主力合约收盘微跌0.35%创三日新低-白糖期货市场表现疲软

从当前白糖期货主力合约持仓数据来看，市场多空力量对比呈现显著结构化特征。今日净多头持仓达39,441手，较前值维持相对稳定状态，反映出主力机构对白糖价格中枢的阶段性共识。值得注意的是，多空双方同步出现减仓行为，但减持幅度的细微差异暗含市场情绪的微妙变化。

具体而言，多单持仓量下降13,147手至248,703手，降幅约为5.01%。与之对应的空单减持13,306手至209,262手，降幅达5.98%。虽然表面呈现双向减仓格局，但空头平仓速度相对更快，导致净多头头寸被动走扩。这种背离可能暗示部分空头资金选择获利了结，而多头阵营虽未大举增持，但核心持仓保持相对稳定。

从持仓集中度分析，前20席机构中多头前五名合计持有近12万手合约，占多头总持仓48.24%，较上周下降0.8个百分点；空头前五名持仓占比则为43.15%，下降1.2个百分点。数据表明头部机构的控盘力度有所弱化，这或与近期现货市场基差波动加剧引发的套保需求变化密切相关。

值得注意的是，排名第6-10位的多头席位出现连续三日净增持，合计增加3,782手，而对应空头席位则减少1,945手。这种中游席位的异动往往具有先行指标意义，可能反映部分机构正在建立战略多单，同时通过减持空单进行风险对冲。

结合历史数据观察，当净多头持仓稳定在3.5-4万手区间时，白糖期货价格中枢通常呈现箱体震荡特征。当前数值已接近区间上沿，但考虑到空头减持力度更强，短期内需警惕价格向上突破的可能性。建议重点关注现货市场仓单注销速度与进口利润窗口变化，这些基本面因素将直接影响持仓结构的后续演变。

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