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纯苯期货-基本面转弱预期不变 (纯苯期货在什么平台)
近年来，随着纯苯下游行业，尤其是苯乙烯行业装置的大量投产，国内纯苯市场多数时段供应偏紧。在原料强势、苯乙烯基本面弱势的情况下，苯乙烯行业利润受到明显挤压，非一体化装置理论利润在较多时段处于亏损状态。近期，随着纯苯价格的持续走强，这一情况进一步加剧。
据隆众资讯统计，截至6月18日，苯乙烯非一体化装置利润约为-951元/吨，较5月31日下滑明显。目前，苯乙烯和纯苯的价差呈现倒挂。华东苯乙烯与纯苯现货价差在-150元/吨附近。尽管尚未出现因亏损而停车的现象，但部分企业近期陆续有降负减产操作。
企业应对措施
企业通过调节开工来缓冲利润大幅压缩带来的不利影响。据了解，除了前期部分已停车的苯乙烯装置外，近期淄博峻辰新材料科技有限公司、天津渤海化工集团有限责任公司、新浦化学（泰兴）有限公司等装置有小幅减产操作。
在此轮苯乙烯价格下跌过程中，苯乙烯企业将同时面临销售压力以及利润压力。纯苯价格相对坚挺导致苯乙烯与纯苯价差过大，加剧了苯乙烯企业尤其是非一体化企业的风险。
产业企业诉求
在苯乙烯及其部分下游行业生产利润较低的情况下，产业企业对风险管理的诉求有所提升。当前，纯苯基本面转弱的预期未变，预计苯乙烯价格在大方向上仍将偏弱运行。
对于苯乙烯生产企业来说，存在产成品价格贬值风险，以及在原料价格高位情况下的高买低卖风险；对于苯乙烯下游企业来说，下游产成品价格存在跟随苯乙烯价格回落的可能，下游行业企业也存在产品销售价格下降的风险。
期货衍生工具的应用
期货市场为苯乙烯企业提供了风险管理工具。无论是进行库存管理，还是探索含权贸易等创新模式，期货衍生工具都能够在提升企业市场竞争力的同时，促进业务模式的升级，使企业从被动应对市场变化转为主动管理市场风险。
魏文强认为，近期苯乙烯价格主要交易纯苯基本面的转弱预期。即使在原油价格上涨的情况下，苯乙烯价格依旧呈回落走势。因此，建议企业结合现货并综合运用期货和期权等工具进行风险管理。
随着苯乙烯从前期的强势格局过渡到震荡走势，企业的价格管理难度提升。在苯乙烯供需面相对稳定、成本端相对强势的格局下，企业可以尝试利用卖出期权来实现增厚收益的诉求。
金果实表示，苯乙烯企业在进行风险管理时，需要结合企业自身生产经营情况；同时也需要对衍生工具运用有所了解，并对市场进行分析判断。
魏文强表示：企业在进行风险管理时需要灵活运用各种工具和策略。他认为，在面对不同行情时，企业应结合现货并综合运用期货和期权等工具来帮助稳定经营。
结语
随着纯苯下游行业装置的大量投产，国内纯苯市场供需格局的变化将对苯乙烯行业产生深远影响。在生产利润较低的情况下，产业企业对风险管理的诉求将进一步提升。因此，灵活运用各种工具和策略进行风险管理将是企业在未来市场中的重要竞争力。
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纯苯产业简介及其未来发展趋势
纯苯行业的研究工作十分必要。 首先在于纯苯是苯乙烯的主要原料之一，在苯乙烯原材料中占比79%。 2021年6月至今苯乙烯非一体化装置理论利润水平多数时段维持负数，使得原材料纯苯对其价格的影响程度较大。
其次，在4月7日的“2021中国化工产业（衍生品）大会”中，大连商品交易所表示已经启动了纯苯期货的上市研究论证工作。 后续纯苯期货上市，纯苯及苯乙烯产业链将更加完善，也将有助于产业链企业更好的实现风险管理。
一
纯苯简介
纯苯属于易燃液体危化品，其无色、有芳香气味、有毒、易挥发、易燃，苯不溶于水，溶于乙醇、乙醚、氯仿的有机溶剂中。 纯苯的应用覆盖领域广泛，是一种非常重要的基础化工原料，也是芳烃产业链的龙头产品。 目前纯苯产业链较为完善，下游衍生领域极其广泛，下游产品主要包括苯乙烯、己内酰胺、苯酚、MDI、己二酸、苯胺、氯苯、硝基苯及顺酐等，其中最大的下游产品是苯乙烯，占比39%左右。 纯苯也可以生产合成橡胶、塑料、纤维、洗涤剂、染料、医药和炸药生产，还可以做油漆、漆料以及农药的溶剂。
二
纯苯生产工艺
目前世界上纯苯主要生产工艺有：石油馏分催化重整、乙烯装置联产、炼油厂重整芳烃抽提、对二甲苯装置甲苯歧化和煤焦油抽提。 其中前三种为石油苯，即石油路线；最后一种为加氢苯，即煤化工路线。 因此，纯苯按照来源不同分为石油苯和焦化苯，其中石油苯品质比较纯净，纯度在99%以上；焦化苯是煤炭炼焦过程中提取的，纯度低于96%。 石油苯比焦化苯杂质少、应用较广。
（一）催化重整生产苯
石油炼制过程中得到的C6—C8烃馏分，在铂等催化剂的作用下芳构化生成苯等芳烃，再经分离得到纯苯。 据统计，目前全世界从催化重整得到的纯苯约占全部来源的38%。 催化重整生产苯的特点是含甲苯及对二甲苯多，含苯较少。 未来随着中国炼厂不断建设重整装置，该工艺产能也将随之扩张。
（二）裂解制乙烯副产苯
乙烯装置副产的裂解汽油，经过两次催化加氢再经分离得到纯苯，裂解汽油副产苯是苯的第二大来源，从催化重整油芳烃及裂解汽油芳烃这两大来源所产生的BTX(苯、甲苯、二甲苯)占全部芳烃来源的83.1%。 但是从后续的发展来看，在传统工艺的乙烯裂解之外，还有一部分增量转向乙烷路线，从而限制了纯苯的产出。
（三）甲苯歧化
甲苯歧化、烷基转移生产纯苯。 近年来，中国大力发展千万吨级别以上的炼油项目，不少项目已经在积极推进。 尤其几家传统聚酯企业向上扩张发展而来的炼化项目，积极配置PX产能以保证原料供应，并相应配套甲苯歧化装置，由此工艺生产出的纯苯比重也在逐渐提高。
（四）煤加工副产苯
20世纪60年代以前，苯的生产主要来自煤焦油，煤加工有3种途径：煤的焦化、气化及液化，从中皆可获得苯。 焦化苯是酸洗苯、精制苯和加氢苯的统称，其上游原料均为焦化粗苯。 焦化粗苯是焦炭煤气净化过程中的衍生副产物；酸洗苯则是将焦化粗苯用硫酸进行酸洗，再经过蒸馏提纯后的产物；精制苯就是对酸洗苯再次进行精加工，工艺方法主要有酸洗、萃取、吸附分离和蒸馏。 加氢苯是指通过对酸洗苯进行加氢、萃取蒸馏后得到高纯度苯。
三
纯苯行业概况
（一）中国纯苯行业概况
从石油苯的产能地区分布来看，国内石油苯主要产能集中于华东及东北地区，约占石油苯总产能的70%，随后为华南地区的石油苯，产能约占比11%左右。
从纯苯行业结构上看，苯乙烯是纯苯行业的最大下游。 据隆众资讯显示，2021年苯乙烯对于纯苯的需求量约占国内纯苯总需求量的45%，己内酰胺占17%，苯酚占14%，苯胺占12%，己二酸占7%，其他5%。
据中国海关数据显示，2020年中国纯苯进口国家最多的为韩国吨，占总进口数量为49.53%；其次是泰国吨，占总进口量为17.89%；再次是文莱吨，占总进口数量为7.36%。
（二）纯苯产业链供需情况及新装置投产预期
2016-2020年国内纯苯的产量及表观需求量呈现逐年递增的状态，2020年纯苯年产量约为1260万吨，较2017年相比产量增加365万吨。 2021年1-9月纯苯产量约为1074万吨，已行至2019年全年产量水平附近。
虽然纯苯产量逐年递增、纯苯进口量总体维稳，但国内市场对于纯苯的实际需求依旧大于纯苯的表观需求数量（表观需求=产量+进口量-出口量），按照前文中提及的2021年苯乙烯、己内酰胺、苯胺和苯酚行业对纯苯的需求总占比88%进行计算，2021年1-9月，这四大行业对于纯苯的实际需求量约为1615.15万吨，大于同一时期纯苯的表观需求量。
另外，从表2中可以看到2016-2021年9月，纯苯下游苯乙烯、己内酰胺和苯酚行业的产量均有不同程度的增加，主要为其部分行业的新装置投产导致。 后续以苯乙烯为主的纯苯下游行业依旧存有大量的新增产能投产的预期，纯苯虽亦有部分新增产能将进行投产，但总体数量要小于其下游行业装置的投产数量（如表3所示），预计2022年国内纯苯供应或仍以偏紧格局为主。
四
纯苯行业基本面
当前纯苯供应略显宽松。 据统计截至11月中下旬仍有100多万吨左右的苯乙烯检修装置产能尚未重启，而由于苯乙烯装置停产检修情况较多和纯苯其他下游如己内酰胺、己二酸的行业开工震荡走弱，使得国内纯苯现货供应略显宽松，隆众资讯11月22日统计，华东港口纯苯商业库存14.1万吨，较上一周期库存11.9万吨增加2.2万吨，环比增加18.5%；较去年同期库存25.7万吨降低11.6万吨，同比下降45.1%。 目前纯苯商业库存已连续五周成环比增量状态，11月22日库存较10月中旬5.7万吨相比，增加了8.4万吨。 且消息显示华东某大型装置计划于年内启动其第四套常减压及配套重整，且将于后续继续进行配套PX的跟进，预计后续纯苯供应仍有增量。
纯苯基本面存有利好预期。 年内多数前期检修的苯乙烯装置将逐渐重启，且12月苯乙烯还存有烟台万华化学65万吨/年产能和利华益72万吨/年产能等苯乙烯新装置投产。 苯乙烯供应增多相应的也将增加对纯苯的需求数量，而上文提到的华东某大型装置对于纯苯产量的增加数量或小于苯乙烯新增及重启对于纯苯的需求数量。 另外进口方面，近期纯苯自韩国的进口盈利空间（不包含运费）处于逐渐缩减状态，预计随着时间推移纯苯的进口数量或有所缩减。
纯苯基本面利好，但其绝对价格未必上涨。 当前纯苯由于受到苯乙烯跌价影响，且当前纯苯库存处于逐渐增加状态，使得纯苯价格近期跟跌明显。 后续纯苯基本面若好转后，纯苯绝对价格或有所回升，但亦有可能由于苯乙烯及原油等价格波动等的不确定因素，影响其绝对价格走势。
苯乙烯期货品种介绍
一、苯乙烯：化工基石与重要衍生品
苯乙烯（Stryrene Monomer，简称SM），化学式C H ，以其独特的结构——苯环上的乙烯基，赋予了它无色油状液体的特性。常温下，它散发出诱人的芳香气息，凝固点为 ，沸点高达 。尽管苯乙烯难溶于水，却在乙醇、乙醚、甲醇等溶剂中游刃有余。值得注意的是，它在空气中易发生聚合和氧化反应。
作为化工行业中不可或缺的原料，苯乙烯单体在塑料和合成橡胶生产中扮演着关键角色。 通过它，我们得以生产出聚苯乙烯树脂(PS)、EPS泡沫、ABS树脂、SAN树脂、UPR、SBR橡胶和SBL乳胶等广泛应用的产品，涵盖汽车制造、家电、玩具、纺织、造纸、制鞋等众多领域。 更进一步，它还作为医药、农药、染料和选矿剂的中间体，展现出无比广泛的用途。 在乙烯衍生物家族中，苯乙烯排名第四，仅次于聚乙烯、环氧乙烷和氯乙烯。
二、苯乙烯期货合约概览
大连商品交易所的苯乙烯期货交易，提供了一个稳定的投资平台。合约的特性包括：
一季度市场动态：上涨的五大驱动力
2021年一季度，苯乙烯价格的大幅上涨，可归因于五大关键因素：
三、开户流程：投资苯乙烯期货的便捷指南
想要涉足苯乙烯期货市场，以下是简洁的开户步骤：
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