所则是美国谷物的集散中心,因此,芝加哥大豆价格的波动就直接代表了整个世界的大豆价格的趋向。
(2)价格连续性。在现货市场上,当某时期人们感觉到需求某种商品时就会大量地生产来满足市场的供给,而在期货市场上,人们根据所获信息随时修正对原先市场的看法,形成新的成交价,从而能够动态地反映不断变化的市场的供求状况,故此期货市场的成交价格具有相应的连续性。
(3)价格超前性。期货市场的成交价格除了具有权威性和连续性外,更重要的是交易者能够利用各种信息和技术手段分析和预测未来市场,所以期货市场的成交价格更具有它的超前性,而人们通过期货价格的超前性来预防未来现货市场上的风险。
2、风险规范功能,经济活动的规则是:收益越大,风险越大。但几乎所有高风险活动的参与者,都希望能够在获取尽可能大的利润的同时,尽可能大的降低风险,而期货市场就是人们为了转移现货市场中的风险所创造的,这表现在四个方面。
(1)价格预示经营风险:期货市场的成交价格具有超前性和权威性,人们可以据此大大降低未来经营活动中可能遭遇风险的概率。
(2)套期保值回避风险:期货交易中更重要的避险功能还在于生产者、消费者和中间商等可通过套期保值来达到回避价格风险的目的。
(3)减少大幅波动损失:利用期货交易中双向交易的特点,及时减少或控制特殊情况下所发生的商品价格暴涨或暴跌的风险。
(4)减少违约的损失:期货市场中所独具的保证金制度,使所有的交易者不可能因违约而遭受到利益损失的风险。