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市场呈供强需弱格局-碳酸锂短期或震荡偏弱运行
2月21日
市场概况
2月21日上午，碳酸锂主力合约弱势下行，目前盘内报76960元，跌幅-0.47%。
国内消费刺激政策持续加码，终端消费力度不弱。美国总统特朗普1日签署行政令，对进口自中国的商品加征10%的关税，市场对于后市消费表现较为纠结。
库存方面处于累增，综合来看需关注供应端扰动以及消费兑现情况。
正信期货观点：震荡偏弱运行
需求端，下游厂商2月的排产季节性回落，预计环比下降约7%-10%。终端市场方面，1月国内新能源乘用车零售销量74.4万辆，同比增长10.5%，增速有所放缓。
综合来看，节后供应逐渐恢复，而正极厂短期需求有限，2月存一定累库压力。短期呈供强需弱格局，锂价或震荡偏弱，但跌至目前位置向下空间也比较有限，关注75000一线的支撑。
国投期货观点：重心震荡为主
上游锂盐厂重拾挺价态度，现货成交情况较为冷淡。部分上游锂盐厂已结束产线检修，产量逐步恢复至此前正常生产水平。
下游需求端淡季减量趋势延续。市场总体库存微增千吨至在10.9万吨，下游库存再降千吨至3.1万吨，冶炼厂库存增2200吨在3.9万吨。中间贸易商从冶炼厂手中拿货，流通环节信心有所增强。
澳矿报价基本企稳，整体报在885美元左右，少数报价接近900美元。锂价7.5万元支撑有效，价格重心震荡为主。
“铁矿石疯涨”，钢铁供应压力不是太大，厂家挺价意愿强烈
“铁矿石疯涨”，钢铁供应压力不是太大，厂家挺价意愿强烈
7月12日，本周我国南方多地迎来持续强降雨天气，对区域钢厂生产及工程施工均带来较大影响，短期市场处于供需相持态势；受到相关因素的制约，经销商无意追涨杀跌，市场价格波动空间很小。
目前，我国钢材现货市场处于传统销售淡季，需求方面难有起色；而供给端在环保限产和检修的影响下，钢厂产能释放节奏有所“放缓”，供应压力不是太大，生产厂家挺价意愿强烈——短期来看，供需弱平衡的格局还没有被打破。
此外，虽然铁矿石疯涨态势受到遏制，但短期内很难大幅回调，焦炭和废钢也呈现止跌回升态势，意味着成本支撑力度没有减弱。 基于此，我们对下周（7月15日-19日）市场行情持中性评价——蓝色预警，具体来说，西本钢材指数下周将在4180-4250元区间运行。
西本钢材指数
本周申城建材价格震荡盘整，截至7月12日，西本指数报在4220，较上周末下跌10；同期，沪上优质品三级螺纹钢代表规格报在3980元/吨，与上周末涨10元；而沪上优质盘螺代表规格报价4240元/吨，与上周末大体持平。
上海螺纹钢价格
根据市场调研反馈，本周（7月8日-12日）申城地区建筑钢材市场价格上下波动幅度并不大。 周初受唐山钢坯下调影响，现货出现小幅松动，随后在期螺震荡走高的带动下，低位资源纷纷上移，之后几日现货价格皆以盘整为主。 需求方面表现不佳，本周申城迎来连续阴雨天气，下游需求陷入低谷，整体成交表现疲软。
然而，随着新一轮环保督查正式启动，对供给端也有一定限制，钢厂产能释放减缓，市场到货压力有所减轻。 目前市场处于供需双降格局，商家观望心态趋浓。 考虑到华东地区主导钢厂挺价意愿较强，在成本支撑下，短期价格尚有一定抗跌性，因此下周申城建材或以震荡盘整为主。
全国市场
根据西本新干线监控的交易数据显示，本周全国部分地区建材钢价震荡下滑，幅度各异。 周初多地价格小幅下行，周二期螺强势拉涨，带动市场看涨情绪，各地建材价格出现反弹，下半周国内建材基本以震荡偏弱为主。 具体来看各地表现：
北京市场 ：本周北京市场现货价格先跌后涨，小幅波动，整体较上周末小跌20-30元/吨。 现河北钢铁HPB300Ф8-10mm高线价格为4780-4800元/吨； HRB400EФ12-Ф14mm小螺纹4070-4140元/吨，HRB400EФ16mm螺纹4060元/吨左右，HRB400EФ18-25mm大螺纹3890-3910元/吨；HRB400Ф8-10mm盘螺报价4300-4320元/吨。
本周始受需求不济及唐山钢厂限产不及预期等影响，北京市场心态不佳，部分中间商急于套利，大幅调低报价50-60元/吨出货。 随后，期螺及唐山钢坯出现反弹，市场情绪渐稳，终端拿货积极；中间商再次入场锁货，市场价格随之快速反弹30-50元/吨后震荡盘整为主。 考虑到当前终端需求进入淡季，唐山钢厂限产不及预期，但钢价成本支撑较强，预计下周北京市场延续震荡盘整运行为主。
杭州市场 ：本周杭州钢市行情窄幅震荡为主，目前杭州市场沙钢16-25mm螺纹钢主流报价在4050元/吨，永钢、中天、新兴、申特等同规格资源4020-4050元/吨；永钢、中天、萍钢等盘螺和线材价格4260元/吨；合格品螺纹售价在3920-4010元/吨，线材和盘螺4190元/吨左右。
7月8日 -12日，本周杭州地区雨水天气偏多，户外施工难以开展，市场整体成交偏差，库存继续累积。 不过，期螺主力合约在4000点附近波动，周边钢厂价格政策相对坚挺，以及北方环保限产高压，多数商家并不情愿低价销售。
本周四，沙钢公布7月中旬价格政策，对螺纹和线盘价格均维持不动，且对上期无任何补差，让部分代理幻想补差30-40元/吨的愿望落空，市场价格出现横盘之势。 预计下周杭州市场行情仍将窄幅震荡为主。
广州市场 ：本周广州市场建材价格窄幅盘整。 现螺纹钢韶钢Ф18-25mmHRB400E规格资源主流报价在4190元/吨，广钢、冷钢、裕丰、粤钢、湘钢HRB400EФ18-25mm规格资源报价在4140-4190元/吨 ；韶钢HPB300Ф6-10mm高线主流价格4330-4380元/吨；广钢、珠海粤钢、湘钢同规格高线售价4220-4300元/吨。 湘钢、萍钢Ф8-10mmHRB400盘螺报价4400-4410元/吨。
据市场反馈，本周受期螺宽幅震荡及外围市场价格波动影响，本地市场价格整体震荡运行。 库存方面，本周广州地区样本仓库库存总量约107.44万吨，较前期微幅减少0.5万吨，较去年同期增加27.45万吨。 其中，螺纹钢库存66.22万吨，较前一周下降1.9万吨；线盘库存41.22万吨，较前一周增加1.4万吨。
据走访发现，本周由于下游采购放缓，出库速度减弱，螺纹库存降幅缩小，线盘库存维持增势。 综合来看，目前，本地市场仍然处于供需两弱局面，叠加天气影响需求，价格拉涨缺乏支撑，预计下周广州市场价格或趋弱运行。
本周钢厂调价
7月8日-12日，本周国内建材出厂价格变化不大，其中华东地区主导钢厂基本与上期价格持平，核算到货成本，代理商仍处于倒挂状态。 目前钢厂挺价意愿较强，短期对现货有一定支撑。 不过时值7月中旬，淡季效应依旧，市场需求难以放大，部分厂家为加快回笼资金，采取灵活定价出货。
原材料
本周国内原料价格涨跌不一，其中钢坯，铁精粉小幅上调，焦炭价格继续下跌，而废钢价格基本稳定，分品种来看：
钢坯市场 ：本周国内钢坯价格震荡上行。 近日河北省开展大气污染集中整治，唐山、邯郸、石家庄、邢台等市辖区内符合条件的钢铁企业，力争9月底前全部完成超低排放改造，部分钢坯生产和调坯轧材企业停产检修，钢坯供需两端相对收紧。
从价格上看，本周一至周二，黑色系商品期货集体震荡走高，市场信心得到增强，钢坯报价接连小幅走高。 下半周，钢坯报价出现试探性涨跌，幅度有限。 目前钢坯库存持续下降，经销商观望为主，预计下周国内钢坯市场行情窄幅震荡。
焦炭市场 ：本周焦炭价格继续下跌，但跌幅有所收窄。 近期山西地区环保检查频繁，焦企开工较上周小幅下滑，后续环保预期依旧较强，目前尚未有具体政策出台；贸易商接货积极性较前期有所增加，焦企近期出货情况良好，整体库存略有减少。 钢厂焦炭库存中高位，随着钢材利润的回升，钢厂打压原料意愿减弱，少数焦企也有意抬价，预计下周国内焦炭市场或以震荡回升。
废钢市场： 本周废钢价格横盘整理。 国内废钢市场经过前期大幅拉涨后，市场趋于高位盘整为主，各地钢企根据自身库存情况，采购价涨跌互现。
其中，华北地区受限产影响，钢企废钢使用量提升，废钢价格拉涨为主，涨幅20-50元/吨；华东地区涨后持稳为主，主流钢企到货好转。 华中及西北地区受钢价大幅回调影响，废钢价格高位承压，钢企收购价小幅回调20-40元/吨。
当前国内钢价不稳，废钢贸易商表现谨慎，基本快进快出为主。 考虑到当前废钢供应依旧偏紧，但废钢价格处于年内高位，钢企利润有限，预期下周国内废钢市场以高位震荡为主。
铁矿石市场 ：本周国内矿主产区价格小幅上涨。 现进口矿价格居高难下，部分钢厂按需正常补库，多数矿商心态较好，市场报价小幅上涨。 本周进口矿市场价格先涨后跌。
具体来看，上半周受唐山限产不及预期，矿石期货盘面拉涨，现货价也随之抬高；下半周因期货盘面回调，部分矿商操作谨慎，现货报价又止涨回落。 综合来看，进口矿发货量增加，港口库存降幅放缓，南方雨水天气较多，预计下周进口矿行情震荡偏弱态势。
海运市场 ：7月11日，波罗的海干散货运价指数（BDI）收报1816点，较上周同期大涨116点，涨幅6.8%。 7月5日，上海航运交易所发布的中国沿海（散货）综合运价指数报收981.31点，较6月28日下跌4.6 %。
7月11日，上海航运交易所发布的煤炭货种运价指数报收549.9点；秦皇岛-上海（4-5万dwt）航线运价为18.7元/吨，较7月10日上涨0.3元/吨；秦皇岛-广州（6-7万dwt）航线运价为26.1元/吨，较7月10日上涨1元/吨。 7月9日，沿海金属矿石货种运价指数报收643.94点，较上期下跌10.97。 预计下周BDI指数将以高位震荡运行。
供给和需求分析
西本新干线交易平台跟踪的数据显示，受连续阴雨天气影响，本周申城建材成交没有放量，具体来看：周初，在期螺、钢坯震荡下行的拖累下，商家心态疲软，市场交投气氛十分清淡；周二，期螺震荡反弹，商家心态有所好转，部分低位资源成交回暖，但总量依旧不大；下半周，申城阴雨连绵，局部地区雨量较大，下游施工受阻，成交陷入低谷。 总体来看，淡季效应较为明显，短期需求难有放大，如果下周天气放晴，终端需求或有回暖的可能。
从库存情况来看，本周沪市螺纹钢库存32.45万吨，周环比下降0.64万吨；从全国库存统计来看，全国主要城市螺纹钢库存周环比上升3.65万吨，线材库存周环比上升6.57万吨；全国主要钢厂螺纹钢库存周环比上升9.8 万吨，线材库存周环比上升5.27万吨。
据监测，本周我国钢材 社会 库存及钢厂库存双双上升，可见在需求淡季影响下，库存压力与日俱增。 不过值得注意的是，本周国内钢厂产量大概率下滑，预示着限产和检修效果逐步显现；而7月中旬国内检修的钢厂有所增加，后期供给压力或有一定程度减轻，市场有望由供强需弱转入供需双弱格局。
综合观点
7月8日 -12日，本周我国南方多地迎来持续强降雨天气，对区域钢厂钢材的生产及工程施工均带来较大影响，短期市场处于供需相持态势；受到相关因素一定制约，钢材经销商无意追涨杀跌，市场价格波动空间很小。
目前，全国钢材现货市场处于传统销售淡季，需求方面难有起色；而供给端在环保限产和检修的影响下，钢厂产能释放节奏有所放缓，钢材供应压力不是太大，生产厂家“挺价”意愿强烈——短期来看，供需弱平衡的格局没有被打破。
此外，虽然铁矿石疯涨态势受到遏制，但短期内很难大幅回调，焦炭和废钢也呈现止跌回升态势，意味着成本支撑力度没有减弱。 基于此，我们对下周市场行情持中性评价——蓝色预警， 具体来说，西本钢材指数下周（7月15日-19日）将在4180-4250元区间运行。
市界早知道｜湖南卫视暂停钱枫一切工作；中国电信回应两日跌停
1.【中国电信回应连吃跌停：理性看待，若破发将采用“绿鞋机制”】 两日跌停下，中国电信 市值蒸发超900亿元 。
2.【钱枫被举报性侵！湖南卫视：暂停一切工作！股民慌了：千亿巨头20cm跌停板见？】 网友小艺发文称两年前被湖南卫视主持人钱枫强奸。 小艺称：当晚被钱枫劝喝了很多果酒后不省人事，怀疑被下药，直到第二天早上发现被强奸。
作为 湖南广播电视台旗下统一的新媒体产业及资本运营平台的芒果超媒 ，这件事情曝光出来之后，股民都慌了，直呼传媒股的风险好大啊。（中国基金报）
上海市公安局长宁分局昨夜通报称，经查，2019年2月15日22时许，长宁警方接肖某（即发帖网民）报案，警方即依法受理。 成立了由刑侦、法制等部门组成的专案组，并商请检察机关提前介入调查。 专案组综合证据情况认为，现有证据不能证明存在强奸犯罪事实。 2019年3月15日，长宁警方依法作出不予立案决定。 （澎湃）
3.【多益网络“悬赏”千万送前CEO进监狱】 多益网络董事长徐波亲自书写文章称， 公司前CEO唐忆鲁等人包庇纵容外挂、涉嫌每年贪污广告费数亿元， 公司将不惜一切代价，誓死彻查唐忆鲁腐败案。
随后，多益网络又发布“悬赏令”指出，举报者如果能提供关键证据使唐忆鲁个人被判刑5年及以上， 奖励举报者人民币1000万元 。 与此同时，有传言称多益网络的11名女员工也被突然开除。 （澎湃）
4.【北京环球度假区9月1日正式试运行，仅对受邀客人开放】 受邀客人包括部分度假区合作伙伴，以及 正式市场推广活动中选中的部分粉丝 。 试运行门票不会对公众售卖，且不可转让。 北京环球度假区是世界第五个、亚洲第三个环球影城主题公园。 （澎湃）
5.【拼多多上季扭亏：营销费用环比降26亿，将设百亿元农研专项】 收入达230亿元，同比增长89%；净利润为41.25亿元，上年同期为亏损7720万元。
拼多多首次盈利是在2020年第三季度，当时的净利润为4.664亿元，随后在第四季度重回亏损状态。 因而 第二次实现单季度盈利，且利润数字更高，显得颇为突出。
农研专项旨在面向农业及乡村的重大需求，不以商业价值和盈利为目的，致力于推动农业 科技 进步。（澎湃）
6.【腾讯连续第四个交易日进行回购】 周二回购2.26万股股票，此前已累计耗资2.797亿港元进行回购。(财联社)
1.【美国众议院通过3.5万亿美元的预算方案和推进1万亿美元的基础设施法案，美股三大指数集体收涨】 纳指首次站上点关口 ，纳指和标普500指数连续两日续创新高，纳指涨0.52%，标普500指数涨0.15%，道指涨0.09%。
纳斯达克金龙中国指数大涨8% ，连续第三天攀升。 中概电商拼多多涨超22%，京东涨超14% ，网易和网络涨超8%；新东方涨超27%，高途教育涨超18%，好未来涨超16%。 (财联社)
2.【隔夜全球市场】 WTI 10月 原油期货收涨2.89% ，报67.54美元/桶。 伦敦金跌0.14%，伦敦银涨0.94%，伦铜涨0.91%。 波罗的海干散货运价指数升至逾11年高位 ，上涨54点至4201点。
离岸人民币升值70个基点至6.4694。 富时中国A50指数涨1.87% 。
大商所、郑商所夜盘收盘多数品种上涨， 铁矿涨4.83% ，螺纹钢涨1.6%，焦煤涨1.22%，焦炭涨1.25%；玻璃跌2.28%。（市界）
3.【日本2021年上半年出生人口40.5万创2000年以来新低】 同比减少2.568万。 今年日本全年出生人口数量很有可能跌破80万。 (财联社)
1.【上海国际金融中心建设十四五规划：打造两中心、两枢纽、两高地】 《上海国际金融中心建设“十四五”规划》全文出炉 。 提出了6个具体目标，包括：“两中心”即全球资产管理中心、金融 科技 中心；“两枢纽”即国际绿色金融枢纽、人民币跨境使用枢纽；“两高地”即国际金融人才高地、金融营商环境高地。 （澎湃）
2.【信贷偏弱问题迫在眉睫，央行这场座谈会让再次降准升温】 8月23日，易纲主持召开金融机构货币信贷形势分析座谈会，研究当前货币信贷形势，部署下一步货币信贷工作。
业内认为， 座谈会提前3个月召开，反映出高层对信贷需求持续偏弱的担忧 ，年内再次降准的可能性正在上升。（一财）
1.【生二胎放宽一套房限购？长沙住建局：仍保持房地产政策延续性】 从长沙市住建局了解到，人大代表代表民意发声后，该局高度重视，但目前仍然保持房地产市场相关政策的延续性和稳定性。（澎湃）
2.【绿地否认年中裁员40%】 接近绿地控股的知情人士透露，绿地应对目前行业大环境采取了积极手段， 的确有做出优化人员的动作，但不会是如此大的比例。 （21世纪经济报道）
1.【今日的“专精特新”，明日的“隐形冠军” 】 专，即专业化；精，即精细化；特，即特色化；新，即创新能力强。 中金统计，在 专精特新名单的A股上市公司共302家 ，8月23日市值合计接近2.96万亿元，这些上市公司大部分来自制造业，分布数量最多的行业是机械（94家）、基础化工（48家）和医药生物（35家）。
盈利能力角度， “专精特新”组合的ROE水平自2015年以来稳步提升， 目前约为10%的水平；同时 组合的毛利率水平同样稳步提升并超过创业板公司 ，反映“专精特新”上市公司的整体质量和技术方面的核心竞争力逐渐提升。（中金公司)
从302只专精特新股中再精选，我们给大家带来开源证券的筛选股票池。 这些 市值在50-200亿左右规模的细分行业小龙头，其实更容易产生10倍、甚至百倍牛股。 100亿涨100倍到1万亿，比现在宁德时代1.2万亿涨到3万亿更有吸引力。 未来应该会有相应的ETF推出，那样投资就更方便了。
2.【海通证券：连续反弹沪指站稳3500，核心主线仍是 科技 券商】 维持市场震荡格局的判断，依然是结构性行情。 高成长板块短期“高估值”得到一定修正后，依然是积极配置的重点。
3.【中金：白酒历次周期复盘——调整已到底部布局区间】 中金认为此次调整与2018年类似，且已到底部布局区间。 都是市场悲观预期导致的，而基本面变化不大， 预计2025年高端容量将超过3000亿元，茅五泸将持续享受消费升级红利。
行业延续集中分化， 高端和次高端价位段白酒仍在快速扩容，高景气延续。 高端白酒市场目前容量约1700亿元，呈现寡头竞争格局（茅五泸市占率约90%）。 次高端白酒市场目前容量约800亿元，预计未来1-3年将达到1000亿元，酱香白酒热度不减， 预计酱酒入场将加速次高端市场的扩容。 （中金公司）
4.【公募：军工板块将迎“戴维斯双击”】 分析人士认为，军工行业是重资产、重技术、重设备类企业， 不会出现大规模的压价行为 。（中证报）
5.【北向资金】 周二 净买入53.15亿元 ，连续两日净买入。 隆基股份、中信证券、华友钴业分别获净买入13.4亿元、8亿元、5.36亿元。 五粮液净卖出额居首 ，金额为7.02亿元。 （Wind）
6.【新股中心】 新股申购：森赫股份。
1.【三星电子三年内投资2056亿美元扩大半导体等领域影响力】 公司希望 借助这笔投资巩固其在芯片领域的领先地位 ，同时在下一代电信和机器人等新领域寻求更多增长机会。
缺料是导致本轮“缺芯潮”的主要因素之一。 而下游厂商产能扩张的动作，也明显带动了半导体材料需求的快速攀升。 据韩媒报道，今年Q2，半导体材料厂商的季度并购交易数量已创下2018年以来新高，这也意味着，行业内的 外延式增长仍在持续。 行业扩张加速，资本开支步入上行期。 （科创板日报）
2.【又一新风口诞生，工信部定调新材料创新发展，国资委会议上与工业母机并列】 工信部20日召开座谈会，提出新材料产业是战略性、基础性产业，将进一步加强新材料创新发展的统筹谋划。
招商证券分析师张夏8月初发布研报对具有自产率提升潜力的新材料细分领域进行了梳理，提出 轻量化材料、航空航天材料、半导体材料、新型塑料、电子电器电容新材料、多用途新材料、光学和电子化学品是七个主要方向 。
分析师重点推荐了PI薄膜制造商 瑞华泰 、PI及光刻胶制造商 八亿时空 、硅片生产商 沪硅产业 、生物基聚酰胺生产商 凯赛生物 、光学膜供应商 长阳 科技、OLED材料供应商 瑞联新材和奥来德 。（财联社）
3.【中金公司：磷酸铁锂需求景气度提升，碳酸锂价格有望延续上行】 需求端，7月铁锂电池产量为9.3Gwh，环比+20.0%，7月铁锂电池装机量为5.8Gwh，环比+13.4%。 预计铁锂电池需求景气度提升有望 带动碳酸锂需求增长 。
供给端， 原料紧缺已开始对供给端有所限制，导致部分厂家停产检修 ，7月国内碳酸锂产量为1.9万吨，环比-9.9%， 海外厂商碳酸锂库存已经处于低位 ，7月国内碳酸锂进口量为0.45万吨，环比-26.8%。（中金公司）
4.【人工关节集采也来了】 继冠脉支架之后，第二个高值医用耗材国家带量采购品种—— 人工关节将于9月14日在天津启动国家集中带量采购 。 目前，A股医疗板块涉及人工关节领域的相关A股公司包括 大博医疗、三友医疗 等。 此外， 中航高科 的子公司京航生物主营产品以人工关节为主，不过营收规模非常小。 （券商中国）
5.【今年以来硅料价格涨150%至20万元/吨】 (央视)
1.【中国铝业：上半年净利润30.75亿元，同比增长8511%】 二季度净利21.1亿，环比一季度增长118% ，继续大幅增长。 报告期，电解铝价格大涨， 公司主营产品毛利率持续提升。 公司滚动估值由此前的61倍直接降至27.1倍 ，目前估值偏低。 （市界）
2.【云南铜业：上半年净利润2.52亿元，同比减少10.78%；扣非净利润2.62亿，同比增长35%】 二季度净利1.1亿，环比一季度回落21.4%。（市界）
3.【立讯精密：上半年净利30.89亿元，同比增21.73%】 二季度净利17.4亿， 环比一季度增长28.8%。 滚动35倍市盈率对应明年预测32%增速，估值偏低 。 上半年公司部分新产品导入，且尚未进入量产阶段。
傅鹏博招商睿远成长价值基金小幅减持，北向资金大幅增持。（市界）
4.【华昌化工：上半年净利8.76亿元，同比增长6266%】 公司预计氢能源产业拓展发展规划的落实，短期内不会对公司经营业绩产生重大影响。（Wind）
5.【中微公司：上半年实现净利3.97亿元，同比增长233%】 （Wind）
6.【格力电器：第三期回购计划已耗资120.93亿元，比例达到4%】 （Wind）
7.【紫光国微：上半年净利润8.76亿元，同比增117.84%，主要业务板块订单饱满】 公司车规级安全芯片方案已导入众多知名车企，并实现批量供货。(财联社)
8.【美的集团：何享健已增持0.19%公司股份，耗资10亿元】 （Wind）
“拉闸限电”真相调查：事情并非突然发生，也绝不只发生在中国
21世纪经济报道新能源课题组
研究员曹恩惠、彭强
特约研究员綦宇
无通知的停水、停电，楼道里的电梯骤然停运……一系列突如其来的变化，让东北的居民从几乎长达十数年的“用电自由”中惊醒。 凛冬未至，席卷全国多个省份的“有序用电”，却让人们提前感受到阵阵寒意。
据央视新闻报道，辽阳市委宣传部证实，9月24日该市发生一起重大安全事故。 虽然这只是此轮拉闸限电中发生的极端事件，但也折射出供电形势面临较严峻的局面。
今年上半年出现部分省份限电之后，中央层面在七八月份就陆续发出信号，要求各地纠正“运动式减碳”，同时坚决遏制“两高”项目盲目发展。
然而，9月下旬，“限电”仍在各地蔓延，个别地方甚至将限电延伸至居民用电领域。 虽然9月29日举行了山西省保供十四省区市四季度煤炭中长期合同对接签订会，但目前来看，10月份的用电压力仍相当大。
在这些现象的背后，有许多待解的疑问：全国各地限电情况究竟严重到何种地步？为何在工业生产淡季还有所加剧？今年以来的限电措施影响到了哪些产业？用电的矛盾为何迟迟无法解决？……
简单将这一轮的“拉闸限电”，归结为“能耗双控要求”甚至“限制低端产能”，都是片面的。 要回答这些问题，不仅要剖析国内与国际两个能源供应市场，更要深入到疫情后中国的产业结构中。
21世纪经济报道新能源课题组认为，解决这些问题，需要建立长期更加安全、清洁的能源供给结构、更加市场化的电力交易体系以及推进更加高能效的产业结构调整。
“拉闸限电”缘何突袭
1、电力供应增速不足
今年1-8月，国内电力需求快速增长，国内电力生产和煤炭供应增速，不及需求增速。
国家能源局数据显示，今年1-8月，全 社会 用电量累计达到5.47万亿千瓦时，同比增长13.8%；其中，第二产业用电达到了3.65万亿千瓦时，占总用电量的66%，同比增速达到13.1%。
国家统计局数据显示，今年1-8月，国内发电量5.39万亿千瓦时，同比增长11.3%，而8月电力生产增速已经明显回落。 其中，8月份火电同比增长仅为0.3%，水电下降4.7%，风电增长7%，核电增速10.2%。
中国电力企业联合会7月发布报告指出，上半年全国电力供需总体平衡，但局部地区部分时段已经出现电力供应偏紧的现象，1月受寒潮等天气影响，江苏、浙江、安徽等地出现电力缺口，二季度蒙西、广东、云南和广西等地都采取了需求响应和有序用电措施。 其中，广东、云南的电力供应尤为紧张。
中电联当时预计，下半年全国电力供需总体仍将保持平衡，但电力供应紧张的情况比上年将增多。
承担电力稳定供应主力的煤电方面，煤炭市场供需紧张、价格暴涨制约着煤电供应。
今年以来，受国内煤炭产能释放幅度有限、进口煤炭增量有限等多重因素的影响，电煤供应持续紧张，下半年煤炭价格一路高涨，煤电企业库存较低，电煤企业的经营压力进一步加大。
国家统计局数据显示，今年1-8月，国内原煤生产量26亿吨，同比增速4.4%，这主要是由于1-2月高增速的带动。 自今年3月起，国内原煤月度生产量大多保持同比下滑的趋势，仅在5月和8月有小幅的回升。
目前正处于传统意义上的用煤淡季，但市场却呈现出异常火热的态势。 目前，动力煤期货主力合约价格已经突破1300元/吨的大关，实际市场价格约在1600元/吨左右，而往年同期价格不过500-600元/吨。 涨幅达300%左右。
高涨的煤价将火电厂迅速推入亏损境地，发电意愿不足。 无论是通过长协，还是企业主动降价等手段，一个难以改变的事实是，市场上流通的煤炭已经变少了。
今年夏天以来，高温带来的用电高峰，以及出口强劲（1-8月我们出口总值同比增幅达到23.7%），拉动了工业生产，这些都刺激了用电需求的增长。
2、能耗双控
限电、限产在诸多行业都不罕见。 诸如钢铁行业，上半年突飞猛进地生产后，在较大的产量控制压力下，7月开始多地钢铁产业就开始执行限产政策。 水泥建材方面，出于环保、用能等因素，一直在进行错峰限产。
但自8月下旬以来，国家发改委点名多个省区能耗双控工作未达标，并进行预警。 此后，能耗双控工作紧张的地区，陆续开始在三季度末实施限电限产，试图冲刺完成指标。
目前，能耗双控涉及的主要行业有化工、钢铁、有色、水泥建材、煤电等多个行业，涉及十几个能源消耗较大的省区。
图：各省份上半年能耗双控完成情况
据中金公司研究部测算，上半年能耗强度不达标的省份，合计占到中国工业增加值的70%左右，其中红色预警和黄色预警的省份，分别占比约38%和32%。
但“能耗双控”并不是各地限电拉闸的唯一原因。 对于辽宁省、吉林省和黑龙江省来说，用电量增长，电煤紧缺、新能源发电不足等因素，导致当地电力供应不足，因而带动了东北地区大范围的限电停产。
图：各省份能耗双控举措
取暖季即将开始，在传统的消费旺季，煤炭市场供需两侧都没有明显改观的情况下，煤炭市场整体预计仍将维持强势。
限电效应
从工厂停产到电梯停运，“拉闸限电”的影响已经由工业生产渗透到居民生活。 一时间，20多家A股相关上市公司纷纷告急，宣布受限电波及。 但令人唏嘘的是，本轮限电却一度引发了资本市场的“电力狂欢”。
1、电力市场剧烈波动
由于电力供应吃紧，施行了工业企业的限电限产之后，不少地区的居民用电也都受到了影响。
在国内节能形势较为严峻的地区，出现了严控空调用电，要求优化照明用电的情况。
在东北三省，多地出现未经通知就突发停电的情况，个别地区甚至到了电梯停运、红绿灯停工、停水的地步。 工业企业限电限产之余，有地区的商场停业歇业时间提前到了下午4点，楼体亮化全部关闭，晚间路灯都调低了亮度。
今年6月开始，广东、陕西、浙江、广西等地都对当地峰谷电价进行了调整。
但整体上来看，峰谷电价进行的调整一定程度上降低了电网企业的经营成本，也实现了部分电力使用过程中的“削峰填谷”。 但对于火力发电企业来说，天然气、煤炭高价带来的高成本，峰谷电价调整仍是杯水车薪。
在工业制造领域，大规模的限电限产持续影响着诸多行业。 悖谬的是，供求与价格相互缠绕，某种程度上形成了怪圈。
在光伏产业，能耗双控进一步加剧光伏产业上下游供需不匹配、硅料供不应求的态势，助长了整体价格走高的趋势。 下游需求对当前硅料价格的高企起到了支撑作用，能耗双控的推进则对硅料的产出造成了一定程度的影响，进一步限制了供给。
水泥产业方面，由于煤炭价格的走高以及多地限产政策的加持，产品价格短期内出现大幅上涨。 而在钢铁产业方面，下半年以来，在限产政策的执行下，钢材价格保持在较高位；在此基础上，多地的能耗双控进一步限制了钢材的产量，增强了减产的预期。
临近传统旺季的末期，钢材市场消费偏弱， 社会 库存保持去化节奏，整体市场呈现供需双弱的格局，减产政策主导市场。 钢企的限产直接削弱了铁矿石的市场需求，价格也随之一落千丈。
7月下旬以来，铁矿石价格持续下滑，目前国内铁矿石主力期货价格跌至700元/吨以下，今年5月曾创下1358元/吨的高点。
2、资本市场的“冰与火”
8月初开始，A股电力板块开始持续攀升，7月28日处于1107的低位，到9月28日最高突破1600。 同一时期，煤炭开采加工板块也开始显著攀升，8月3日，指数为1498.48，到9月16日最高涨至2483.68，近期已经回落至2100左右。
各行业的数十家上市公司纷纷公告停产、限产消息。 据21世纪经济报道新能源课题组不完全统计，截至9月27日，已有23家上市公司发布了限电停产相关公告。 最先宣布受到影响的，是广西的陶瓷生产企业蒙娜丽莎（）。
图：部分上市公司受双限影响一览
9月14日，蒙娜丽莎宣布，控股子公司桂蒙公司6条生产线、合计15万平方米/日的建筑陶瓷产能被迫停产，剩余的一条生产线（产能2.5万平方米/日建筑陶瓷）也处于低负荷非正常运行状态，并面临停产风险；公司原计划下半年启动的4条生产线也可能无法如期建设和投产。
此后，帝欧家居（）、晨化股份（）、中农联合（）、优彩资源（）、利民股份（）、润丰股份()等多家上市公司均表示，受限电影响，生产将分别受到不同程度的影响。
随着限电范围不断扩大，9月27日，有多达10家上市公司发布了限电影响公告；其中，桃李面包（）的停产消息甚至冲上了热搜。
据披露，桃李面包旗下位于江苏、广东、吉林、辽宁、山东、天津、黑龙江的9家全资子公司都接到了当地政府的限电通知，分别进行限电甚至是停产。
中金公司研报指出，从具体行业来看，受到能耗双控政策影响较大的行业包括但不限于钢铁、电解铝、水泥、化工化纤四大行业，这些行业的主要特征是高耗电+高碳排，采取的措施包括直接停产、削减产能（20%-90%不等）、错峰生产、分时段限电、削减用电优惠等。
全球“昂贵的冬天”
这一轮的“限电”绝不只发生在中国。 事实上，全球正迎来“昂贵的冬天”。
近些年来，各主要经济体大都在推进能源结构转型。 但当欧美地区这方面工作取得进展时，阵痛亦相随而至。
1、欧美煤炭、天然气价格暴涨，电价飞升
Wind提供的数据显示，最近一年内，国际动力煤价格已经增长数倍。 截至9月24日，欧洲ARA港、南非理查德RB、澳大利亚纽卡斯尔NEWC动力煤的现货价格分别为185.68美元/吨、161.15美元/吨、188.72美元/吨，较一年前分别增长249.68%、172.90%、215.37%。
与此同时，欧美天然气价格正不断刷新 历史 新高。 截至9月24日，欧洲天然气期货价格已从2020年5月的每兆瓦时8英镑一度飙升至200英镑左右，涨幅接近25倍。 9月27日，美国NYMEX10月天然气期货收涨11.01％，报5.7060美元/百万英热单位，刷新2014年2月以来新高；ICE英国天然气期货收涨8.20％，报190.39便士/千卡，盘中最高触及193.23便士，逼近9月15日录得的 历史 最高位。
随着煤炭、天然气价格暴涨，欧美国家电价也进入上涨的快车道。 根据美国能源信息署（EIA）的数据，仅截至7月，意大利、西班牙、德国、法国电价，分别较一年前大幅上涨166%、167%、170%、134%；同期，美国居民用电高达13.9美分/度，创 历史 新高。
对于天然气价格走势，高盛分析师 Samantha Dart表示，如果欧洲的冬天比预期的要冷，那么欧洲可能需要与亚洲竞争液化天然气供应。 其预计，今年年底与明年年初可能会迎来进一步上涨，因为今年的冬季温度较以往更为寒冷。
这反过来又会影响包括中国在内的亚洲油气市场供应与价格。
2、欧美能源结构稳定性遭遇挑战
在全球范围内的低碳行动下，火电被走在环保前列的欧洲逐渐弃用。 例如，在西班牙、英国，火电占比仅为4%和2%。 这与近些年来欧美不断推动能源结构转型有关。
根据BP发布的《世界能源统计年鉴》，最近两年，欧美等国已经较大幅度提升其能源结构的绿色程度。 例如，欧洲地区，其整体电力结构已经形成核能、可再生能源、天然气发电占比居前三的格局。 此外，美国能源信息署（EIA）的数据也显示，2020年，欧洲（含英国）的可再生能源发展占比（包括水电）已经接近40%，天然气发电占比约20%，而煤炭发电占比已经低于15%。
然而，今年受极端高压、大面积干旱等极端天气侵袭，欧洲大力发展的风力与水力发电量在年内骤降。 在欧洲，截至今年7月份，其风力发电占比从年初的17%降至不足11%。 且在今年6月份，欧洲地区整体的风力发电占比一度跌破9%，几乎回到了2019年同期水平。
外界普遍将本轮欧美国家的“电荒”原因，归结为极端气候导致部分可再生能源发电“停摆”。 于是，此消彼长之下，天然气、火电需求激增。 国际能源署（IEA）发布的三季度能源报告显示，今年全球天然气需求将增加3.2%，且未来几年还将持续增加。
然而，一个客观事实是，疫情前后，全球范围内的油气勘采热情不断冷却，产能储备下行。 据中国石油经济技术研究院发布的《2020年国内外油气行业发展报告》显示，去年全球共获得179个油气发现，新发现油气储量19.5亿吨油当量，同比大幅下降30%；天然气新增储量同比下降43%，全球天然气产量仅为4万亿立方米，同比下降3.6%。
随着可再生能源的供给波动，欧洲地区对天然气的依赖性增强。 截至目前，美国、俄罗斯是欧洲天然气主要的出口国。 但如今，这两大出口国正在下调产量预期。 8月底，美国因飓风“艾达”导致天然气出口重创；俄罗斯近日预计2021年天然气产量为758.8亿立方米，同时将2022年天然气产量预测下调。
须高度重视供给端
事实上，无论是欧美，还是中国，当前共同面临的问题在于电力供给端上的不足。 尽管在分析本轮国内多地出现电力缺口时，不可避免地会谈及疫情以来我国 社会 生产用电需求增速提升。 但业内人士亦指出，在全年用电增速高达8.5%的2018年，并未出现大规模限电的现象。
1、煤炭供应偏紧
《BP世界能源统计年鉴》2021年版的数据显示，去年我国的电力结构中，煤炭发电量占比为63%，较2018年和2019年分别下降15个百分点和2个百分点；水电为第二大发电能源，发电量占比为17%；风电、光伏为代表的可再生能源发电量占比已经提升至11%，较2018年和2019年分别增加了9.7个百分点、1.1个百分点。 此外，核能、天然气最近两年维持着较为稳定的发电占比，2020年的比例分别为4.7%、3.2%。
现阶段的电力结构，决定着当下煤炭供给依旧是电力供给侧的核心。
国家统计局日前发布的数据显示，今年1至8月份，我国生产原煤25.97亿吨，同比增长4.4%；进口煤炭1.98亿吨，同比下降10.3%。 其中，8月份，生产原煤3.35亿吨，同比增速由上月下降3.3%转为增长0.8%；进口煤炭2805万吨，同比增长35.8%。
国家统计局的数据显示，国内煤炭生产和进口量自8月份开始有所好转。 不过，煤炭产量的释放还需要一个过程。
不可否认的是，近些年来我国煤炭产能正处于下行周期。 尤其是今年7月份以来，国内煤炭供需错配的情况愈发严重。
在需求端，随着疫后经济的复苏，我国工业生产显示出强劲的发展势头。 国家统计局数据显示，今年上半年，我国规模以上工业增加值增幅和产能利用率均高于往年同期。 此外，电力需求向好，1-8月份全 社会 累计用电量同比上升13.8%。 其中，占全 社会 用电量2/3的第二产业用电量增长了13.1%，是推动全 社会 用电量高增长的核心原因。
而在供给端，一方面，国内煤炭产能正处于周期下行的背景中，且另一方面，受国际关系与海外疫情的影响，我国今年从蒙古、澳大利亚的煤炭进口量有所减少。 多种因素叠加之下，目前国内煤炭库存遭遇一定的压力。
Wind数据显示，在主要港口方面，秦皇岛港煤炭库存整体下滑，9月上旬日库存量一度低至352万吨；全国重点电厂煤炭库存量今年以来更是持续下滑，8月份的库存量已经降至4890万吨。
2、水力发电量下滑
在目前我国的电力结构中，水电依旧是第二大电力能源。 但今年以来，水力发电量增速下滑。
国家统计局的数据显示。 今年1至8月份，我国规模以上水力发电量约为7617.1亿千瓦时，同比降低1%。 其中，发电量占比较少的华北、东北和华东地区，保持了水力发电的增长，而中南、西南和西北地区主要水力发电省份却呈现发电量下降。
受干旱天气等气候影响，中南地区、西南地区、西北地区今年1至8月份的水力发电量分别为1818亿千瓦时、4482.9亿千瓦时、775.1亿千瓦时。 其中的重点水力发电省份发电量均萎缩：湖北省水力发电量966.7亿千瓦时，同比降低5.8%；广西壮族自治区水力发电量342.6亿千瓦时，同比降低2.3%；四川省水力发电量1983.9亿千瓦时，同比降低4.6%。
值得一提的是，自2015年以来，我国水力发电新增装机量整体处于下滑趋势。 2020年，我国水力发电新增数倍容量为1323万千瓦，同比增长217.3%。 不过，这一高增长的背后得益于总装机1020万千瓦的金沙江乌东德水电站首批机组投产发电。
3、风电、光伏等新能源尚未堪大任
随着双碳目标的推动，风电、光伏等新能源产能正不断扩大，发电量占比持续提升。 国家能源局的数据显示，2020年，我国风电、光伏累计发电量占比同比提升0.9个百分点至9.5%，占全 社会 用电量比重在9.6%左右。 国家能源局制定的目标是，2021年风电、光伏发电量占全 社会 用电量的比重达要到11%左右，2025年达到16.5%左右。
整体来看，随着光伏、风电发电量占比的提升，不少风光资源丰富的省份也开始倚重风电、光伏。 但在今年极端天气多发的年份，风电、光伏发电的稳定性遭遇挑战。
东北此次罕见的居民用电被拉闸背后，风电骤减也被认为是原因之一。 据《辽宁日报》消息，辽宁省工信厅9月26日召开的全省电力工作保障会议指出，9月23日至25日，由于风电骤减等原因，电力供应缺口进一步增加至严重级别。
国泰君安认为，“从我国目前的发电结构来看，对于火电的依赖依然较为严重，风电和光伏未能贡献出应有的产出。 ”该机构分析称，虽然我国目前的风电和光伏装机占比已达到24%，但目前产出仅占发电量的10%左右，说明我国对于火电的依赖较为严重，风电和光伏的装机量和其发电量不成比例，未能贡献出应有的产出。 从发电增速来看，风电产出大幅提升，累计同比达到44.7%，而光伏发电的增速依然相对较低，仅9.7%，相反，装机占比不断下降的火电增速反而达到了16.1%。 这表明发电结构的不成比例也存在趋势性特征，对于整体的电力供给造成了较大的挑战。
值得一提的是，受自然环境影响较大的风电、光伏，在大规模发展过程中，其上网的稳定性一直是关键问题。 为此，与新能源发电密切相关的储能、特高压技术的研究有待提升，以消除新能源的快速发展和配套基建不匹配的矛盾。
能源结构“跳闸”反思
近十年来，国内已经先后三次出现规模性的地方限电现象。
2010年，即“十一五”收官之年，多个省份在能耗强度目标的约束下，于5月份开始实施“拉闸限电”，随后因影响经济生产秩序，当年10月份基本被叫停。
2020年四季度，浙江、湖南、江西、内蒙古先后出台限电措施，应对阶段性供电不足。
这次始于2021年5月份，并在持续发酵的第三次限电潮，其影响目前仍然在扩大。
与此前两轮不同，本轮限电发生的原因，直指当前能源结构本身的“跳闸”现象。
我国正迎来能源结构转型的“快步走”时期，在电力体系的重构过程中，从传统能源向清洁能源平稳过渡时，缓解“电荒”、防止拉闸限电，需要着重注意以下几个问题。
1、未来几年仍需稳住火电供应
本轮限电的关键因素在于供给端，而未来几年我国 社会 用电量需求仍将保持一定的增速。
由全球能源互联网发展合作组织发布的《中国2030年能源电力发展规划研究及2060年展望》预测：2025年、2030年，我国 社会 用电量由2020年的7.5万亿千瓦时增长至9.2万亿、10.7万亿千瓦时。 该报告进一步测算了需求增速——2020年至2025年，我国 社会 用电量年均增速约4.2%；2025年至2030年，用电量年均增速约3%；2030年至2050年、2050年至2060年，用电量年均增速将下降至2%、0.6%。
在此基础上，国泰君安测算，未来随着碳中和对于煤炭产能的限制，以及火电新增装机增速的下降，火力发电量增速将从2021年的5.6%降至2025年的1.3%；风电和光伏的新增装机不断提升，其每年的发电增速将维持在10%以上。
然而，在这样一个电力结构转换中，我国电力供应增速将持续低于电力需求增速，存在一定的供需缺口。 而在整个转换过程中，火电供应的稳定性也将关系到电力结构在未来几年的平稳过渡。
2、避免“一刀切”式减碳
本轮拉闸限电，被置于一个较大的背景：“能耗双控目标考核”。 不少地方为完成双控考核而拉闸限电。 有的地方因为被约谈，而连夜开会“统一安排”拉闸限电。 然而，“能耗双控目标考核”并不是此轮拉闸限电的根本原因。
“能耗双控”是执行多年的老政策。 从2006年开始，我国将能耗强度作为约束性指标，2011年开始实施能耗双控考核。 其中，“十二五”规划在把单位GDP能耗降低作为约束性指标的同时，提出合理控制能源消费总量的要求；“十三五”规划提出，到2020年，单位GDP能源消耗比2015年降低15%，能源消费总量低于50亿吨标准煤的目标。
如前文所言，2010年“十一五”收官之年，我国也出现多个省份在能耗强度目标约束下“拉闸限电”的现象。 其结果，最终导致 社会 生产经济秩序受到影响，此为前车之鉴。
尽管“能耗双控”是刚性要求，减碳是大势所趋，但“运动式”减碳，对经济和 社会 生活的伤害巨大，甚至得不偿失。
值得注意的是，针对碳达峰工作的一些偏差，中共中央政治局7月30日的会议已作出明确表态。 会议要求，要统筹有序做好碳达峰、碳中和工作，尽快出台2030年前碳达峰行动方案，坚持全国一盘棋，纠正运动式“减碳”，先立后破，坚决遏制“两高”项目盲目发展，做好电力迎峰度夏保障工作。
3、重构电力体系谨防激进思维
当前，在“双碳”目标的指导下，我国电力结构正在进行积极转型。 《BP世界能源统计年鉴》2021版的数据显示，从2009年至2020年，我国电力结构正在发生显著变化——2009年，我国煤炭发电量占比为78%，水电占比17%，风电、光伏等可再生能源发电占比为1.3%；2020年，煤炭发电占比降至63%，风电、光伏等可再生能源发电占比升至11%，水电占比保持不变。
这组数据的变化显示，过往十年间，煤炭和可再生能源发电占比主导着电力结构调整过程中的“此消彼长”。
然而，一个现实的问题是，在当前电力结构转型中，我们依然需要正视火电的地位。
Wind数据显示，2020年，我国发电装机结构占比为火电56.6%、风电和光伏24%。 但显然，火电56.6%的装机占比对应着63%的发电量，风电、光伏合计24%的装机占比仅对应着11%的发电量。 这意味着，在当前我国大力发展新能源的同时，新能源发电还不能承担起当前电力结构供应的主导型重任。
4、加快发展储能、特高压技术
值得肯定的是，经过数十年的发展，我国风电、光伏发电技术成本已经大幅下降，平价上网时代渐行渐近。
无论是从资源获取还是发电潜力上看，新能源将是未来主导世界能源结构的不二之选。 但随着发电装机量的提升，如何保持新能源发电稳定上网，避免无序脱网的现象，亦是在大力发展新能源时需要共同解决的问题。
实际上，这方面已有前车之鉴。 2019年8月9日，英国电网发生大停电事故，集中于英格兰与威尔士地区，约有100万人受到停电影响。 数据显示，2019年，英国风电、光伏等可再生能源发电占比已经升至35%。 而此次事故起因，便是英国电网海上风电和分布式光伏出现大量无序脱网，导致系统频率下降至48.9赫兹，引发系统中低频减载装置动作，切除大量负荷。 据当时资料，事故发时，英国风电渗透率已达到34.71%。 在本次大停电中，抽蓄机组及时增加出力，阻止了事故进一步扩大。
从英国电网停电事故中，我们不难发现，风电、光伏发电存在随机性风险，即受天气、气候影响较大。
国泰君安指出，储能技术能有效调节新能源发电引起的电网电压、频率及相位的变化，在很大程度上解决了新能源发电的随机性、波动性问题，可以实现新能源发电的平滑输出；此外，特高压技术可以将富集区资源运送到负荷中心，解决资源与负荷的区域错位问题。 因此，储能和特高压技术值得大力发展。
参考文献：
1、《供给才是主导本轮“电荒”的原因——能源与能耗观察系列之二》，国君宏观研究；
2、《中国2030年能源电力发展规划研究及2060年展望》，全球能源互联网发展合作组织；
3、《限电限产下的传导路径》，中金公司；
4、《能耗双控、限产限电的宏观分析与展望》，中信证券；
5、《东北拉闸限电与能耗双控无关，这三点才是真实原因》，《 财经 》杂志；
6、《英国“2019•8•9”大停电事故分析报告》，《电力之窗》；
7、《BP世界能源统计年鉴》2021年版，BP；
8、《减产主导市场 下周钢价高位盘整》，兰格钢铁；
9、《2021年上半年全国电力供需形势分析预测报告》，中国电力企业联合会。
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