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白银期货价格动态及其市场趋势分析
引言
白银是一种贵金属，被广泛用于工业、珠宝和投资。白银期货是一种金融合约，允许投资者在未来某个日期以预定的价格买卖一定数量的白银。白银期货价格受到多种因素的影响，包括供需、经济状况和地缘政治事件。白银期货价格走势分析
在过去十年中，白银期货价格经历了大幅波动。2011 年，白银价格达到每盎司 49 美元的峰值，但此后一直呈下降趋势。2020 年，由于 COVID-19 大流行导致经济不确定性，白银价格再次上涨。随着经济复苏，白银价格在过去一年中一直相对稳定。
影响白银期货价格的主要因素
白银期货价格受到多种因素的影响，包括：- 供需：白银的供需关系对其价格有重大影响。白银的供应主要是通过采矿获得的，而需求主要来自工业和消费者。如果供应增加或需求下降，白银价格可能会下跌。相反，如果供应减少或需求增加，白银价格可能会上涨。
- 经济状况：经济状况也会影响白银期货价格。在经济低迷时期，白银通常被视为一种避险资产，往往会升值。在经济繁荣时期，白银可能会被视为一种工业金属，其价格会随着经济增长而上涨。
- 地缘政治事件：地缘政治事件，如战争或政治不稳定，也可能影响白银期货价格。紧张局势加剧会增加对避险资产的需求，从而推高白银价格。
- 美元走势：白银通常以美元计价，因此美元的走势也会影响白银期货价格。如果美元走强，白银价格可能会下跌，因为白银对持有其他货币的投资者会变得更加昂贵。相反，如果美元走弱，白银价格可能会上涨。
白银期货市场的趋势分析
根据对影响因素的分析，白银期货市场显示出以下趋势：- 长期趋势：白银期货价格在长期内呈上涨趋势。这是由于白银的工业和投资需求不断增长。
- 周期性趋势：白银期货价格也显示出周期性趋势，即价格在几年内上涨和下跌。这种循环模式是由供需关系、经济状况和地缘政治事件的互动造成的。
- 季节性趋势：白银期货价格也显示出季节性趋势，即价格通常在冬季上涨，在夏季下跌。这可能是由于冬季对白银用于加热和珠宝的需求增加。
白银期货投资建议
对于考虑投资白银期货的投资者，以下是一些建议：- 进行研究：在投资白银期货之前，进行全面的研究非常重要。了解影响白银期货价格的因素以及市场趋势至关重要。
- 制定交易策略：制定明确的交易策略，包括进入和退出点，止损和目标利润。这将有助于管理风险并提高投资的盈利能力。
- 谨慎管理风险：白银期货是一种高风险投资，因此谨慎管理风险至关重要。使用止损单来限制潜在损失并避免杠杆化投资。
- 分散投资：不要将所有鸡蛋都放在一个篮子里。考虑将白银期货投资纳入多元化的投资组合，其中包括股票、债券和房地产等其他资产类别。
结论
白银期货价格受到多种因素的影响，包括供需、经济状况和地缘政治事件。了解这些因素以及市场趋势对于成功投资白银期货至关重要。谨慎管理风险并采取长远眼光对于在这个充满活力的市场中取得成功至关重要。森德金融研究所的研究领域
森德研究所专注于全球宏观与金融市场的跟踪与研究 ，重点关注全球贵金属市场。 通过对贵金属及其关联性领域的分析，为全行业提供投资咨询和服务，助力中国打造全球贵金属投资中心。 森德研究所的重要研究领域包括：重点关注美国、欧盟成员国、日本、澳洲、金砖四国等经济体的经济增长、投资、就业、消费、货币、财政等领域的核心指标，通过时空等不同维度的数学与经济学分析，剖析规律，预测趋势。 对贵金属相关性市场及投资品种进行全面动态跟踪，解析市场关联性，洞悉全球资金流向，把握市场波动走向。 重点关注全球大宗商品、重要外汇货币对、伦敦现货市场、纽约期货市场、亚洲实物市场、欧美主要经济体股市、债券市场等相关性市场的表现，分析全球资金流向对各市场波动的影响。 根据即期可能的走向，做好相关投资标的的资产管理。 根据贵金属（以白银现货品种为主）在不同市场、不同时期的表现，利用统计学规律，构建相关程序化交易模型，以实现无风险套利收益。 根据全球贵金属市场的联动效应，结合行为金融学、市场心理学等相关领域知识，构建衡量市场波动规律和市场投资情绪的数量化指数，为投资者做好指引。 构建涵盖宏观、行业、市场等多层面多指标的基础数据库，形成树状目录数据架构，动态更新。
国际黄金市场的相关问题
（1）黄金的重量标准。 与任何物品一样，无论是金块、金条或金币，黄金都有其重量规格。 国际上计算黄金、白银等贵重金属的基本单位是金衡盎司，也称“特洛伊”盎司。 盎司旧称“英两”，系英制中的容量、重量和质量单位。 金衡盎司是重量、质量盎司中的一种，其质量折算表如下：1 金衡盎司=31. 克=0. 市两（中国10 两制）=1.常衡盎司=0.司马两。 金块的质量大小不等，既有仅仅10 克左右（轻于1/3 盎司）的薄片形式的小块状金锭，也有重达数百盎司的金条。 同时还可以根据需要铸造成任何形状与规格的黄金条块，不过购买这些金块时需要支付铸造费用。 对于标准规格100 盎司或400 盎司条金的购买，则不必支付铸造费用，当然，与其他投资一样，经纪人或零售商品的“佣金”是必不可少的。 对于投资者来讲，根据自己的资金状况与喜好选择恰当规格的黄金进行投资十分重要。 一般而言，对于喜欢购买小于10 盎司条金的投资者来说，购买金块并不经济，因为购买较轻的金块不但要支付铸造费用，同时要付出较高的额外价格（溢价）与经纪佣金。 例如，一盎司金块的额外价格可能是10盎司金块每盎司额外价格的10 倍。 因此，如果你只想购买少量的黄金，最好是投资金币或纸黄金（黄金券、黄金储蓄户口、黄金抵押贷款户口和保证金交易合约等都称为纸黄金）。 不过，通常只有小额投资者才对金币感兴趣，如果你拥有较雄厚的资金或对金条有偏好或者较大的金块符合你的预算与投资理念时，则就购买大的条金，这样可相对地支付较低的溢价（因为大小与重量不同的条块金，各自需要支付的溢价所差无几），获得规模经济效益。 （2）成色要求与“K”金。 成色是指金属货币、金银条块或饰品的金属纯度，一般以千分比表示，也可用百分比表示，还可用“开”或“K”表示。 黄金的成色是指金币、金块及黄金饰品的纯度，其可分为24 分，1 分为一开（K），纯金为24 开（K）。 黄金分为生金与熟金两大类，天然生金经熔化提炼后即成为有光泽、柔韧性强的熟金，熟金可以铸造成金条、锭、宝、块，或制成各种不同的饰品、器皿等。 由于提炼的技术不同，过去曾以成色高低分为纯金、赤金、色金。 因为黄金所含的杂质很难提净，所以，纯金实际并非百分之百的足金。 把熟金统称为色金（指成色不足的黄金）。 只是根据所含其他金属成分的不同，分为清色金与混金两种。 凡黄金中只含白银的，不管成色高低都称为清色金。 成色在95%左右的为赤黄色，80%左右的为正黄色，70%左右的为青黄色。 人们常说的：“七青，八黄，九五赤”，就是识别清色金的口诀。 混金，是指黄金内除含白银外，还含有铜、铅等其他金属。 通常含铜和银的多，含铅与其他金属的少。 根据含金量成分的不同，又分为大混金、小混金、金币、K 金等。 美国与英国的金币较多，其成色一般为90%，印度金币的成色高达90%以上。 K 金也称洋金，其成分除黄金外，还含有铜、银等。 其成色以K 为计算单位，一般分为24K、22K、20K、18K、14K、12K，每K 含金量为4.15%。 K 金计算成色的方法是：成色=K 数×4.15%（每K 含金量）24K 成色金为24X4.15%=99.6%18K 成色金为18X4.15%=74.7%12K 成色金为12×4.15%=49.8%以上分别表示24K、18K、12K 的含金量为99.6%（或996‰）、74.7%（或747‰）、49.8%（或498‰）。 由于K 金多用于镶嵌珠宝饰品、表壳、眼镜等，人们在购买金饰时，常常发现饰品上标有24K、18K 等纯度。 不过，饰品上打印的K 数，只能作为鉴定成色时参考，不能作为依据，要以实际成色为准。 就黄金条块而言，目前可买到最纯的金块其纯度为0.9999，即专家所称的“四九纯金”。 对于黄金的成色要求，一般都有明确规定，比如香港政府1985 年实施的金饰标注法令指出，所有售出的黄金饰品，均须附有标示黄金含量成色的标记，而出售者也须就所供应的每件制品给出详细的发票或收据。 对成色标志规定的形式有：黄金及黄金合金制品的成色标注，除以阿拉伯数字及英文字母“K”“C”“ct”等来标志（如18K、14K 等）外，还可用精确到三位数的阿拉伯数字表示，例如“750”（表示含金量为750‰相当于18K 金）、“500”等。 对于含金量不低于950‰的黄金饰品，也可用中文字“足金”表示。 （3）品质标志与鉴定。 与购买任何商品一样，投资黄金的人对其品质十分敏感，是否货真价实，成色纯度如何，是每个黄金买卖人士都要明确的问题。 黄金与其他商品一样，也有不同的品牌（商标）。 但由于黄金这种商品看起来十分相似，非肉眼所能鉴别，故通常采用黄金所具有的化学特性来验证其真伪。 因此，黄金的品质，必须符合其化学成分的要求。 不同熔炼业者的金条，如果品质标准一致的活，其本质应无差别，但实际情况并非如此。 一些熔炼业者的商誉较佳，而他们熔炼的黄金条块，也确实优于其他厂一家，特别为投资者所信赖，并得到全世界的公认。 因此，当你购买黄金时，一定要先确定你所购买的黄金是由世界公认的精炼业者所制造。 如果你所买的金块并非出自国际公认的精炼业者，则当你再出售时，某些销售商会向你索取分析金块的费用。 所有金片或金条表面上都铸印有许多资料，包括黄金的成色、重量、注册编号以及生产公司的名称或标记等，用以“验明正身”。 （1）黄金供求数量的变化，对国际黄金市场黄金价格的涨跌有着直接的影响。 一般他说，在供应量有限，需求量较大、供不应求的时期，国际黄金市场上的金价就会上涨；反之，金价就会下跌。 南非是生产和供应黄金最多的国家，它所生产的黄金已占到西方世界黄金产量的70%以上。 因此，南非的黄金年产量的变化，对世界黄金市场的供应量的增减有着举足轻重的影响。 1970 年南非黄金年产量达到1000 吨左右。 从1974 年开始，产量有所下降，近些年南非的黄金年产量维持在700 吨左右。 据有关资料统计，1978—1981年世界黄金供应量分别为1265 吨、1300 吨、1029.5 吨、1153.9 吨。 基本上处于停滞状态，甚至有所下降。 另一方面，世界各国对黄金的需求逐年增加，主要用途是：补充官方黄金储备、私人储藏、作为工业原料、用于投资和投机性需要。 据有关资料统计，1976—1979 年世界对黄金的需求量分别为1570吨、1650 吨、1840 吨、1860 吨，呈逐年上升趋势。 由于世界黄金产量徘徊不前，且在短期内很难有较大增长，而对黄金的需求量却逐年增加。 这种供不应求的局面，给世界黄金市场造成了巨大压力，促使国际黄金市场的金价呈强势上涨。 当然，这种总量供应不足和金价呈强势上涨势态，是从总体上讲的，实际上黄金价格在很大程度上，还要取决于国际黄金市场上瞬时供求的变化。 （2）经济因素对国际黄金市场黄金价格亦有很大的影响。 A.世界经济周期发展趋势的影响。 一般来说，在经济危机或发生经济“衰退”的时期，利润率会降低到最低限度，人们对经济前景缺乏信心，于是纷纷抛售纸币去抢购黄金，以求保值。 这时对黄金的需求就会增加，从而刺激黄金价格上涨。 反之，在经济复苏时期，由于对资金的吸收量大，利润率增高，人们反过来愿意把黄金抛出，换成纸币进行投资，以获得更多的利润。 这时候如果持有黄金非但不能获取利息，还要支付保管费等。 因此，在这一时期，人们对黄金需求就会减少，黄金价格便会呈现疲软局面。 黄金价格徘徊不前，时起时伏，经济危机的影响是比较强烈的。 但1973—1975 年的世界性经济危机属于例外。 在这次危机中，国际黄金市场的黄金价格非但没有下降，反而呈现明显的涨势。 但这种异常现象并不能说明经济周期变化对黄金价格的影响消失了，而是在伴随经济危机的进程中，其他刺激黄金价格上涨因素的影响力要大于经济危机迫使金价下降的影响力。 当时正值石油输出国组织大幅度提高石油价格，对这一时期的黄金价格上升起到了决定性的作用。 B.通货膨胀率和利率对比关系变化的影响。 一般他说，通货膨胀会使人们手中持有的货币无形地贬值。 当利息收入不足以抵消通货膨胀所带来的损失时，人们也会对纸币失去信心，认为持有黄金比持有纸币更稳妥、更安全，对黄金的需求增加，金价就会上升。 但如果利率与通货膨胀率变化不一致，在通货膨胀率低于利率时（即实际利率较高的时候）不仅会抑制金价的上涨，甚至可以迫使金价下跌。 因为这时候将资金投入证券市场或存入银行，不仅可以保值，而且还可以获取较高的收益。 例如，国际黄金市场上，黄金价格自1980 年2 月以来，一直处于稳中有跌的态势，在很大程度上，就是由于美国的利率一直居高不下，加以各国通货膨胀率均呈下降趋势。 C.石油价格变动的影响。 石油一向以美元标价。 如果石油价格上涨，美元就会贬值，而美元的贬值又会导致人们抛售纸币抢购黄金来保值，进而刺激黄金价格上涨。 如1973 年10 月第4 次中东战争爆发，为了抵制以色列对阿拉伯国家的侵略，中东产油国决定对非友好国家实行石油禁运，同时大幅度提高油价，使油价上涨近4 倍，对西方的经济产生了深刻的影响。 一方面西方工业国家石油进口费用急剧增加，国际收支状况普遍恶化，通货膨胀加剧，货币信用低落；另一方面，产油国美元收入显著增加。 为了减少美元汇价下跌造成的损失，这些产油国便将出口石油所得的部分美元抛向黄金市场，形成黄金价格节节上涨的局面。 而1981 年后，由于石袖供过于求，油价不断下跌，又对1982 年上半年出现的金价下跌风产生了明显的影响。 D.外汇市场变动的影响。 一般他说，当某种货币地位疲软，出现汇率下跌，导致货币实际贬值时，人们就会急于抛售持有的该种货币去抢购黄金，以求保值。 这样以该种货币所表示的黄金价格就会上涨。 以美元为例，由于美元仍是目前国际清算、支付以及储备中使用最多的货币，其国际货币市场中所占比例亦最大，所以，当美元汇价出现波动时，国际黄金市场上的黄金价格，就会相应地出现波动。 当美元汇价出现“疲软”时，往往会引起大量抛售美元抢购黄金的风潮，从而导致金价的大幅度上涨。 反之，当美元汇价出现“坚挺”时，金价一般都处于比较平稳或稳中略有下降的趋势。 （3）政治局势与突发性重大事件，对国际黄金市场上的黄金价格也有一定的影响。 黄金是一种非常敏感的投机商品，任何政治、经济的大动荡，都会在国际黄金市场的金价上反映出来。 如1979 年11 月，美国和伊朗的关系恶化后，伊朗停止向美国出售石油。 美国则采取了冻结伊朗在美国存款的报复行为，伊朗扣留美国人质的问题也迟迟得不到解决。 同年12 月，原苏联出兵阿富汗，立即加剧了中东地区的紧张局势，美苏关系也呈现出紧张状态。 由于上述两个政治事件的发生，增加了西方人士的忧虑。 他们害怕政治局势的恶化使自己的美元财产遭到损失，便大量抢购黄金，从而使金价急剧地大幅度地上涨。 在伦敦国际黄金市场上，黄金的价格每盎司连破500、600、700 美元大关，到1980 年1 月21 日，竟达到每盎司850 美元的高峰。 此后，国际政治事件对黄金市场的影响力逐渐减弱。 当1982 年上半年的马尔维纳斯群岛发生危机时（英国与阿根廷为争夺该岛而发生战争），只使国际黄金市场的金价略有回升。 而波兰局势紧张、两伊战局相持不下等接二连三的事件，不仅均未能引起金价的上涨，相反，在这些事件发生后，金价仍然呈稳中有跌的势态。 这是因为不少人认为那不过是局部或区域性的动乱而已，酿不成世界大战，对他们的资本均构不成严重的威胁。 不管怎样，一些重大的国际政治事件，对国际黄金市场的金价还是有些影响的。 国际黄金市场的交易方式主要有现货交易和期货交易两种方式。 （1）黄金现货交易及其特点。 国际黄金市场上黄金现货交易的价格较为特殊。 在伦敦国际黄金市场上的黄金现货交易价格，分为定价交易和报价交易两种。 定价交易的特点是提供客户单一交易价，既无买卖差价，按所提供的单一价格，客户均可自由买卖，金商只收取少量的佣，金。 定价交易只在规定的时间里有效。 短则一分钟，长则一个多小时，具体时间视供求情况而定。 报价交易的特点就是有买、卖价之分。 一般是在定价交易以外的时间进行报价交易。 如伦敦国际黄金市场，每日进行两次定价交易，第一次为上午10 时30 分，第二次为下午3 时。 定价交易在英国最大金商洛希尔父子公司的交易厅里进行，该公司担任首席代表，其他各金商均选一名代表参加。 在定价交易前，市场的交易活动要停止片刻，这时各金商对外均不报价，由首席代表根据市场金价动态定出开盘价，并随时根据其他代表从里收到的订购业务调整价格。 若定价交易开盘后没有买卖，则定价交易结束。 若有买卖，首席代表就不能结束定价交易活动。 订购业务完成时的金价即为黄金现货买卖的成交价格。 定价交易是世界黄金行市的“晴雨表”，世界各黄金市场均以此调整各自的金价。 定价交易结束后，即恢复正常的黄金买卖报价活动。 国际黄金市场上的报价交易由买卖双方自行达成，其价格水平在很大程度上受定价交易的影响。 但一般说来，报价交易达成的交易数量要多于定价交易达成的现货交易数量。 在黄金市场上进行现货交易，除支付正常的黄金价格外，还要支付给金商一定的手续费。 伦敦国际黄金市场的手续费一般为0.25%。 由于市场竞争日益激烈，支付给金商的手续费已有下降的趋势。 （2）黄金期货交易及特点。 在国际黄金市场上进行的期货交易，又分保值交易和投机交易两种。 保值交易是指人们为了避免通货膨胀或政治动乱，出于寻求资产价值“庇护所”的意图，而购买黄金的活动。 当然，也有的是以避免由于金价变动而遭受损失为目的而进行黄金买卖的。 一般他说，套期交易是保值的理想办法。 对套期交易者来说，期货市场是最方便的购销场所。 国际黄金市场上的投机交易，则是利用市场金价波动，通过预测金价在未来时期的涨跌趋势，买空或卖空，从中牟取投机利润。 在进行期货投机时，金投机者预测市场金价将会下跌时，便卖出期货，即所谓的做“空头”或“卖空”。 如果届时金价果然下跌，他就可以按跌落后的价格买入黄金，以履行卖出期货的义务，从而赚取先贵卖后贱买的差额投机利润。 但在一般情况下，他并不必购买黄金现货来履行卖出期货的义务，而只是收进价格之间的差额。 反之，当投机者预测未来市场金价趋涨时，他买进期货，即所谓的做“多头”或“买空”。 期货到期后，如果金价真的上涨，他可以将原来低价买入的期货，再按上涨后的价格卖出，从中赚取先贱买后贵卖的差额利润。 同样，一般情况下也不需要在买卖时交割实际黄金，而只由投机者收取金价差额即可。 当然，投机者可以一面做“空头”，又可另一面做“多头”。 例如，当投机者预计1 个月后金价会上升，但到3 个月后金价又会下降，那么，他可以一面做购进1 个月的远期黄金合约，另一面出售3 个月的远期黄金合约。 在国际黄金市场上，那些实力雄厚的银行和垄断企业，往往在一定程度上主宰市场的投机活动，制造市场金价的大起大落，而它们在价格之前，购之于先或抛之于先，以从中牟取暴利。 （3）各类黄金的交割方式和特点。 在国际黄金市场上，所交易的黄金，不论是期货还是现货，其大宗交易，特别是在国际金融机构、国家之间，以及大的垄断金融机构之间的黄金买卖，一般是采用帐面划拨方式，把存放于某金库的属于某一国家或集团的寄存黄金改变一下标签即可，很少采用直接以黄金实物进行交割的方式。 但是在黄金市场上，私人或企业集团对新开采出来的黄金进行交易时，一般多按实物进行交割。 在黄金交易活动中，成交额较大的是各种成色和重量的金块。 其中，专业金商和中央银行交易的对象一般是重量为400 盎司、成色为99.5%的大金锭。 进入世界黄金市场的大金锭，必须有国际公认的鉴定机构的印记。 世界上的主要产金国，如南非、加拿大、原苏联等，所开采的黄金一般都以这种形式投放市场。 各金库储存的大量黄金，也大多是这种规格的金锭。 普通私人黄金储存者交易的对象一般是成色和重量不等的小金条，最常见的是1 公斤重的金条（合32. 盎司），小金条的成色分为99.5%、99.9%和99。 99%几种。 小金条的售价要高于大金锭。 在国际黄金市场上交易的黄金，除金锭、金条外，还有各种金币和黄金券。 作为贮藏手段，1 盎司1 枚的金币，不仅比400 盎司一块的大金锭和1公斤一条的小金条便于转移，而且在很多西方国家还可以逃避遗产税。 因此，不少人对金币趋之若鹜，争相购买，用于贮藏。 金币有旧金币和新金币两种。 旧金币的可供量有限，是一种稀有金币，一般为古玩收藏家购买的对象。 因此，旧金币的价值可高于其本身所含金量实际价值的30%一50%。 新金币的购买者多为以保存贵金属价值为目的的投资者。 新金币价格的涨落直接依存于黄金市场黄金价格的变动。 一般他说，新金币的价格要比金条的价格高出3%—5%。 另外，各国政府、国际组织、宗教团体甚至企业，纷纷发行纪念金币。 这种金币不仅有特定的纪念意义，而且限量发行，一般不再翻新，储藏时间越久，其收藏价值越高，价格就上涨。 由于纪念币的图案设计优美、雕型逼真、纹饰清晰、工艺精致、包装美观，所以购买者均把它视为一种稀有的保值手段和工艺珍品或高级礼品。 虽然纪念币均标有面值，但出售价格大大高于所标面值。 其具体出售价格，一般是以其实际含金量按当时国际黄金市场上黄金价格乘以1.5 来计算的，它随着国际黄金市场上的黄金行情的变动而变动。 黄金券是黄金的凭证，持有人可随时向发行银行兑换黄金或与其等价的货币。 黄金券的面额有多种，最小的仅0.5 盎司。 黄金券有编号和姓名，不得私自转让，遗失可以挂失。 对于购买人来说，由于黄金券可以随时兑现，与持有黄金实物无异，既可以用于保值，又可以用于投资，而且比持有黄金实物更为安全，所以很受欢迎。 对于发行银行来说，由于黄金交易逐渐增大，而黄金的可供量有限，往往不能满足交易的需要。 而通过发行黄金券，不仅可以扩大黄金交易量，还可以增加自身的收益。 所以，近些年来黄金券的交易量逐年增加。
怎样投资白银买卖
怎样投资白银买卖：1. 理解白银市场与基本面：在涉足白银交易之前，投资者应充分熟悉白银市场动态，包括国际银价走势、供需关系、全球经济状况等。 同时，要关注白银生产企业的业绩报告和政策变动等基本面信息。 2. 选择投资方式：根据个人需求和风险偏好，投资者可以选择实物白银、白银期货、白银ETF等多种投资渠道。 每种方式都有其特点和风险，选择合适的投资方式是成功的第一步。 3. 掌握交易技巧： - 趋势分析：利用K线图等技术分析工具来研究银价走势，判断市场趋势。 - 资金管理：合理分配投资资金，避免全仓操作，减少风险。 - 风险管理：设置合理的止损点，防止损失扩大。 4. 关注市场动态：投资过程中，投资者必须持续关注市场最新动态，及时获取信息，以便做出明智的投资决策。 这可以通过阅读市场分析报告、参与投资社区、关注金融新闻等途径实现。
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