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黑色系集体重挫，焦煤焦炭期货遭遇“黑色星期一”
截至周一下午收盘，黑色系多品种盘中重挫，双焦跌幅居前，其中焦炭(2993、4.00、0.13%)主合约收跌5.86%，焦煤(2312、83.00、3.72%)主合约收跌4.06%。
国盛期货黑色系研究员王颖认为，基础设施需求提前发布，支撑现货强劲，提升市场交易预期。此外，盘面2205合约在贴水格局下具有购买套期保值的优势，近期黑色系表现强劲。但随着盘面上涨，2205合约基差修复到2%以内。同时，基础设施需求也通过冬季储存和锁定商品发布。盘面和现货通过上涨实现了这一逻辑。
此外，随着时间的推移，市场将更加关注年后终端的真实消费。去年第四季度，房地产新开工面积同比下降28%，直接拖累年后建设面积，直接影响春季工程用钢需求。2021年12月，周一发布的房地产新开工面积同比下降31%，销售面积同比下降15.6%是盘面跳水的直接原因。元旦过后，基础设施需求预订单量大。许多交易员反馈说，基础设施项目订单量大，交货期长。订单的集中释放意味着后期需求的透支，无法支撑高需求的持续性。这也是周一黑色系统大幅下降的原因。王颖说。
一位业内人士告诉记者，多年前钢厂对原材料的阶段性补货需求已经结束。截至上周五，钢厂和独立焦化厂的焦煤可用天数分别上升至16.73天和17.93天，钢厂进口铁矿石(715、7.50、1.06%)的石材库存消费比例上升至43.15天，说明钢厂原材料补货基本完成。补货完成后，原材料商品交易需求将大幅下降，供过于求将恢复，价格下降将降低钢材成本。
煤焦周一大幅下跌。虽然有涨价的消息，但市场对此反应并不积极。市场对整个黑色系统仍保持空头预期，补货接近尾声，钢厂利润下降，煤焦整体较弱。焦炭2205和2209合约价差进一步回落至133.5元/吨左右。一德期货煤焦高级研究员张远说。
昨日国家统计局公布的数据显示，2021年12月，中国原煤产量38467万吨，同比增长7.2%；焦炭产量3600万吨，同比减少10.7%。2021年焦炭年产量4646万吨，同比减少2.2%。焦煤产量释放充分，但基本达到国内煤炭产量最高水平，继续改进的空间有限。焦炭也有一定的增量，但实力不大，逻辑上与铁水产量不同。从数据上看，盘面没有明显有效的支撑。张远说。
据悉，煤焦基差进一步扩大。目前焦炭现货价格已上涨三轮，累计涨幅520元/吨，相应盘面仓单约3650元/吨，基差超过600元/吨；但焦炭无利可图的厂库成本仓单约3300元/吨，基差约300元/吨。目前焦煤仓单成本约2700元/吨，基差约500元/吨。
高手期货开户网认为，目前钢厂接受第四轮焦炭价格上涨的难度越来越大，随着下游补货的完成，焦煤上涨的难度也有所提高，煤焦现货可能会在后期逐渐企稳。本月底的限产政策没有细则，但煤矿的限产概率会小于焦炭和成品。
也有市场参与者认为，目前双焦基本面暂时稳定，没有大幅下跌的基础，后期继续关注春节的影响。目前，第三轮焦炭价格上涨已全面实施。部分地区焦炭企业提出第四轮上涨，焦炭企业库存持续低位，对市场预期良好。虽然钢厂有一定的抵抗力，但由于担心疫情的影响，仍有一定的补货需求。
然而，高手期货开户网对未来市场持不同看法。高手期货开户网认为，从季节性的角度来看，大多数煤焦在节后都有一定的下降空间。如果预计节后焦煤下跌500元/吨，焦炭下跌3轮，共600元/吨，相应的焦炭仓单成本将下降至2800-2900元/吨左右，焦煤仓单成本将下降至2200元/吨左右。因此，周一煤焦大幅下跌后，节后下跌预期得到充分反映，下方支撑可能有所增强。但节前反弹逻辑尚不充分，可继续关注成品供需和预期变化。此外，节后铁水复产市场预期依然存在。从长远来看，煤焦仍有去库预期。
